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2018年中国日化行业龙头企业上海家化业绩及产品发展方向分析(图)

           一、历经风霜,百年龙头重振雄风

           公司是中国历史最悠久的日化企业之一, 前身是成立于 1898 年的香港广生行。公司专注于美容护肤、个人护理、家居护理三大领域,旗下共有双妹、佰草集、Tommee Tippee、茶颜、一花一木、美加净、六神、玉泽、高夫、启初、家安 10 个品牌。经历了过去的管理层变更之后,公司经营逐渐改善,业绩开始企稳回升,根据业绩预告公司 2017 年实现营收 63 亿元,同比+18.4%;净利润 3.86 亿元,同比+79%;扣非净利润 3.81 亿元,同比+100%。在 2017 年初成立品牌事业部以后,公司下属各大品牌发展均呈现良好态势,新品推出速度大幅加快。 

图表:营业收入触底反弹
 

图表来源:公开资料整理

图表:公司净利润企稳回升  
 

图表来源:公开资料整理

           二、产品矩阵不断丰富,高端化年轻化两极发展

           近年来,公司致力于推动自有品牌有序升级换代,向高端化、年轻化方向发展。针对高端彩护,有核心品牌佰草集为支撑,有历史品牌双妹为补充;针对年轻彩护,有茶颜和一花一木对接市场需求。针对高端个人护理,公司从花王代理中退出后,迅速成为Mayborn国内独家经销商,快速拓展了母婴产品线,Tommee Tippee 高端婴幼儿喂哺产品有望成为公司新的盈利增长点。针对平价个人护理,有核心品牌六神为支撑,盈利能力有所欠缺的美加净于 2017 年展开大刀阔斧的改革,上半年沐浴露全新升级,下半年手部产品全面升级,面部产品推出雪耳珍珠升级系列。同时,公司注重专业优势,在产品品类上不断扩张,自有品牌玉泽已经成为医护领域的超口碑产品;专注男士护肤的高夫打造多款“网红爆款”;启初则专注婴幼儿护肤品;家安则从空调清洗剂、洗衣机清洗剂出发,逐渐发展到涵盖洗衣液、洗洁精等快速消费、重复购买频次高领域产品等。 

图表:上海家化产品矩阵不断丰富,高端化年轻化两极发展
 
 
图表来源:公开资料整理


           参考观研天下发布《2018年中国日化产品行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测

           持续注重产品研发,新品推出明显加快。公司加快新品推出,并塑造多款爆款,新品贡献率喜人。截止 2017H1,一花一木 6 个系列,29 个 SKU 新品进入化妆品专营店;六神劲凉 CP 的销售收入较去年同期增长 57.2%;佰草集全渠道增长率达 35%。2017Q1-Q3,佰草集御和凝系列销售占比分别为 22%和 9.2%,9 月太极新品占当月收入 11%;美加净推出时刻手护和雪耳珍珠系列;六神香氛沐浴于 11.11 全面上线。支撑新品爆款的背后是公司良好的研发基础和持续的研发投入,2016 年,公司已完成新产品项目 566 项,开展 50 余项研究项目,其中新增 20 项,完成 18 项,转化为产品开发项目 12 项,新品贡献率达到 12.6%,而 2015 年该值仅为 9.3%。2017 年,玉泽参与了包括中华医学会第二十三次全国皮肤性病学术年会在内的诸多行业内外知名会议或项目,与知名意见领袖、专业护肤专家等 KOL 合作,不断提升品牌专业形象。 
 
           三、全渠道销售布局进一步拓展,新媒体助力品牌推广加速

           公司线上线下齐发力,线上渠道方面,公司 2017H1 完成了对京东和天猫超市两大平台的运营模式全部转变为自营模式。线下渠道方面,传统商超、百货渠道 2017 H1 占比维持稳定略有提升。同时公司大力发展新兴渠道,2016 年新增平安金管家 APP 销售渠道;2017 年推出一花一木专营店,2017 H1 取得 50%以上的销售增长,有望保持较快增长。营销方面,公司顺应年轻化与电商化趋势,在影视剧植入、综艺节目、微博、微信等多渠道百花齐放。佰草集、六神分别由刘涛、华晨宇担任代言人;高夫与电影《大圣归来》联合制作的宣传片使得高夫大圣版恒时水润保湿系列成为了“网红爆款”男士护肤新产品;美加净线上打造“护手节”助力转型;启初持续进行春夏季传播主题“初生绘初色”整合传播活动,与 IP 剧展开合作。通过借力社交渠道吸引年轻群体,加强与消费者之间的互动,公司大大提高了营销精准度,优化营销质量,助力品牌推广。 

图表:公司注重新媒体营销,品牌推广加速  
 

图表来源:公开资料整理

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我国护肤品行业:高端护肤品市场较快速度增长 功能性护肤品市占率扩大

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颜值经济效应下,随着人们的护肤意识不断增强,护肤品行业市场规模不断扩大呈现逐年上涨态势。从地区分布来看,亚太地区是最大的护肤品市场。据统计,2022年,在全球护肤品市场中,亚太地区的市场份额占全球市场的近40%。其次是欧洲,占市场份额的约30%。北美地区的护肤品市场规模也居于前列。

2024年03月19日
我国化妆品行业:当前市场主要以外资企业为主 本土企业正奋力追赶

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2024年03月14日
2023年全球各大护肤品企业业绩对比:欧莱雅亚洲市场营收下滑 欧美市场营收增长

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从各企业地区营业情况来看,2023年欧莱雅在亚洲营业收入同比下降6%,在亚洲市场占比26%,在美国营业收入同比增长10%,市场占比为27%,欧洲营业收入同比增长14%,市场占比为32%。

2024年03月12日
我国洗护用品行业领先品牌整体集中度降 2023年前三季度名臣健康营利大幅增长

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2024年02月21日
我国美妆集合店行业情况:市场仍以屈臣氏、丝芙兰等传统品牌为主

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随着这些年美妆集合店发展,我国市场也出现了调色师、WOW COLOUR等新型的新型美妆集合店,而这些新型美妆集合店的涌入也对传统美妆集合店造成了较大冲击。但整体来看,目前我国美妆集合店市场主要还是以屈臣氏、丝芙兰等传统美妆集合店品牌为主,在门店数量方面屈臣氏店铺数量最多。

2024年01月25日
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2023年12月26日
2023年我国美容仪行业竞争现状:线上市场觅光、雅萌市场销售额占比较大

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随着近些年“颜值经济”的兴起,美容仪也逐渐受到了消费者的喜爱,从2023年1-9月天猫和淘宝美容仪销售情况统计来看,市场份额占比最高的是Amiro/觅光,销售额为10.76亿元,市场占比为11.04%;其次是雅萌,销售额为10.01亿元,市场占比为10.28%,第三是Jmoon/极萌,市场份额为7.65%,

2023年12月26日
洗发护发行业:2023年前三季度名臣健康营收和归属净利润同比大幅度增长

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目前,我国洗发护发行业相关上市公司有霸王集团、上海家化、拉芳家化、名臣健康等,其中上海家化和名臣健康这两家公司成立时间相较久远,上海家化是专注于美妆、个护家清、母婴三大领域,在众多细分市场上建立了领先地位。

2023年11月14日
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