不到一年英伟达股价又翻番。2017年1月初,英伟达股价刚过100美元,2018年1月份英伟达的股价已经超过200美元。11月10日英伟达股价盘后又上涨超过 3%。原因是公司发布了第三季度的财报,业绩表现超过此前分析师预期。第三季度从产品维度来说,基于Pascal架构的GeForce GTX系列产品驱动GPU业务增长,而Tegra业务的增长仍然是受益于任天堂Switch游戏掌机的畅销。从行业维度来看,数据中心仍然是增长最快的业务。

公司前三季度实现净利润19.24亿美元,第三季度净利润达8.38亿美元,同比增长高达55%,环比增长44%。公司净利率毛利率稳中提升,2017 年前三季度的毛利率为59.3%,净利率增长至28.3%。其中第三季度毛利率为59.5%,比上一年和上个季度都有所提升,主要是由于数据中心营收的强劲增长以及在游戏领域的结合。


公司的营收主要受GPU业务和Tegra业务所驱动,将业务按市场划分可分为公司游戏、可视化业务、数据中心和OEM&IP业务。其中公司以传统游戏业务为主,2017 年前三季度游戏业务营收占比 55%,相比较 2016年占比下降了4%,而数据中心业务前三季度营收占比较去年增加7%,达到19%。公司逐步扩张数据中心业务的原因是其发展空间大。


2017年第三季度,公司游戏业务(GeForce系列显卡)实现营收15.61 亿美元,同比增长25%;可视化业务(Quadro系列显卡)实现营收2.39 亿美元,同比增长15%;数据中心(加速计算平台Tesla、深度学习超级计算机 DGX-1、图形虚拟化平台、NVIDIA GRIDTM)业务实现营收5.01亿美元,同比增长109%,OEM及IP业务实现营收1.91亿美元。
参考观研天下发布《2018年中国IC芯片市场分析报告-行业深度调研与发展趋势预测》
公司收入结构有所改变,传统游戏业务增速放缓,而以 AI、深度学习、大数据、云计算为核心的数据中心业务呈爆发式增长,同比增长109%,环比增长20%,远高于传统游戏等业务的增速。数据中心的增长得益于超大规模的云计算客户对深度学习培训和加速 GPU 计算的强劲需求,以及对 HPC、DGX 人工智能超级计算和网格虚拟化平台的需求。英伟达公司逐渐向 AI 科技公司转型,业务也将受益于 AI 发展的红利。





云端 AI 使用 GPU 架构大势所趋,英伟达占主导地位。在英伟达GTC 大会上,黄仁勋介绍了公司将与BAT、联想、华为、浪潮、科大讯飞等中国顶级科技企业合作。其中,BAT已经在云端人工智能基础设施上部署了英伟达的Tesla V100 GPU,华为、浪潮、联想也开始生产基于HGS 的GPU服务器。由于GPU在架构相对于传统的CPU架构效率更高成本更低,既为下游人工智能应用厂商提供高效便捷的服务,也有利于整个产业生态的形成。GPU在当前云端人工智能领域有望占据主流。


公司着手布局终端 AI,逐渐成为新趋势。新一代Jetson平台搭载的SoC Xavier将在2018年第四季度推出,并与京东合作积极部署机器人、无人机在物流领域的的开展,根据Deep Tech深科技报道,目前公司已经与公司的子公司JDX合作,计划在2020年之前完成100万架无人机的部署。随着近期华为、苹果陆续发布手机终端的 AI 芯片等热点事件, AI 能力从云端向终端转移的趋势逐渐明显,未来很有可能出现+终端并驾齐驱的情况。在终端部署AI芯片可以解决网络传输延迟以及敏感信息完全性等方面的问题,能够提升终端AI应用体验,将会成为厂商未来重点布局的一个方向。

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