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2018年中国乳制品行业龙头份额及竞争格局 行业量价齐升乳企强者恒强(图)

       乳业量价齐升,景气度上行。受春节错配影响,A股上市乳制品企业1Q18营收增15.8%,同比增10.4pct;净利增17.4%,同比增6.4pct,表现良好。目前低线城市人均乳制品消费量较低,三四线约 15kg,农村约 6kg,收入增加、社交媒体成熟和人口回流使得低线城市居民消费观向一二线看齐,带动行业量增;消费升级下乳品消费健康、高端化带动行业价增。低线城市人均乳制品消费量仍有很大提升空间,与消费升级双重影响下可推动乳品行业持续增长。 

       参考观研天下发布《2018年中国乳制品市场分析报告-行业运营态势与发展趋势研究

图表:1Q18A 股上市乳企整体营收+15.8%,净利+17.4%


 资料来源:观研天下整理

       份额向龙头集中,行业集中度有望提升。乳制品行业双寡头格局稳定,根据Euromonitor, 17年CR2约为43.8%。15年来龙头蒙牛、伊利份额持续增长,大幅领先其他企业,而光明、养元等企业的市场份额逐年下降。预计下半年由于中秋、国庆等节日性因素,奶价会小幅上涨;长期供需弱平衡,原奶呈温和上涨趋势。此外,龙头伊利、蒙牛皆加大品牌建设、产品创新等费用投入,积极进行渠道下沉,进一步收割市场份额,份额有望向龙头加速集中。 

图表:15 年来乳品行业龙头份额提升


 资料来源:观研天下整理

图表:18年5月液奶成本同比增 1.2%


 资料来源:观研天下整理

       乳企业绩分化大,龙头乳企盈利能力强。根据乳企规模和经营地域大小分类来看,各类乳企盈利能力分化较大。全国性乳企(蒙牛、伊利)份额持续提升,规模、品牌、渠道优势显著,业绩表现好,1Q18营收增速为24.6%,净利增速为21.1%。区域乳企(光明、三元等)近年份额持续收缩,1Q18营收增速为1.5%,净利增速为-10.4%。地区乳企(燕塘、科迪、天润等)由于体量小、增速快,1Q18营收增速为17.9%,净利增速为4.8%。 强者恒强,全国乳企领先优势稳固。全国性乳企具有规模优势,积极进行渠道下沉,市场份额稳步提升,盈利能力较强。此外,伊利和蒙牛皆进行长线投入,建设品牌和新品,理性竞争下费用率可能持平。乳制品行业马太效应明显,推荐渠道、产品、品牌优势稳固,可受益于低线城市人均乳制品消费量提升和消费升级的龙头伊利。 

图表:1Q18 全国性乳企营收增速较快


 资料来源:观研天下整理

图表:1Q18 全国性乳企净利增速较快


 资料来源:观研天下整理

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我国咖啡行业:现磨咖啡为市场规模增速较快细分赛道 瑞幸咖啡市占率最高

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咖啡主要分为括现磨咖啡、 速溶咖啡和咖啡饮料三种,其中现磨咖啡成为当前现制饮品中增速最快的细分赛道,在整体咖啡市场中的占比也不断提高。数据显示,2021年我国现磨咖啡市场规模达到了876亿元,预计2023年市场规模将达到1356亿元。

2024年03月28日
蜜雪冰城、茶百道等四家现制茶饮品牌相继申请上市 各企业正积极下沉市场

蜜雪冰城、茶百道等四家现制茶饮品牌相继申请上市 各企业正积极下沉市场

从企业招股说明书来看,在从2021到2023年前三季度蜜雪冰城、茶百道、沪上阿姨和古茗营业收入和归母净利润均为增长趋势。其中在2023年前三季度蜜雪冰城营业收入和归母净利润最高,分别为153.93亿元和24.53亿元,而茶百道已经公布了2023年整年营业收入和归母净利润情况,分别为57.04亿元和11.5亿元。

2024年03月25日
我国含乳饮料行业:2023年前三季度行业整体业绩上升 均瑶健康营收同比增长104.31%

我国含乳饮料行业:2023年前三季度行业整体业绩上升 均瑶健康营收同比增长104.31%

从企业业绩来看,2023年前三季度均瑶健康营业收入为13.56亿元,同比增长104.31%,归母净利润为8251.50万元,同比增长4.57%;李子园营业收入为10.69亿元,同比增长0.72%,归母净利润为1.89亿元,同比增长21.87%;

2024年03月04日
我国低温酸奶行业相关企业:2023年前三季度新乳业归母净利润同比增长22.78%

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从企业业绩来看,2023年前三季度光明乳业营业收入为206.64亿元,同比下降3.37%,归母净利润为3.23亿元,同比下降12.67%;伊利股份营业收入为974.04亿元,同比增长3.77%,归母净利润为93.80亿元,同比增长16.36%;新乳业营业收入为81.94亿元,同比增长9.55%,归母净利润为3.81亿元

2024年02月26日
我国复合调味料行业上市企业:2023年前三季度中炬高新业绩不佳  天味食品营利双增

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调味料是日常生活当中不可或缺的一部分,随着技术的不断升级,复合调味料逐渐出现在人们眼前,到现在也已经进入人们的日常生活中。目前复合调味料参与企业众多,主要包括中炬高新、天味食品、宝立食品、日辰股份、恒顺醋业和海天味业等,其中日辰股份成立以来始终致力于复合调味品的研发、生产与销售,主要产品包括酱汁类调味料、粉体类调味料以

2024年02月22日
我国蚝油行业竞争现状:海天味业处于领先地位

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目前我国蚝油行业主要参与者有海天味业、李锦记、厨邦、鲁花、太太乐、加加、广味源和致美斋等,其中海天味业是行业龙头,在销量方面处于领先地位,其次位于第二梯队的则是李锦记,而第三梯队的则是厨邦、鲁花、太太乐、加加、广味源和致美斋等企业。

2024年02月21日
我国烟草行业竞争:品牌和产品及成本控制是核心竞争力关键

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烟草行业包括烟草制品及其相关产品的制造、分销和零售等环节;烟草制品包括卷烟、雪茄、烟斗丝等传统烟草产品,以及新型电子烟、口含烟等产品。我国烟草行业的主要品牌有玉溪、利群、云烟、中华、黄鹤楼等,其中中华仅作为国家领导人的特供用烟和款待国外友人的国宾礼品。

2024年01月30日
我国烘焙行业相关企业情况:2023年前三季度立高食品营利双增

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从企业业绩来看,2023年前三季度元祖股份营业收入为21.57亿元,同比增长1.41%,归母净利润为3.02亿元,同比增长1.11%;桃李面包营业收入为50.66亿元,同比增长0.77%,归母净利润为4.59亿元,同比下降6.24%;麦趣尔营业收入为5.37亿元,同比下降36.71%,归母净利润为-0.64亿元,同比增

2024年01月30日
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