国内受益标的分析
根据分析，3D视觉作为一种全新的技术，在消费电子领域具有庞大的市场空间和明确的应用潜力，对于国内公司而言，也应该抓住千载难逢的机遇，分享市场红利。
综上所述，移动端3D视觉结构光方案对于国内公司而言，最核心的受益标的包括：滤色片——水晶光电（002273.SZ）、WLO——华天科技（002185.SZ）、模组制造——欧菲光（002456.SZ）、光学镜头——联创电子（002036.SZ），建议关注：模组制造——舜宇光学科技（02382.HK）、VCSEL——光迅科技（002281.SZ）、VCSEL代工——三安光电（600703.SH）。
1、关注：舜宇光学科技——具有国际竞争力的光学镜头与模组制造商
舜宇光学是全球领先的综合光学产品制造商和光学影像系统解决方案提供商。公司是国内少数能将光、机、电、算技术综合应用于产品开发和大规模生产的光学企业，在特种镀膜技术、光学非球面技术、自动对焦/变焦技术、硫系玻璃材料开发应用技术、嵌入式软件技术、3D扫描成像技术、超高像素模组制程技术等核心光电技术的研究和应用上处于国际领先水平。
公司在相机模组制造方面全球领先。公司在2017上半年手机照相模组出货量同比增长42.3%至1.53亿件，出货量位居全球第二（旭日大数据）。公司持续于研发方面加深拓宽护城河，根据公司年报，目前潜望式超小光学变焦模组及16MPFNo.1.65手机照相模组均已完成开发，360全景相机模块及3D视觉模块产品已实现量产。公司为联想Phab2Pro手机用3D模组提供组装服务。
风险提示：3D视觉模组市场开拓不达预期。
2、关注：光迅科技——具备3D成像核心部件VCSEL供应能力
光迅科技是国内领先的光器件供应商，进入全球前十。光迅科技前身是1976年成立的邮电部固体器件研究所，2009年8月成为国内首家上市的光电子器件公司，迄今为止在电信传输网、接入网和企业数据网等领域构筑了从芯片到器件、模块、子系统的综合解决方案。2015年公司进入全球前十大光器件供应商的行列（位居第五，份额5%），是国内唯一上榜的公司。
风险提示：产品竞争力不足，市场拓展低于预期。
3、关注：三安光电——掌握化合物半导体制造技术，有望切入VCSEL代工
三安光电是目前国内成立最早、规模最大、品质最好的全色系超高亮度LED外延及芯片产业化生产基地，是国家发改委批准的“国家高技术产业化示范工程”企业、国家科技部认定的“半导体照明工程龙头企业”，承担国家“863”、“973”计划等多项重大课题，并拥有国家级博士后科研工作站及国家级企业技术中心。公司目前拥有上万台（套）国际最先进的外延生长和芯片制造等设备。公司实现了年产外延片2400万片、芯片3000亿粒的生产规模，占到国内总产能的58%以上，居全国第一。
公司除了在LED用外延片、芯片领域技术全球领先，在GaAs、GaN等半导体化合物制造方面积极布局。2015年三安光电共募集资金16亿元，总投入达30亿元用于生产GaAs、GaN半导体器件，将建年产30万片GaAs和年产6万片GaN的6寸生产线，在2016年逐步释放产能，当前基本顺利达到预期，公司是目前国内唯一一家有能力批量制造GaAs、GaN外延和芯片的企业。
3D视觉产品用VCSEL主要基于三五族化合物砷化镓制造而成，具有较高的技术壁垒和价值，三安光电在化合物半导体外延生长和晶圆制造领域发展迅速，具备较强的实力，我们认为，其有望未来切入VCSEL代工领域。
风险提示：化合物半导体制造进展低于预期。
根据分析，3D视觉作为一种全新的技术，在消费电子领域具有庞大的市场空间和明确的应用潜力，对于国内公司而言，也应该抓住千载难逢的机遇，分享市场红利。
表：移动端3D视觉结构光方案国内产业链汇总
综上所述，移动端3D视觉结构光方案对于国内公司而言，最核心的受益标的包括：滤色片——水晶光电（002273.SZ）、WLO——华天科技（002185.SZ）、模组制造——欧菲光（002456.SZ）、光学镜头——联创电子（002036.SZ），建议关注：模组制造——舜宇光学科技（02382.HK）、VCSEL——光迅科技（002281.SZ）、VCSEL代工——三安光电（600703.SH）。
1、关注：舜宇光学科技——具有国际竞争力的光学镜头与模组制造商
舜宇光学是全球领先的综合光学产品制造商和光学影像系统解决方案提供商。公司是国内少数能将光、机、电、算技术综合应用于产品开发和大规模生产的光学企业，在特种镀膜技术、光学非球面技术、自动对焦/变焦技术、硫系玻璃材料开发应用技术、嵌入式软件技术、3D扫描成像技术、超高像素模组制程技术等核心光电技术的研究和应用上处于国际领先水平。
图：舜宇光学在手机相机模组制造方面全球领先
公司在相机模组制造方面全球领先。公司在2017上半年手机照相模组出货量同比增长42.3%至1.53亿件，出货量位居全球第二（旭日大数据）。公司持续于研发方面加深拓宽护城河，根据公司年报，目前潜望式超小光学变焦模组及16MPFNo.1.65手机照相模组均已完成开发，360全景相机模块及3D视觉模块产品已实现量产。公司为联想Phab2Pro手机用3D模组提供组装服务。
风险提示：3D视觉模组市场开拓不达预期。
2、关注：光迅科技——具备3D成像核心部件VCSEL供应能力
光迅科技是国内领先的光器件供应商，进入全球前十。光迅科技前身是1976年成立的邮电部固体器件研究所，2009年8月成为国内首家上市的光电子器件公司，迄今为止在电信传输网、接入网和企业数据网等领域构筑了从芯片到器件、模块、子系统的综合解决方案。2015年公司进入全球前十大光器件供应商的行列（位居第五，份额5%），是国内唯一上榜的公司。
参考中国报告网发布《2016-2022年中国消费电子市场竞争态势及十三五发展趋势前瞻报告》
掌握10G速率VCSEL器件的设计和量产能力。光迅科技是国内少数能自主研发VCSEL激光发射器的生产商，拥有多年设计和生产VCSEL的经验，未来也有望进入消费电子的产业链环节。
图：光迅科技具备各类激光器的生产能力
风险提示：产品竞争力不足，市场拓展低于预期。
3、关注：三安光电——掌握化合物半导体制造技术，有望切入VCSEL代工
三安光电是目前国内成立最早、规模最大、品质最好的全色系超高亮度LED外延及芯片产业化生产基地，是国家发改委批准的“国家高技术产业化示范工程”企业、国家科技部认定的“半导体照明工程龙头企业”，承担国家“863”、“973”计划等多项重大课题，并拥有国家级博士后科研工作站及国家级企业技术中心。公司目前拥有上万台（套）国际最先进的外延生长和芯片制造等设备。公司实现了年产外延片2400万片、芯片3000亿粒的生产规模，占到国内总产能的58%以上，居全国第一。
公司除了在LED用外延片、芯片领域技术全球领先，在GaAs、GaN等半导体化合物制造方面积极布局。2015年三安光电共募集资金16亿元，总投入达30亿元用于生产GaAs、GaN半导体器件，将建年产30万片GaAs和年产6万片GaN的6寸生产线，在2016年逐步释放产能，当前基本顺利达到预期，公司是目前国内唯一一家有能力批量制造GaAs、GaN外延和芯片的企业。
图：三安光电布局GaAs、GaN半导体化合物制造工艺
3D视觉产品用VCSEL主要基于三五族化合物砷化镓制造而成，具有较高的技术壁垒和价值，三安光电在化合物半导体外延生长和晶圆制造领域发展迅速，具备较强的实力，我们认为，其有望未来切入VCSEL代工领域。
风险提示：化合物半导体制造进展低于预期。
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
