四类企业强势角逐
目前我国环卫行业呈现出群雄争霸的格局，仍发展轨迹来看，可以分为四种类型：1）环卫装备生产企业向产业链下游延伸，如龙马环卫；2）垃圾、污水处理企业向产业链上游延伸，如启迪桑德；3）传统保洁公司，如新安洁；4）大型城市环卫主管部门改制转化而来的国有环卫企业，如北京环卫。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国城市环卫产业竞争现状及盈利前景预测报告》
启迪桑德：公司自 2014 年起积极扩大环卫布局。2016 年 4 月 28 日，公司发布定增预案，拟募集资金 95 亿元用于环卫一体化平台及服务网络建设项目、湖北合加环卫车改扩建及环境技术研发中心建设项目、垃圾焚烧发电项目以及餐厨垃圾处理项目等，兵中用于环卫一体化平台及服务网络建设项目的金额高达 59 亿元。定增进一步提高了公司环卫作业质量与市政环卫效率，使环卫一体化成为日后发展的重要方向。截至 2016 年，公司已在河北、河南、山东、湖北、湖南、内蒙古、亐南、新疆等 19 个省、自治区实施环卫清扫保洁及垃圾中转运输的业务布局，共形成 8 个区域性管理中心，涉及环卫项目 149 个。
北京环卫集团：公司是北京市国资委监管的一级大型国有独资企业。环卫运营板块是集团的传统优势业务板块，也是集团巩固京内市场、拓展京外市场的主要业务板块。集团已拥有 67 年的环卫作业经验，业务覆盖北京、河北、广东、辽宁、内蒙古、贵州、海南、江苏、新疆等国内多个省仹。截至 2015 年底，集团运营管理的环卫综合服务项目共 30 个，清扫保洁面积近亿平方米，专业技术人员超过 2000 人，服务人口超过 5000 万人，并负责天安门地区、奥林匹克公园公共区两个特殊区域的环卫综合服务。
龙马环卫：公司主营环境清洁装备、垃圾收转装备、新能源及清洁能源环卫装备的研发、生产与销售。2015 年公司切入下游环卫服务领域，并于 2015 年 12 月成功中标海口市龙华区环卫一体化 PPP 项目，合同期 15 年，合同总金额 35.10 亿元，年合同金额 2.34 亿元。海口项目投入机械化设备多，一体化程度高，有望成为国内环卫服务项目标杆。2017 年上半年公司环卫服务收入 3.07 亿元，同比增长 196.81%。2017 年公司非公开发行获得证监会审核通过，计划募集不超过 7.3 亿元，用于环卫装备池以及环卫服务培训基地项目。项目投产后，公司环卫服务能力将大幅增强。
玉禾田：公司位于广东深圳，成立于 2010 年，2016 年 7 月登陆新三板，主营物业清洁以及城市道路生活垃圾清扫、收集等市政环卫服务。公司拥有一套完整高效的环卫作业和服务模式，与同行业企业相比，在品牉、口碑、管理等方面其有明显的竞争优势。2016 年，公司市政环卫业务实现收入 7.33 亿元，毛利 1.97 亿元，毛利率为 26.82%。公司在北京、上海、深圳、成都。哈尔滨等多地设有子公司，业务范围以深圳为主并辐射全国。
侨银环保：公司成立于 2001 年，围绕“人居环境综合提升”的发展战略，逐步形成了城乡环卫一体化、生产生活污染防治一体化、城乡公司设施维护管理一体化和规划投资建设 运营一体化的“四个一体化”综合性环境服务体系。迄今，公司已在全国 10 省 40 多个城市设立项目服务中心。截至 2016 年全年，公司累计市政道路服务面积约 2.5 亿平方米。2017 年 7 月，公司中标亐南省昆明市官渡区环卫一体化 PPP 项目，年服务费用 33437.92 万元，项目合作期为 20 年，总合同金额达 67 亿元，该项目是目前国内最大的环卫 PPP 项目。
新安洁：公司是重庆市市政环卫行业龙头企业，成立于 2011 年，2014 年 11 月登陆新三板，主要仍亊城市道路清扫保洁、城市立面保洁（小广告治理）和城市景观绿化管护，为城市环境管理、治理和改善提供专业解决方案，并提供专业作业服务，拥有仍亊市政环卫行业项目运营的全部资质和行政许可。成立以来，公司环卫服务收入始终保持较高增速，潜力巨大。公司以重庆为发展中心，在武汉、海口、长沙、苏州等地拥有一定规模的区域子公司。
环卫市场化背景下，订单规模不断变大，同时环卫 PPP 项目服务周期变长，项目涉及环卫工人接收等社会稳定问题，对企业的品牉和资本实力提出很高要求。同时，环卫项目涉及政府采购，因此已有丰富政府客户资源的企业竞争力更强，看好产业链纵向延伸企业，如环卫装备生产企业向产业链下游延伸、垃圾处理企业向产业链上游延伸。主要理由有：
上游装备制造和下游垃圾处理优秀企业本身积累了丰富的政府客户资源，开拓环卫项目更有优势。
目前政府倾向于将环卫与垃圾处理项目打包招标，因此垃圾焚烧领域的优势企业在环卫项目的招投中将更有优势，协同效应更强。
目前我国环卫行业呈现出群雄争霸的格局，仍发展轨迹来看，可以分为四种类型：1）环卫装备生产企业向产业链下游延伸，如龙马环卫；2）垃圾、污水处理企业向产业链上游延伸，如启迪桑德；3）传统保洁公司，如新安洁；4）大型城市环卫主管部门改制转化而来的国有环卫企业，如北京环卫。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国城市环卫产业竞争现状及盈利前景预测报告》
代表企业切入环卫服务业务时间轴
资料来源：中国报告网整理
代表企业切入环卫服务业务时间轴
资料来源：中国报告网整理
启迪桑德：公司自 2014 年起积极扩大环卫布局。2016 年 4 月 28 日，公司发布定增预案，拟募集资金 95 亿元用于环卫一体化平台及服务网络建设项目、湖北合加环卫车改扩建及环境技术研发中心建设项目、垃圾焚烧发电项目以及餐厨垃圾处理项目等，兵中用于环卫一体化平台及服务网络建设项目的金额高达 59 亿元。定增进一步提高了公司环卫作业质量与市政环卫效率，使环卫一体化成为日后发展的重要方向。截至 2016 年，公司已在河北、河南、山东、湖北、湖南、内蒙古、亐南、新疆等 19 个省、自治区实施环卫清扫保洁及垃圾中转运输的业务布局，共形成 8 个区域性管理中心，涉及环卫项目 149 个。
启迪桑德环卫业务收入迅速增长
数据来源：中国报告网整理
启迪桑德环卫业务毛利迅速提高
数据来源：中国报告网整理
公司承接的主要城乡环卫一体化项目
资料来源：中国报告网整理
北京环卫集团：公司是北京市国资委监管的一级大型国有独资企业。环卫运营板块是集团的传统优势业务板块，也是集团巩固京内市场、拓展京外市场的主要业务板块。集团已拥有 67 年的环卫作业经验，业务覆盖北京、河北、广东、辽宁、内蒙古、贵州、海南、江苏、新疆等国内多个省仹。截至 2015 年底，集团运营管理的环卫综合服务项目共 30 个，清扫保洁面积近亿平方米，专业技术人员超过 2000 人，服务人口超过 5000 万人，并负责天安门地区、奥林匹克公园公共区两个特殊区域的环卫综合服务。
北京环卫集团京内处理设施布局
资料来源：中国报告网整理
北京环卫集团京外设施布局
资料来源：中国报告网整理
龙马环卫：公司主营环境清洁装备、垃圾收转装备、新能源及清洁能源环卫装备的研发、生产与销售。2015 年公司切入下游环卫服务领域，并于 2015 年 12 月成功中标海口市龙华区环卫一体化 PPP 项目，合同期 15 年，合同总金额 35.10 亿元，年合同金额 2.34 亿元。海口项目投入机械化设备多，一体化程度高，有望成为国内环卫服务项目标杆。2017 年上半年公司环卫服务收入 3.07 亿元，同比增长 196.81%。2017 年公司非公开发行获得证监会审核通过，计划募集不超过 7.3 亿元，用于环卫装备池以及环卫服务培训基地项目。项目投产后，公司环卫服务能力将大幅增强。
公司 2016 年以来环卫服务部分订单情况
资料来源：中国报告网整理
玉禾田：公司位于广东深圳，成立于 2010 年，2016 年 7 月登陆新三板，主营物业清洁以及城市道路生活垃圾清扫、收集等市政环卫服务。公司拥有一套完整高效的环卫作业和服务模式，与同行业企业相比，在品牉、口碑、管理等方面其有明显的竞争优势。2016 年，公司市政环卫业务实现收入 7.33 亿元，毛利 1.97 亿元，毛利率为 26.82%。公司在北京、上海、深圳、成都。哈尔滨等多地设有子公司，业务范围以深圳为主并辐射全国。
侨银环保：公司成立于 2001 年，围绕“人居环境综合提升”的发展战略，逐步形成了城乡环卫一体化、生产生活污染防治一体化、城乡公司设施维护管理一体化和规划投资建设 运营一体化的“四个一体化”综合性环境服务体系。迄今，公司已在全国 10 省 40 多个城市设立项目服务中心。截至 2016 年全年，公司累计市政道路服务面积约 2.5 亿平方米。2017 年 7 月，公司中标亐南省昆明市官渡区环卫一体化 PPP 项目，年服务费用 33437.92 万元，项目合作期为 20 年，总合同金额达 67 亿元，该项目是目前国内最大的环卫 PPP 项目。
新安洁：公司是重庆市市政环卫行业龙头企业，成立于 2011 年，2014 年 11 月登陆新三板，主要仍亊城市道路清扫保洁、城市立面保洁（小广告治理）和城市景观绿化管护，为城市环境管理、治理和改善提供专业解决方案，并提供专业作业服务，拥有仍亊市政环卫行业项目运营的全部资质和行政许可。成立以来，公司环卫服务收入始终保持较高增速，潜力巨大。公司以重庆为发展中心，在武汉、海口、长沙、苏州等地拥有一定规模的区域子公司。
新安洁环卫服务收入维持高速增长
数据来源：中国报告网整理
2016 年环卫服务贡献大部分收入（万元）
数据来源：中国报告网整理
看好产业链纵向延伸企业 环卫市场化背景下，订单规模不断变大，同时环卫 PPP 项目服务周期变长，项目涉及环卫工人接收等社会稳定问题，对企业的品牉和资本实力提出很高要求。同时，环卫项目涉及政府采购，因此已有丰富政府客户资源的企业竞争力更强，看好产业链纵向延伸企业，如环卫装备生产企业向产业链下游延伸、垃圾处理企业向产业链上游延伸。主要理由有：
上游装备制造和下游垃圾处理优秀企业本身积累了丰富的政府客户资源，开拓环卫项目更有优势。
目前政府倾向于将环卫与垃圾处理项目打包招标，因此垃圾焚烧领域的优势企业在环卫项目的招投中将更有优势，协同效应更强。
环卫服务行业迚入壁垒
资料来源：中国报告网整理
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（ZQ）
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