“3+2”视频平台竞争的最新格局与影响
参考观研天下发布《2018年中国互联网视频行业分析报告-市场深度调研与投资前景预测》
进入 2018 年，视频平台形成了“3+2”的竞争格局：爱奇艺、腾讯、优酷高居前三，市场地位不可撼动；芒果 TV、哔哩哔哩位居第二集团，前者希望成为细分市场龙头，后者则已经成为独具特色的垂直平台。在互联网行业流量红利耗尽的情况下，其他平台想要崛起并进入头部市场，难度非常大。未来的视频平台基本将由“3+2”主导。
图：慈文传媒承制的腾讯自大剧《沙海》发布会
资料来源：互联网
优酷强势崛起，爱奇艺、腾讯见招拆招，行业整合很难出现
2016 年底，优酷的 MAU 曾经比爱奇艺、腾讯视频低 30%以上。但是，2017 年，通过对头部内容的投入和阿里体系的导流，优酷的 MAU 增长约 1 亿，2018 年一季度又环比增长 4000 万，回到了爱奇艺、腾讯的同一量级。2018 年，优酷已经上映了《北京女子图鉴》《上海女子图鉴》等话题大作，拿下了世界杯网络独家直播权，还有《长安十二时辰》等超级大剧整装待发。可以肯定，优酷与其他两大平台的差距将进一步缩小。
优酷的强势崛起，使得爱奇艺、腾讯不得不进一步加强内容投入。腾讯尚可以利用社交网络、音乐、短视频、游戏等平台实现资源共享，爱奇艺则只能单打独斗，受到的压力更大。对于阿里巴巴来说，文化娱乐业务不仅是与电商交叉导流的工具，更是占领用户时长的战略武器；因为淘宝等电商类应用的月均使用时间，显然无法与视频平台相提并论。只要阿里继续对优酷加码，三大视频平台的缠斗就会持续下去。
图：“3+ 2”视频平台的 MAU 规模（单位：百万）
数据来源：公开数据整理
芒果 TV与哔哩哔哩同处第二集团，但是差别明显：芒果 TV还不是严格意义上的垂直平台，主要依靠湖南卫视系统的优质内容吸引用户；B 站则是典型的泛二次元垂直平台，而且版权视频和 UGC 均贡献了很大的活跃度。
芒果 TV 的处境比较微妙：可以激进地谋求更广泛的用户群，但是要付出较高的市场推广代价；也可以深挖垂直市场，但是湖南卫视节目的“垂直化”程度尚不够。在变现途径上，B 站率先打通了从视频平台向游戏导流的道路，这是其他所有视频平台都未能成功的——即便是爱奇艺，在 2015 年发行《花千骨》之后，也多年没有发行游戏大作。
2018 年一季度，移动在线视频的 MAU 总量突破 9 亿，同比增速维持在 10-15%；我们估计，全行业最多只剩 10-20%的潜在用户增量，今后只能走提高付费渗透率、提高 ARPU 的道路。值得一提的是：爱奇艺、腾讯视频、优酷的 MAU 之和已经接近 14 亿，说明每个用户的手机平均安装了 1.5 个视频应用，三大视频平台的用户重复率很高。如果将芒果 TV、乐视网、PPTV、搜狐视频等也纳入考虑，每部智能手机平均安装的视频应用可能已经超过了 2 个。
由于用户重复率很高，视频平台之间的并购成为了一种“得不偿失”的选择：假设三大视频平台中的两个合并，用户可能会流失 1/3 以上，其他视频平台则会渔翁得利。虽然合并可以削减内容成本，但是若不能有效地提高付费及广告收入，视频平台仍然难以做到稳定盈利。考虑到并购伴随的巨额资本支出和整合成本，还不如将这笔钱投资到内容方面。所以，我们认为三大视频平台在短期内实现整合的可能性极低。
图：移动 在线视频的整体 MAU与同比增速
数据来源：公开数据整理
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