首旅如家跻身国内三大酒店集团
2016年公司完成对如家酒店集团的重大资产收购。
（1）2016年4月，公司完成收购，持有如家酒店集团66.14%股权，依据企业会计准则，本次重大现金购买如家酒店集团属于非同一控制下企业合并，公司从2016年4月将如家酒店集团纳入合并报表范围。
（2）2016年10月发行股份购买资产顺利完成，公司增持如家酒店33.86%的股权，至此共持有如家酒店集团100%股权。
（3）2016年12月末，配套募集资金到位，公司偿还如家项目贷款，降低资产负债率、为提升未来经营业绩奠定基础。
经济型酒店数量仍占很大比重，未来中高端品牌是公司酒店主业重点发展方向。
参考中国报告网发布《2016-2022年中国连锁酒店产业现状分析及十三五投资价值分析报告》
酒店业绩贡献提升
2016年公司实现营业收入65.23亿元，同比增长389.40%。2016年公司酒店业务实现营业收入61.51亿元，占比94.30%，其中如家酒店集团4-12月营业收入52.22亿元，占比85%。
2016年公司实现利润总额5.28亿元，同比增长259.97%；酒店业务实现利润总额6.55亿元，其中如家酒店集团4-12月实现利润总额5.57亿元，占比85%。2016年公司实现归属母公司净利润2.11亿元，同比增长110.66%。
主营业务毛利率和期间费用率双高。
首旅如家集团酒店运营、酒店管理和景区业务均属于高毛利率业务，2016年其毛利率分别为93.97%、99.77%和88.18%，但是由于2016年期间费用率高达87.32%，其中销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为58.15%、22.96%和6.21%，公司净利率2016年仅为5.11%。
2016年公司完成对如家酒店集团的重大资产收购。
（1）2016年4月，公司完成收购，持有如家酒店集团66.14%股权，依据企业会计准则，本次重大现金购买如家酒店集团属于非同一控制下企业合并，公司从2016年4月将如家酒店集团纳入合并报表范围。
（2）2016年10月发行股份购买资产顺利完成，公司增持如家酒店33.86%的股权，至此共持有如家酒店集团100%股权。
（3）2016年12月末，配套募集资金到位，公司偿还如家项目贷款，降低资产负债率、为提升未来经营业绩奠定基础。
图：首旅酒店并购如家后股权结构图
首旅如家一跃成为中国第二大酒店集团。
2016年末公司酒店家数3,402家（含境外1家），比去年同期增加3,248家，客房间数373,560间，比去年同期增加341,964间。公司中高端酒店数量占比9.32%，客房间数占总客房间数的13.59%。经济型酒店数量仍占很大比重，未来中高端品牌是公司酒店主业重点发展方向。
表：2016年中国酒店集团规模前十强
参考中国报告网发布《2016-2022年中国连锁酒店产业现状分析及十三五投资价值分析报告》
酒店业绩贡献提升
2016年公司实现营业收入65.23亿元，同比增长389.40%。2016年公司酒店业务实现营业收入61.51亿元，占比94.30%，其中如家酒店集团4-12月营业收入52.22亿元，占比85%。
2016年公司实现利润总额5.28亿元，同比增长259.97%；酒店业务实现利润总额6.55亿元，其中如家酒店集团4-12月实现利润总额5.57亿元，占比85%。2016年公司实现归属母公司净利润2.11亿元，同比增长110.66%。
图：公司12-16年营业收入及增速
图：公司12-16年归母净利润及增速
主营业务毛利率和期间费用率双高。
首旅如家集团酒店运营、酒店管理和景区业务均属于高毛利率业务，2016年其毛利率分别为93.97%、99.77%和88.18%，但是由于2016年期间费用率高达87.32%，其中销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为58.15%、22.96%和6.21%，公司净利率2016年仅为5.11%。
图：公司2012-2016年分业务毛利率
图：公司2012-2016年期间费用率
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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