1. 欢聚时代：国内直播行业巨头，打造泛娱乐直播矩阵
欢聚时代成立于2005 年4 月，2012 年11 月在纳斯达克上市 （NASDAQ:YY），是中国最大的综合性实时在线互动社交平台之一、中国最大的互联网语音平台提供商之一、全球最大的团队语音提供商。通过YY 语音、多玩游戏网、YY 娱乐、欢聚游戏、YY 教育、YY 交友、虎牙直播等平台，运用文本、语音、视频等综合手段提供一对多的实时的娱乐表演秀、在线交友互动、游戏直播、财经直播及网络游戏、在线教育等多样化的服务。
图：欢聚时代历史沿革
参考观研天下相关发布的《2017-2022年中国直播行业市场发展现状及十三五投资战略规划报告》1.1. 直播业务为收入支柱，带动业绩快速增长
欢聚时代2016 年实现营业收入82.04 亿元，同比增长39.12%；其中直播业务收入70.27亿元，同比增长54.8%，占全年收入的85.66%，是2016 年欢聚时代收入上升的最大助力。欢聚时代2016 年实现净利润15.24 亿元，同比增长47.53%；在2015 年净利润略有下降的情况下，2016 年欢聚时代净利润恢复较高速度增长。随着移动直播的高速发展，主播的数量大幅增多导致其议价能力下降。欢聚时代获得更高的议价权，可以更好的控制成本，从而恢复较高利润增速。
图 ：2012-2016 年 欢聚时代净利润（亿元）及增速
图：2016 年欢聚时代营业收入构成
自2014 年起，随着欢聚时代在PC 端秀场、游戏直播的基础上新增财经直播、教育直播、全民直播、直播交友等内容与功能，并逐渐向移动端拓展，其付费用户数快速上升。2016年其付费用户数达1100 万，同比增长89.66%。
2013 年，欢聚时代进军游戏直播领域，凭借游戏团战交流软件YY 语音积累的游戏用户基础，转化大量付费能力较强的游戏用户进入直播领域，年度ARPPU 快速提升；但随后由于欢聚时代拓展全民直播、直播交友等领域，欢聚时代新增大量付费能力较低的用户，导致其年度ARPPU 增速明显放缓甚至略有下降。2016 年欢聚时代年度ARPPU 为637.8 元，同比下降18.28%。
图 ：2012-2016 年欢聚时代付费用户数及增速
图 ：2012-2016 年 欢聚时代年度 ARPPU 值及增速
1.3. 秀场、游戏直播领先者，拓展垂直领域打造直播矩阵
1.3.1.聚集头部主播，秀场、游戏直播优势明显
欢聚时代拥有两大王牌产品，以秀场为主的泛娱乐直播平台YY 直播与游戏直播平台虎牙直播。这两大平台不仅下载量位居直播App 前列，用户活跃度也领衔同类直播平台。
图：2016 年中国各移动直播平台累计下载量分布图
表：2017 年一季度中国直播类APP 排行榜
YY 直播与虎牙直播最大的优势在于聚集大量顶尖主播，从而吸引并留存大量用户。根据数据，在新浪微博于2016 年举办的超级红人节评选的十大网络主播中，YY 直播有利哥、文静、天佑等7 名主播上榜，其头部主播优势显著。同时，虎牙直播在2016 年身价Top20的游戏主播中占据5 席，并拥有人气极高的最高身价女主播Miss，在竞争激烈的游戏直播领域中占据优势。
表：2016 年游戏主播身价TOP20
根据YY 官网，在细分领域方面，YY 已覆盖16 个大品类，30 个小品类，拥有规模庞大的音乐社区、脱口秀、舞蹈等栏目、频道，已搭建全民娱乐的直播平台；并且欢聚时代进军教育、财经、交友等垂直领域，推出垂直领域直播平台。一方面，垂直领域直播平台丰富了欢聚时代的内容，拓展其用户的覆盖面；另一方面，垂直领域直播平台聚集大量特定需求用户，有较高的消费意愿与消费能力，有望为欢聚时代带来大量收入。
图：欢聚时代泛娱乐直播矩阵
随着直播的政策监管力度不断加强，欢聚时代建立公会制度，一方面转移部分审核风险，另一方面也避免直接管理大量主播，减轻管理难度。公会可以在直播平台中拥有独立的频道，相当于二级媒体。公会通常由管理者、主播、用户三方组成，不仅将主播进行统一管理，也将用户依照喜好群组化，为拓展营销业务打下基础。公会类似小型的经纪公司，负责主播的筛选、专业化包装与运营，帮助主播快速提高知名度与收入（包括产品推广、电商推广、线下商业活动等方式），从而为直播平台持续输送高人气主播。
图：欢聚时代公会体系
平台、主播、公会形成利益共同体，互相推动促进高速发展。平台方面，公会缩短了主播的培养周期，可以用3-6 个月时间塑造高人气主播，抑制了头部主播的议价能力，从而帮助欢聚时代降低培养与管理的成本并保证收入分成的比例。主播方面，公会拥有成熟的培养、推广体系与品牌效应。主播在加入公会后不仅可以更快速的提高粉丝数量，还可通过公会获得更好的直播平台推荐位与分成比例，从而提高收入。公会方面，随着欢聚时代与旗下主播影响力的持续提升，公会的分成收入也将随之快速增长。通常平台、主播、公会的分成比例为60%、30%、10%。利用公会模式，欢聚时代将直播内容进行分包，不仅保证了平台主播的多样性，也促进平台收入快速增长。
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