遇业绩瓶颈，三季度营收和利润双双下滑
在此前10月26日晚，格力电器发布了三季报。报告显示，2021年前三季度，格力电器营业收入1381.35亿元，同比增长9.73%；归属于上市公司股东净利润156.45亿元，同比增长14.21%。其中第三季度营业收入470.83亿元，同比减少16.50%；归属于上市公司股东净利润61.88亿元，同比减少15.66%。具体如下：
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成长能力指标 |
2021/9/30 |
2021/6/30 |
2021/3/31 |
2020/12/31 |
2020/9/30 |
2020/6/30 |
|
营业总收入(元) |
1395亿 |
920.1亿 |
335.2亿 |
1705亿 |
1275亿 |
706.0亿 |
|
归属净利润(元) |
156.4亿 |
94.57亿 |
34.43亿 |
221.8亿 |
137.0亿 |
63.62亿 |
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扣非净利润(元) |
147.6亿 |
87.92亿 |
32.99亿 |
202.9亿 |
125.8亿 |
59.97亿 |
|
营业总收入同比增长(%) |
9.48 |
30.32 |
60.3 |
-14.97 |
-18.64 |
-28.21 |
|
归属净利润同比增长(%) |
14.21 |
48.64 |
120.98 |
-10.21 |
-38.06 |
-53.73 |
|
扣非净利润同比增长(%) |
17.33 |
46.61 |
130.8 |
-16.08 |
-41.66 |
-55.23 |
|
营业总收入滚动环比增长(%) |
-4.86 |
4.81 |
7.39 |
-0.47 |
-0.85 |
-4.24 |
|
归属净利润滚动环比增长(%) |
-4.55 |
5.03 |
8.5 |
36.23 |
-5.95 |
-15.91 |
|
扣非净利润滚动环比增长(%) |
-2.66 |
4.18 |
9.22 |
33.56 |
-9.46 |
-18.12 |
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盈利能力指标 |
2021/9/30 |
2021/6/30 |
2021/3/31 |
2020/12/31 |
2020/9/30 |
2020/6/30 |
|
净资产收益率(加权)(%) |
15.02 |
8.11 |
2.95 |
18.88 |
11.74 |
5.57 |
|
净资产收益率(扣非/加权)(%) |
-- |
7.54 |
-- |
17.27 |
-- |
5.24 |
|
总资产收益率(加权)(%) |
5.55 |
3.21 |
1.18 |
7.93 |
4.95 |
2.27 |
|
毛利率(%) |
24.13 |
23.74 |
24.43 |
26.14 |
23.37 |
21.11 |
|
净利率(%) |
11.36 |
10.42 |
10.4 |
13.25 |
10.96 |
9.24 |
白色家电市场整体遇业绩困局
根据观研报告网发布的《2021年中国电器行业分析报告-市场规模现状与未来趋势研究》显示，事实上，除了格力电器业绩不尽如人意外，另外两大白色家电巨头美的集团和海尔智家三季度同样业绩平平，增幅明显放缓。白色家电的日子整体上有些难过。
根据海尔智家发布的第三季度财报显示，三季度单季度实现收入583.45亿元，净利润31.26亿元，归母净利润30.83亿元，扣非归母净利润27.86亿元，分别较2020年同期下降0.6%、29.1%、12.4%和增加82.9%。具体如下：
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成长能力指标 |
2021/9/30 |
2021/6/30 |
2021/3/31 |
2020/12/31 |
2020/9/30 |
2020/6/30 |
|
营业总收入(元) |
1700亿 |
1116亿 |
547.7亿 |
2097亿 |
1544亿 |
957.3亿 |
|
归属净利润(元) |
99.35亿 |
68.52亿 |
30.54亿 |
88.77亿 |
63.01亿 |
27.81亿 |
|
扣非净利润(元) |
90.56亿 |
62.70亿 |
28.23亿 |
64.58亿 |
40.92亿 |
25.69亿 |
|
营业总收入同比增长(%) |
10.07 |
16.6 |
26.96 |
4.46 |
2.78 |
-4.29 |
|
归属净利润同比增长(%) |
57.68 |
146.41 |
185.33 |
8.17 |
-17.23 |
-45.02 |
|
扣非净利润同比增长(%) |
121.28 |
144.02 |
199.33 |
12.01 |
-27.65 |
-44.06 |
|
营业总收入滚动环比增长(%) |
-0.15 |
1.92 |
5.55 |
2.33 |
4.31 |
0.56 |
|
归属净利润滚动环比增长(%) |
-3.38 |
19.22 |
22.35 |
28.75 |
16.29 |
-16.83 |
|
扣非净利润滚动环比增长(%) |
12.43 |
21.84 |
29.11 |
53.72 |
12.29 |
-22.4 |
美的集团虽然延续了上半年的增长态势，但和上半年相比，美的集团业绩增速也有所放缓，上半年，其营收和归母净利润较去年同期的增幅分别达到24.98%和7.76%。根据美的集团发布的第三季度财报显示，三季度实现营收875.32亿元，同比增长12.66%，归母净利润为84.46亿元，同比增长4.4%；今年前三季度，实现营收2613.4亿元，同比增长20.57%，归母净利润为234.55亿元，同比增长6.53%。具体如下：
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成长能力指标 |
2021/9/30 |
2021/6/30 |
2021/3/31 |
2020/12/31 |
2020/9/30 |
2020/6/30 |
|
营业总收入(元) |
2629亿 |
1748亿 |
830.2亿 |
2857亿 |
2178亿 |
1397亿 |
|
归属净利润(元) |
234.6亿 |
150.1亿 |
64.69亿 |
272.2亿 |
220.2亿 |
139.3亿 |
|
扣非净利润(元) |
225.6亿 |
146.4亿 |
66.49亿 |
246.1亿 |
206.2亿 |
134.6亿 |
|
营业总收入同比增长(%) |
20.75 |
25.14 |
42.26 |
2.27 |
-1.81 |
-9.47 |
|
归属净利润同比增长(%) |
6.53 |
7.76 |
34.45 |
12.44 |
3.29 |
-8.29 |
|
扣非净利润同比增长(%) |
9.45 |
8.76 |
38.04 |
8.32 |
0.09 |
-7.55 |
|
营业总收入滚动环比增长(%) |
3.14 |
3.37 |
8.63 |
3.76 |
4 |
0.97 |
|
归属净利润滚动环比增长(%) |
1.26 |
-2 |
6.09 |
9.27 |
8.54 |
0.26 |
|
扣非净利润滚动环比增长(%) |
2.98 |
-2.47 |
7.44 |
8.23 |
5.16 |
0.79 |
有上述可见，在营收方面，美的集团仍是“老大”，格力电器排在了海尔智家后面，不过在利润方面，格力电器的利润率还是最高的，海尔智家的利润率仍然是偏低水平。
为何企业财报表现一般？
按理说，每年的三季度都是白电销售旺季，夏季炎热导致空调高需求，还有“6·18”购物节等节点，为何企业财报表现一般呢？
对比有业内人士分析认为，2021年三季度对于白电市场来说很特殊，一方面是空调、冰箱等主销产品，旺季不旺，拖累了企业的量增利涨。根据数据显示，2021年三季度国内空调零售较为冷淡，线上零售量和线下零售量均下降10%，而今年1-9月，空调行业线下和线上零售量分别下滑9%和5%。另一方面则是原材料价格的持续、多轮上涨，造成了企业经营成本压力激增。
而对于格力电器来说，业绩下滑除了市场因素外，也有自身调整的原因。有格力电器相关负责人表示，虽是旺季，但是我们今年在做渠道改革，经销商提货方式和以前不一样，出货量没有那么大，所以数据看着就没那么好。
多元化布局
据了解，面对国内市场面临饱和，空调市场增速乏力的情况，格力电器加快了多元化战略布局进程。自2021年以来加速渠道变革，格力电器开启了双线融合的“新零售”营销模式。有行业专家表示，格力应该实施多元化转型，但格力要实施的多元化应该是相关多元化，比如通过收购银隆获得电池技术，从而在家电领域推行“光伏＋储能”的能源管理模式，相关多元化能够很好利用格力现有优势，有利于拓宽未来发展道路，提升企业成长性，并以多元化模式分散潜在的经营风险。
事实上家电行业低迷从几年前就开始了，所以这几年来，厂商们为了保持业绩增长，也在不断进行业务的拓新。
例如在各家财报中，海尔智家称，公司正加速物联网智慧家庭战略转型，聚焦高端品牌、场景品牌、生态品牌建设；而美的集团除了继续加大小家电方面的营销力度，还将触角伸到了智慧楼宇和智慧医疗等行业；格力电器日前的公告显示，公司已成为银隆新能源股东，银隆新能源已完成股东名册变更，公司此次交易已实施完毕。
行业分析报告是决策者了解行业信息、掌握行业现状、判断行业趋势的重要参考依据。随着国内外经济形势调整，未来我国各行业的发展都将进入新阶段，决策和判断也需要更加谨慎。在信息时代中谁掌握更多的行业信息，谁将在未来竞争和发展中处于更有利的位置。
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