传统光模块厂商低估了互联网厂商带来的市场变化
传统光模块厂商下游客户基本为通信设备制造商和数通设备制造商，产能主要集中在运营商网络市场，正式基于过去很多年和设备商（OEM）良好的客户关系，短时间将大量产能转移给数据中心客户不可能。下图是传统三大光模块厂商每季度数通业务收入与电信业务收入比值图（大于 1 代表数通业务收入超过电信业务收入），可以看到过去三年内Lumentum 和 Oclaro 数通业务一直小于电信业务；虽然 Finisar 数通业务超过电信业务，但是数通业务下游客户基本为数通设备制造商，如 Juiper，Cisco，Arista 等数通设备制造商。
传统光模块厂商数通业务与电信业务收入比值
数据来源：中国报告网整理
随着业务模式及技术革新，传统光模块厂商低估了数据中心高速互联需求量快速增长，导致错失战机。根据 Finisar 2017 财年年报显示，前十大客户贡献了 56%的收入，其中思科和华为两家分别贡献收入占比超过 10%，在财报中公司提到有间接的给数据中心供应光模块，并无直接显示互联网服务商为主要客户。反观 AAOI 和苏州旭创，大客户基本为北美互联网巨头--谷歌、亚马逊、微软。
光模块厂商主要客户统计（根据最新财报数据）
资料来源：中国报告网整理
AAOI 和苏州旭创凭借自身优势抢得市场先机
苏州旭创和 AAOI 原先电信业务市场份额较小，北美数据中心开始速率升级的前期，很早与互联网厂商建立客户合作关系，抓住机会提供优质的产品方案迅速抢得市场先机。光模块行业是一个技术密集型行业，苏州旭创和 AAOI 除了拥有丰富的全流程生产管理经验，苏州旭创本身在光学封装专利拥有独特优势，同时研发了一系列高精度自动化耦合平台来提升产品精度和大规模量产速度。我们可以看到苏州旭创和 AAOI 未来通过不断改进优化工艺流程，利用先发规模优势可不断降低边际成本，进一步扩大领先优势。
苏州旭创拥有多层次专利壁垒。苏州旭创光模块相关核心技术专利已授权 53 项，包括申请中尚未授权的共 120 余项。公司独有多达 7 项的封装工艺专利，而典型竞争对手仅具备光模块设计、组件专利，缺少封装工艺核心技术。旭创有适用于 40G/100G 高速光模块的
专利，例如并行多光路收发组件、复用解复用组件等，对手仅有低速光模块专利。
苏州旭创封装专利
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自动化产线保证了产品精度和大规模量产速度。40G/100G 高速光模块需要多路光信号同时传输，这要求光模块内部实现并行的 4 路乃至 10 路的光通道同时独立传输，产品光路结构的复杂性及精准度要求非常高，这都需要将多种光器件通过高精度的耦合手段固定在光路精确位置中才能实现。
苏州旭创自主研发了一系列高精度耦合平台，并研发或定制了相关产品的自动耦合设备，保证了产品精度和大规模量产的速度。为保证产品规模化的生产出货，苏州旭创拥有完善的组装测试线。其自主开发的 ATS 平台及相关软件有效保证了光模块各项参数的检测与不良品的筛选。独创的并行测试可同时检测 4 路信号并得到准确数据，大大缩减了每个模块的组装测试时间，保证了公司量产产能。
苏州旭创生产车间
资料来源：中国报告网整理
传统生产车间
资料来源：中国报告网整理
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