冷链物流、供应链和专业化经营是制约生鲜电商发展的三大因素，随着资本和巨头的进入，有完善资源和竞争力的龙头将赢得更大的市场份额。阿里投资的易果生鲜、京东旗下的京东到家、背靠中粮集团的我买网以及全渠道运营的本来生活网等，虽大部分龙头电商仍处于亏损状态，但在发展中形成各自独有的特色。
一、我买网：中粮旗下专注线上的电子商务平台
2009 年，中粮集团创立生鲜电商平台“中粮我买网”，强大的供应链优势和中粮集团充足的资源支持，起步较早的我买网迅速发展，成为行业领头企业之一。据弗若斯特沙利文报告，按总收入、2016 年移动应用软件的每日及每月平均活跃用户数量，以及于2017 年 5 月网站总浏览人数计算，我买网是中国最大的专门食品和饮料电子商务公司。
背靠中粮集团，拥有强有力的股东支持。公司控股股东中粮集团是国资委直接拥有并管理的大型国有企业之一，经营包括粮油、食品、房地产、金融及电子商务，是中国领先的食品制造商和贸易商，集农产品采购、贸易、物流和加工能力于一身，同时也是消费者心目中“优质食品”的代名词。作为中粮集团下的电子商务平台，我买网采用更为严格的食品安全标准，并利用中粮丰富的管理经验和强大的资金支持，树立起优质的品牌形象。
强大的采购能力促使产品供应优质齐全。作为中粮集团旗下销售食品、饮料及其他的唯一电子商务平台，利用集团的影响力，现已在日本、欧洲等地设有采购办事处，2017 年 3 月收购中粮欧洲、中粮日本和中粮英国，进一步增强公司全球采购的实力，实现“买全球、卖全球”的战略布局。
自成立以来，公司销售包含粮油、生鲜、零食等在内的 21 种产品超过 25000 个 sku，其中，生鲜食品超过 3500 种，包含肉类、海鲜、蔬菜、水果等，个人卫生用品、家居清洁用品等非食品产品超过 7300 中，能够满足消费者一站式购物需求。此外，公司大力发展自有品牌和海外直购产品，截止 2017 年 6 月 30 日，拥有悠采、初萃、凌鲜等14 个自有品牌，以及沃爵速溶咖啡、高尾制面等 9 家海外供应商的独家销售权。
从财务来看，自有品牌及特色品牌是主要收入毛利来源。公司 2016 年收入 23.22 亿元，其中自有品牌及特色品牌占比 37%，普通产品占比 63%；2017 上半年收入 15.81 亿元，自有及特色品牌占比 29.5%，普通产品占比 40.9%，其他占比 29.6%。
2017 上半年综合毛利率 7.35%，逐渐恢复至 2014 年高点。其中自有品牌毛利率最高，1H2017 达 16.93%，相较 2016 年的 10.2%大幅提升；普通产品毛利率相对稳定， 1H2017 为 4.2%；其他类（贸易业务）的毛利率最低，1H2017 仅为 2.13%。
图：我买网分产品收入结构（2014-1H2017）
图：我买网分产品毛利率（2014-1H2017）
大力建设自有配送基础设施网络，严格把控质量和配送时效性。配送效率是电商的生命线，而生鲜易损耗、需冷运的特征使得物流配送对生鲜电商更为重要。公司大力发展自有物流，现拥有北京、上海、广州等 10 个仓库，总面积达 9 万平米，冷藏库面积约 1.5 万平米。在自有物流未覆盖的区域，以第三方快递公司作为补充，目前公司的冷链配送覆盖全国 317 个地级市及区域。2017 年北京、上海、天津及深圳全面推广次日达服务，整个冷链配送过程均采用控温手段，较为完备的配送物流设施有助于公司更好地实现品质监控。
虽公司收入增速较快，但费用率高企致亏损率超 20%。公司收入保持快速增长，2015-1H2017 年收入各 14.64 亿、23.22 亿、15.81 亿，同比增长 35.64%、58.57%以及 37.4%。虽销售费用率逐年改善，但仍居高位（超 20%），而毛利率仅 6%-7.5%，致使经营亏损率均超过 20%。同时因税前损失规模不断扩大，导致净亏损率高居不下，1H2017 达 53.5%。
单笔订单的毛利无法覆配送费。从单笔订单来看，测算毛利仅 10-15 元（1H17 达 28 元主要是新增贸易业务所致），而每单配送费在 20-30 元，即毛利仅配送费一半，印证生鲜电商的低毛利率、高物流成本特征。
纯电商模式下，毛利难以覆盖高成本，因而我买网目前积极寻求出路，2017 年 8 月提交初步招股说明书，拟赴香港上市。上市募集的资金将用于海外直采、配送基础设施、营销和研发等方面，以增厚自有品牌优势、完善供应链和冷链物流的建设，吸引更多的用户流量，保持平台的“续航”能力。
表：我买网客单价、每单毛利及配送费等（2014-1H2017）
二、易果生鲜：背靠阿里，全渠道、供应链和物流齐发力
易果生鲜创立于 2005 年，作为国内首家生鲜电商，B2C 的模式使得易果与消费者直接建立了长期稳定的关系，全国冷链覆盖了 27 个省份 200 余座城市，2015 年前后，随着竞争加剧，易果将目光投向了供应商，B2B 的模式使其与阿里、苏宁、下厨房等平台建立深度合作关系，2016 年 GMV 达 36 亿元，生鲜品类近 4000 个 sku，服务超过2000 万的用户。预计 2017 年销售规模达 100 亿元，最快 2018 年实现盈利。
自成立以来，易果生鲜经历了多轮融资，累计融资额超过 10 亿美元，融资额远超国内其他垂直电商。而阿里也毫不掩饰对其的钟爱，参与了除 C+轮以外的每轮投资。其中，2016 年 C 轮、C+轮共计获得超过 5 亿美元的融资额，2017 年 3 月，阿里继续加码，旗下天猫再次投资 3 亿美元，用于其旗下安鲜达的冷链物流基建和扩张。资本加码，以及和苏宁、阿里在渠道、流量、业务等方面的合作不断深入，助力易果生鲜稳步快速发展。
表：易果融资详情
轮次深耕供应链，打造生鲜全品类：经过十几年的努力，易果生鲜拥有包含水果、蔬菜、禽蛋、肉类、水产和烘焙等在内的全品类生鲜产品，sku 近 4000 个。2016 年成立生鲜供应链公司，进一步加强对上游供应链的整合，推动生鲜产品的标准化。
（1）联手国内外优质生鲜公司，提升供应链能力。2016 年 5 月，公司与食材 B2B 公司优配良品达成战略合作，双方将在蔬菜采集、生鲜品牌等多个方面展开合作，形成 “产地→优配良品→易果→消费者”的完整链条，2016 年 10 月，公司收购新加坡健康食品公司 SunMoon51%的股权，SunMoon 拥有水果种植、仓储及加工设备，与约 157 个供应商合作，将 100 多种蔬果产品销售至美国、中国、印度等国，全球共拥有 11000 个销售网点。2016 年 12 月，公司与一亩田合作，一亩田作为国内用户规模最大的涉农电商平台之一，拥有来自 2100 个产地的近 12000 种产品。
（2）加强产品标准化建设。目前公司共制订了 6 大类水果标准、5 大类冻品原料标准、43 个食品品类的常温预包装标准等，其中水果产品按照外观、产地、城市程度等指标划分产品，严格的把控产品的进出库。2017 年 9 月与 GAA 在上海签约战略合作，易果生鲜将 GAA 旗下最佳水产养殖规范认证（BAP）纳入产品采购体系，并将优先采购拥有 BAP 认证的水产品，进一步提升产品品质和标准化。
目前易果拥有来自美国、阿根廷、挪威、澳大利亚等 147 个国家的各类生鲜产品，同时拥有盱眙小龙虾、山东美早大樱桃、巴楚留香瓜、香格里拉野生松茸等国内各地特色生鲜。公司强劲的融资能力，预计公司将大力在生鲜产地源头建立产地仓，实现“原产地新鲜直供”，预计 2020 年在全国铺设 56 个产地仓，进一步加大公司供应链优势。
加大全渠道建设。经过十几年的市场耕耘，易果生鲜已建成包含官网、APP 和天猫旗舰店的自有渠道，天猫超市、喵鲜生等龙头电商生鲜频道的独家运营渠道，以及海尔互联网冰箱、下厨房、哈米等分散渠道等在内的全渠道运营。不同渠道服务不同人群， “易果官网”定位精品超市，天猫超市和喵鲜生定位大型商超，下厨房的用户则是定位菜谱配菜，哈米定位办公室无人零售等。
（1）与阿里深度合作，平台+流量支撑：目前，阿里及天猫先后参与了易果生鲜 4 轮融资，双方合作不断加深。易果生鲜是天猫超市生鲜频道的独家运营商，阿里为易果带来亿级流量和平台支持。据 QuestMobile 统计，2017 年 7 月易果生鲜与淘宝的重合用户数 3.72 万，占易果 8.2 万月活数的 45%，但因用户获取渠道多元化，该用户重合度也不能完全反映综合电商 APP 对旗下生鲜 APP 的导流支持。据亿邦动力网报道，目前天猫渠道的销量超过易果总销量的一半。
图：2017 年 7 月生鲜电商 APP 与综合电商 APP 用户重合分析
此外，2017 年 8 月，天猫超市启动“闪店”业务的试运营，以生鲜产品为主，为消费者提供 3 公里内 1 小时送达服务，目前首批 36 家闪店基本覆盖了北京五环内的大部分地区，而闪店的运营由易果承担，当业务成熟后，将复制到其他地区。
（2）借助苏宁，进军社区业态：2016 年 11 月，易果与苏宁达成全面合作协议， ①线上：易果生鲜成为苏宁生鲜品牌“苏鲜生”的核心供应商，旗下 4000sku 的生鲜品类将全部入驻“苏鲜生”；②线下：为“苏宁小店”供货，以苏宁社区小店作为深入社区的前置仓，降低物流成本，提升配送效率，此外苏宁还将在全国布局 1600 余家门店中选择适合的门店作为易果生鲜的前置仓。
（3）借助华联，进军 O2O 业态：2016 年 12 月，易果生鲜以 8.5 亿元入股华联超市， 2017 年 5 月阿里收购易果持有的华联超市 18%股权，易果生鲜现仅持有其 1.17% 的股份，但仍然华联超市保持战略互补和业务协同。作为中国最大的连锁零售商之一，截至 2017 年 6 月底，华联超市拥有包括大型综合超市（151 家）、超级市场（1955 家）、便利店（1489 家）在内的 3595 家门店。华联丰富的线下资源以及易果自身强大的供应链和物流优势，能够形成 B2C+O2O 的有效结合，满足消费者一站式购物需求。
（4）进军办公室无人零售业态：2017 年 8 月，易果生鲜与哈米科技达成协议，双方将在办公室零售业态展开战略合作。一方面，易果生鲜目前向哈米提供包括水果和冷饮在内的生鲜产品，未来有望进一步拓展到餐食上；利用自身物流为哈米用户提供 1 小时送达服务；此外，基于办公室的独特场景，向哈米开放其 B2C 服务能力。另一方面，据哈米科技的创始人赵文强介绍，哈米目前已于 1000 余家企业合作，预计未来 3 年在全国铺设 100 万个终端，覆盖近 1 亿的用户群体。
自建物流冷链体系全国领先。生鲜保质期短、高损耗的特点使得冷链物流在生鲜的运输和配送中尤为重要。安鲜达作为支撑易果生鲜后端供应链的物流冷链体系，2015 年 11 月从易果生鲜剥离，以独立的公司形式运转，目前在北上广等 11 个地区设有 12 个冷链物流基地，建立常温、冷藏、冷冻 3 大类的温控体系，总仓储面积超 10 万平米，冷链覆盖全国 27 个省份约 310 个主要城市，可以满足生鲜全品类的仓储要求。
安鲜达目前全国订单处理能力达到 20 万单/日，已成为中国最大的物流冷链公司之一。随着全国物流冷链网络的不断完善，预计至 2020 年，安鲜达的日处理订单量可达500 万单，能够完成 2000 亿元的生鲜订单的配送，约占整体市场规模的 1/3。
随着阿里不断加码，安鲜达和菜鸟的合作日益深入，安鲜达将全面加码天猫超市，同时为淘宝、天猫、聚划算、天猫超市、以及农村淘宝的商家提供冷链物流服务。2017 年 9 月，安鲜达宣布与 EMS 达成战略合作，利用 EMS 遍布全国的仓储布局，预计可以实现全国数百城市的大闸蟹次日达。通过与 EMS 联手，协同建设生鲜消费地仓和产地仓，进一步提升生鲜产品的物流配送效率，预计 2017 年年底安鲜达能够实现生鲜产品次日达的城市是现有城市的 3-4 倍。
此外，开放业务给公司的冷链物流带来巨大的延伸空间。 除满足阿里、苏宁和自身需求外，安鲜达将自身物流冷链的每个环节拆分，根据外部客户的不同需求，制定不同的服务方案，例如，蛋糕类商家仅需要冷链配送服务，水产海鲜则对冷链、包装和配送等环节都有严格的要求。
2016 年 8 月，易果生鲜 CEO 张烨在接受《商业观察家》的采访中说，包括包装货损在内的物流履约成本约 20%左右，客单价在 150-200 元之间，每单物流成本约 30-40 元，虽综合毛利超 30%，但扣除所有运营成本，公司现仍处于亏损状态，随着规模的扩大，易果预计 2018 年可实现全面盈利。
三、本来生活：以内容营销打造 B2B+B2C+O2O 一站式生鲜平台
2012 年 7 月，本来生活网在北京正式上线，第一个产品“褚橙”让本来生活一炮而红，2015 年本来果坊和本来集市上线，面向 B 端用户，2017 年 7 月首家旗舰店于成都成立，采用“线上+线下、餐饮+超市”模式，现已成为及“B2B、B2C、O2O”于一体的全渠道生鲜运营商。截至 2017 年 7 月，本来生活网用户达 2800 万，生鲜配送城市达109 个，常温配送 155 个。
图：本来生活发展史
定位媒体化电商，以内容和幽默取胜。本来生活团队的核心成员中有很多人曾在南方系、网易等国内知名媒体工作，这使本来生活的营销也带有浓厚的媒体色彩，买手搜集到各地特色产品后，寻找其各自的卖点，为每个产品编写故事，将产品内容化。同时，以轻松幽默的个性化包装精准定位目标客群，深得消费喜爱，励志橙“褚橙”、余三男大闸蟹、李玉双大米等产品迅速引爆市场。
以褚橙为例，2012 年 10 月 27 日，公司推出首篇报道《褚橙进京》，讲述昔日烟草大王褚时健 75 岁再创业、85 岁携褚橙入京的故事，微博转发量超 7000 条，王石的转发又引发超 4000 次的转发，11 月 5 日线上首日共卖出 1500 箱，并带动水果、笨鸡蛋等网站其他产品的销量，2012 年褚橙日订单量最高达 1000 单。2013 年，在褚橙预售期间，本来生活推出一系列个性化幽默感十足的包装，如“母后，记得一颗给阿玛”、“虽然你很努力，但你的成功，主要靠天赋”等，幽默感温馨感十足，一经推出便受到不少消费者追捧，迅速销售一空。
图：褚橙包装盒
面向消费者和零售商的全渠道运营。本来生活通过 B2C 电商业务、本来果坊、本来集市、O2O 业务以及线下旗舰店等模式全渠道运营，将上游零散的生产商、中游的碎片化的零售商和终端的消费者联合，增加了公司经营的厚度和广度，降低成本的同时大幅提升经营效率。
（1）B2C 电商：本来生活网。2012 年成立以来，本来生活网作为公司旗下的电商平台，以“可以像吃饭一样地吃饭”为理念，为消费者提供包含果蔬、水产、奶制品、禽蛋等在内的 5000-6000 个 sku 的生鲜产品，基本满足家庭用户的日常需求。同时，公司不断优化产品结构，致力于为消费者寻找优质特色产品，尤其是本土化产品。截至 2017 年 7 月，本来生活网用户达 2800 万，2015 年 GMV 达 12 亿元，预计 2016 年 GMV 为60 亿元。
此外，本来生活首创社区购物方式“本来食享会”，实现和邻里亲友一起购物，客户既是产品的购买者，也是产品的分享者，增加消费者购物的参与感和乐趣性，扩大消费者范围的同时也增强了现有消费者的粘性。
（2）B2B 业态：本来果坊&本来集市。为扩大经营规模、提升经营效率，本来生活自 2015 年起涉水 2B 业务。2015 年 4 月本来果坊上线，依托本来生活的资源优势，为水果店提供优质水果的批发和物流配送服务，截至 2015 年 11 月底，本来果坊签约商家超 1.5 万家，日销售额超 300 万，日配店数超 2000 家，上线一年销售额超过 1 亿元。
参考观研天下发布《2018-2023年中国生鲜电商行业运营态势及投资风险研究报告》
2015 年 5 月，本来集市成立，与本来果坊相似，本来集市为便利店、夫妻店等提供快消品的批发和配送服务，小店店主可通过平台下单后直接送货上门。成立之初，本来集市在全国 7 个省市设立 11 家供应链公司，可为 7 个中大型品牌连锁便利店、6533 家门店提供除烟草外的全供应链采购业务，截至 2017 年 3 月底，本来集市已为 3 个城市近 11000 家门店提供配货业务。
（3）O2O 业态：线下旗舰店。2017 年 7 月，首家本来生活旗舰店于成都正式开业，采用“线上+线下、餐饮+超市”业态，经营面积约 2500 平米，sku 达 5000 个，基本涵盖本来生活网的大部分品类。消费者可通过本来生活 APP 下单购买，线下门店内设有自主收银通道，手机扫码即可支付。现场提供食材加工服务，消费者可以选择堂食或外带，这与盒马鲜生的模式相类似，均利用高粘性和高复购率的餐饮吸引消费者进店，并将线下消费者引流至线上，形成线上线下的联动发展。
其实早在 2015 年，本来生活便有意进军 O2O 业务，2015 年 8 月成立“本来便利”，消费者线上下单，本来生活提供最快“一小时送达”的送货上门服务，后由于供应链、物流等方面原因折戟，全部并入本来生活网。迎着新零售的东风，本来便利协旗舰店卷土重来，我们预计 2017 年新增大店（面积 2000 平米左右）和社区店（300-500 平米）共计 20 家。
据本来生活 CEO 喻华峰介绍，预计 2016 年营业收入 40-50 亿元，同比增长
200%-300%，其中 B2C 业务占比略低于 B2B 业务。若 B2C 电商业务实现盈亏，毛利需超过 32%，目前毛利难以覆盖成本。现阶段，公司仍处于低价培养消费者购物习惯阶段，预计公司 2018 年可实现盈利。我们推测，纯 B2C 模式的不经济是公司进行 B2B 和 O2O 等业务扩展的重要原因之一。
四、京东生鲜：多方布局，强大物流供应链助力飞速发展
2016 年 1 月，京东成立生鲜事业部，独立发展生鲜业务，目前已形成 B2C 隔日达的京东生鲜平台以及 O2O 及时送的京东到家为核心的自营模式，并且通过与永辉超市和沃尔玛等达成战略合作、投资钱大妈和天天果园等生鲜企业，多方布局，以供应链和海量流量助力生鲜频道的飞速发展。
自建物流构筑竞争内核。截至 2017 年 6 月，京东共拥有 335 个大型仓库、7 个大型智能化物流中心，拥有集中小件、大件、冷链冷藏等于仓配一体化的物流网络，仓储面积约 710 万平米；目前京东自营配送能够覆盖全国约 98%的人口，商品流通成本大幅下降 70%，配送效率成倍增长。
图：京东物流仓储详情
同时，京东生鲜推出“夜间配”服务，北上广等核心城市的消费者在 14 点前下单，可以选择当日晚间 6 点至 8 点或者 8 点至 10 点两个时段配送，同时试水的“京准达” 服务的妥投率近 100%，预计将在未来的 1-2 个月内在全国主要城市推广。
此外，2016 年 5 月京东成立“X 事业部”，负责研发无人机、无人车、无人仓以及无人配送站等智慧物流项目，利用大数据、云计算和人工智能等技术，实现从入库、捡货、装车等全程无人化，大大提升了仓储、物流和配送效率。
京东云集合“物理云”、“金融云”、“电商云”和“产业云”等板块，可帮助企业实现互联网化、智能化。目前京东云已成为全球最大规模的 docker 集群之一，容器数量超 20 万，日均处理 10pb 的数据，可服务用户超 2 亿人，连通华北、华东、华南和香港四地的数据中心。通过大数据分析，配合自然语音交互、图像识别、OCR 技术和区块链追溯金属等，创造出更加丰富的线上线下互动场景，实现智慧营销。
正是基于京东强大的物流仓储体系，可以保证产品时效性，利于生鲜、快消品等配送，因此在新零售风口下，京东大力布局生鲜业态，精选适合品类，提供快速送达服务。截至 2017 年 7 月底，京东旗下新达达已和 135 家沃尔玛超市和 224 家永辉超市合作，为消费者提供一小时生鲜快递服务。
强有力的供应链支撑生鲜全品类发展。为提升生鲜供应链能力，京东加强与原产地的战略合作，截止 2016 年 8 月，已与 8 省 50 多个地级市超过 200 个县签署战略合作协议，在全国超过 1500 个县市建立农村电商生态中心和服务中心，据《经济参考报》的报道，京东将于 3 年内投入 100 亿元建设冷链物流网络、原产地协同仓以及跨境保税生鲜自营仓等，建成后将大幅提升供应链效率。截止 2017 年 5 月底，京东的生鲜 sku 达 10 万余种，覆盖果蔬、海鲜水产、肉禽蛋等全品类。
同时，自 2015 年起，京东大力布局其生鲜业态：①与生鲜龙头永辉超市合作，永辉超市拥有强大成熟的供应链体系，生鲜品类齐全、全球化品牌直采和品质定制能力强； ②与沃尔玛强强联合，并获得 1 号店品牌，沃尔玛拥有全球优质的供应链和完善的全国线下门店网络，而 1 号店在快消和生鲜品类上拥有较强的优势；③领投天天果园，作为拥有多年经营经验的传统水果商，天天果园拥有高效的供应链体系，与全球农庄、农贸、水果协会和佳沛、新奇士等知名水果供应品牌建立了战略合作关系；④入股钱大妈，社区生鲜便利店+同城配模式下，钱大妈门店可复制性高，通过和国内外生鲜企业的合作，进一步巩固公司强大的生鲜供应链。
此外，京东提出“寻遍天下鲜”战略布局，先后与小汤山无公害蔬菜基地、双汇、阳澄湖大闸蟹等优质的农产品企业和产地合作，增加自身农产品供应链的覆盖范围；同时还与澳大利亚、加拿大、法国等国政府签订战略合作协议，加深其生鲜供应链的全球化布局，2017 年 618 期间，京东平台上加拿大北极虾卖出 450 万只，同比增长 369%，目前京东已打通国外优质生鲜的供应链条，未来预计将有更多更优质的海外生鲜品类进入中国消费者的餐桌上。目前，京东签署合作协议的供应商(自营+pop)超过两千个。
以京东到家和京东生鲜频道覆盖线上线下渠道。2015 年京东到家正式上线，定位 O2O 生活服务平台，提供生鲜、零食烘焙、快消品和商超等品类，与其线上生鲜频道形成互补，完善其线上线下渠道建设。
其中，京东到家成立之后不断调整经营策略：2016 年 4 月与达达合并，利用达达在配送物流的优势，降低同城配送成本；2017 年 1 月关闭包含按摩、货运和家政等上门服务，将经验重点放至生鲜、快消品销售上；2017 年 8 月，成都 7-11 部分店铺开通京东到家服务，截止 2017 年 8 月初，全国共有 40 余家 7-11 入驻京东到家；2017 年 9 月，据《联商网》消息，京东到家正在筹备无人值守的自助式迷你超市，定位办公室零售市场，产品覆盖员工在公司的日常零食需求，包含早餐、下午茶、加班餐等品类。
截至 2017 年上半年，京东到家营收同比增长超 650%，GMV 平均月度环比增幅超 30%，订单量平均月度环比增幅达 20%。同时，据 Trustdata 发布的《2017 年上半年中国移动互联网发展分析报告》显示，2017 年 6 月京东到家 MAU 达 83.1 万，居生鲜电商首位；此外，易观 2017 上半年生鲜电商的活跃用户数显示，仅京东到家、每日优鲜和飞牛网的半年活跃用户数超 100 万，京东到家仍居于首位。
虽然现阶段京东到家发展态势迅猛，但据此前联商网的报道，在上线至今的 18 个月内，京东到家累计融资超过 6.5 亿美元（约合 44.2 亿元），虽在部分城市已接近盈利，但依旧仍未实现盈利。
五、天天果园： 依托供应链优势，探索全渠道
天天果园于 2009 年创立，前身为传统水果商。公司 APP 于 2014 年上线至今拥有 1200 万注册用户；2015 年拓展生鲜全品类，目前经营水果、蔬菜、海鲜水产、肉蛋、奶制品、冷冻速食等品类；2016 年与全球乳品集团法国 Lactalis 达成战略合作。
成立以来经历了多次融资，助推快速稳步发展。2011 年 1 月天使轮，由上海浦软创投，投资额几百万人民币；2013 年 1 月 A 轮，SIG 海纳亚洲投资数百万美元；2014 年 3 月 B+轮，SIG 和锴明投资合计数千万美元；2015 年 5 月 C 轮，京东、上海国际创投、锴明投资，合计 7000 万美元；2016 年初 D 轮，京东、SIG、锴明投资继续跟投 1 亿美元。
以水果起家，重视标准化。公司最早专注于为消费者提供网上水果生鲜服务，我们估计目前公司水果销量约占总销量 70%，其中近 90%为进口水果，包括首次引入中国的美国华盛顿苹果、墨西哥绿巨人牛油果等。公司致力于探索生鲜标准化建设，2015 年于云南投资设立褚橙生产基地，从新西兰进口设备进行水果的分拣和包装，利用生产线上的红外线技术探测水果的大小、甜度等，并将质量相近的水果进行分类包装，有效提升水果的标准化水平。自建供应链，物流仓储能力强。公司自成立起重点建设供应链，目前已实现采购、仓储、分发、包装、检测、运输等水果电商平台前端和后端的无缝对接。①采购端，直采比例估计达 60%，并在美国、澳大利亚、智利、新西兰等地与驻华领馆农贸处或水果协会合作，在全球 17 个区域有直供体系；②仓储端：冷库规模超 1 万平米，日处理超 2 万单；③包装和分拣：简化包装，以人工分拣为主，但仍在逐步调整，目前两部分成本占 20%左右，未来有进一步压缩空间；④配送：已在北、上、广、成都四个城市建设了共约 5 万平米的配送中心，预计未来或协同京东的配送优势增强物流能力。
线上线下全渠道运营。公司 2015 年曾借“门店+前置仓”模式探索 O2O，但出于优化服务体验等因素，于 2016 年中关闭线下门店，并将其改为仓库。而由于当下消费者越来越多的关注配送服务、消费场景等商品之外的附加体验，天天果园于 2017 年 3 月牵手上海城市超市，以城市超市为其线下体验店和社区生鲜消费入口，打造满足消费者多元化需求的全渠道生态。此外，城市超市旗下拥有农业基地、蔬菜产销合作社以及中央厨房等优质供应链资源，同时其农业基地和中央厨房提供的烘焙、熟食、冷食、鲜切等品类有望进一步丰富天天果园的生鲜 SKU。
目前已形成移动 APP、电商网站、电视购物、第三方平台及与线下门店（2017 年开始与城市超市合作）的全渠道网络。
图：天天果园经营模式
据《中国经济周刊》的报道，截至 2016 年 4 月，成立 7 年的天天果园仍未实现盈利，早在 2015 年天天果园王伟就曾表态，未来三到五年公司发展的核心目标是扩大规模而非盈利。而此前的线下 O2O 门店以及此次和城市超市的合作，均为天天果园积极探索寻求转型的结果。
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZQ）
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