日子有点难被罚+业绩下滑格力应加快多元化战略布局进程

2021-11-04 01:19

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10月30日，美国司法部官网发布了 “格力电器公司被指控未能报告危险的除湿器，并同意9100万美元的解决方案”公告。随后31日，格力电器发出一则《关于格力电器在美国涉诉案件的说明》，称该案件不会对公司正常运营及本年度业绩造成影响。

遇业绩瓶颈，三季度营收和利润双双下滑

在此前10月26日晚，格力电器发布了三季报。报告显示，2021年前三季度，格力电器营业收入1381.35亿元，同比增长9.73%；归属于上市公司股东净利润156.45亿元，同比增长14.21%。其中第三季度营业收入470.83亿元，同比减少16.50%；归属于上市公司股东净利润61.88亿元，同比减少15.66%。具体如下：

成长能力指标	2021/9/30	2021/6/30	2021/3/31	2020/12/31	2020/9/30	2020/6/30
营业总收入(元)	1395亿	920.1亿	335.2亿	1705亿	1275亿	706.0亿
归属净利润(元)	156.4亿	94.57亿	34.43亿	221.8亿	137.0亿	63.62亿
扣非净利润(元)	147.6亿	87.92亿	32.99亿	202.9亿	125.8亿	59.97亿
营业总收入同比增长(%)	9.48	30.32	60.3	-14.97	-18.64	-28.21
归属净利润同比增长(%)	14.21	48.64	120.98	-10.21	-38.06	-53.73
扣非净利润同比增长(%)	17.33	46.61	130.8	-16.08	-41.66	-55.23
营业总收入滚动环比增长(%)	-4.86	4.81	7.39	-0.47	-0.85	-4.24
归属净利润滚动环比增长(%)	-4.55	5.03	8.5	36.23	-5.95	-15.91
扣非净利润滚动环比增长(%)	-2.66	4.18	9.22	33.56	-9.46	-18.12
盈利能力指标	2021/9/30	2021/6/30	2021/3/31	2020/12/31	2020/9/30	2020/6/30
净资产收益率(加权)(%)	15.02	8.11	2.95	18.88	11.74	5.57
净资产收益率(扣非/加权)(%)	--	7.54	--	17.27	--	5.24
总资产收益率(加权)(%)	5.55	3.21	1.18	7.93	4.95	2.27
毛利率(%)	24.13	23.74	24.43	26.14	23.37	21.11
净利率(%)	11.36	10.42	10.4	13.25	10.96	9.24

数据来源：公司财报

  白色家电市场整体遇业绩困局

  根据观研报告网发布的《2021年中国电器行业分析报告-市场规模现状与未来趋势研究》显示，事实上，除了格力电器业绩不尽如人意外，另外两大白色家电巨头美的集团和海尔智家三季度同样业绩平平，增幅明显放缓。白色家电的日子整体上有些难过。

  根据海尔智家发布的第三季度财报显示，三季度单季度实现收入583.45亿元，净利润31.26亿元，归母净利润30.83亿元，扣非归母净利润27.86亿元，分别较2020年同期下降0.6%、29.1%、12.4%和增加82.9%。具体如下：

成长能力指标	2021/9/30	2021/6/30	2021/3/31	2020/12/31	2020/9/30	2020/6/30
营业总收入(元)	1700亿	1116亿	547.7亿	2097亿	1544亿	957.3亿
归属净利润(元)	99.35亿	68.52亿	30.54亿	88.77亿	63.01亿	27.81亿
扣非净利润(元)	90.56亿	62.70亿	28.23亿	64.58亿	40.92亿	25.69亿
营业总收入同比增长(%)	10.07	16.6	26.96	4.46	2.78	-4.29
归属净利润同比增长(%)	57.68	146.41	185.33	8.17	-17.23	-45.02
扣非净利润同比增长(%)	121.28	144.02	199.33	12.01	-27.65	-44.06
营业总收入滚动环比增长(%)	-0.15	1.92	5.55	2.33	4.31	0.56
归属净利润滚动环比增长(%)	-3.38	19.22	22.35	28.75	16.29	-16.83
扣非净利润滚动环比增长(%)	12.43	21.84	29.11	53.72	12.29	-22.4

数据来源：公司财报

美的集团虽然延续了上半年的增长态势，但和上半年相比，美的集团业绩增速也有所放缓，上半年，其营收和归母净利润较去年同期的增幅分别达到24.98%和7.76%。根据美的集团发布的第三季度财报显示，三季度实现营收875.32亿元，同比增长12.66%，归母净利润为84.46亿元，同比增长4.4%；今年前三季度，实现营收2613.4亿元，同比增长20.57%，归母净利润为234.55亿元，同比增长6.53%。具体如下：

成长能力指标	2021/9/30	2021/6/30	2021/3/31	2020/12/31	2020/9/30	2020/6/30
营业总收入(元)	2629亿	1748亿	830.2亿	2857亿	2178亿	1397亿
归属净利润(元)	234.6亿	150.1亿	64.69亿	272.2亿	220.2亿	139.3亿
扣非净利润(元)	225.6亿	146.4亿	66.49亿	246.1亿	206.2亿	134.6亿
营业总收入同比增长(%)	20.75	25.14	42.26	2.27	-1.81	-9.47
归属净利润同比增长(%)	6.53	7.76	34.45	12.44	3.29	-8.29
扣非净利润同比增长(%)	9.45	8.76	38.04	8.32	0.09	-7.55
营业总收入滚动环比增长(%)	3.14	3.37	8.63	3.76	4	0.97
归属净利润滚动环比增长(%)	1.26	-2	6.09	9.27	8.54	0.26
扣非净利润滚动环比增长(%)	2.98	-2.47	7.44	8.23	5.16	0.79

数据来源：公司财报（WW）

  有上述可见，在营收方面，美的集团仍是“老大”，格力电器排在了海尔智家后面，不过在利润方面，格力电器的利润率还是最高的，海尔智家的利润率仍然是偏低水平。

  为何企业财报表现一般？

  按理说，每年的三季度都是白电销售旺季，夏季炎热导致空调高需求，还有“6·18”购物节等节点，为何企业财报表现一般呢？

  对比有业内人士分析认为，2021年三季度对于白电市场来说很特殊，一方面是空调、冰箱等主销产品，旺季不旺，拖累了企业的量增利涨。根据数据显示，2021年三季度国内空调零售较为冷淡，线上零售量和线下零售量均下降10%，而今年1-9月，空调行业线下和线上零售量分别下滑9%和5%。另一方面则是原材料价格的持续、多轮上涨，造成了企业经营成本压力激增。

  而对于格力电器来说，业绩下滑除了市场因素外，也有自身调整的原因。有格力电器相关负责人表示，虽是旺季，但是我们今年在做渠道改革，经销商提货方式和以前不一样，出货量没有那么大，所以数据看着就没那么好。

  多元化布局

  据了解，面对国内市场面临饱和，空调市场增速乏力的情况，格力电器加快了多元化战略布局进程。自2021年以来加速渠道变革，格力电器开启了双线融合的“新零售”营销模式。有行业专家表示，格力应该实施多元化转型，但格力要实施的多元化应该是相关多元化，比如通过收购银隆获得电池技术，从而在家电领域推行“光伏＋储能”的能源管理模式，相关多元化能够很好利用格力现有优势，有利于拓宽未来发展道路，提升企业成长性，并以多元化模式分散潜在的经营风险。

  事实上家电行业低迷从几年前就开始了，所以这几年来，厂商们为了保持业绩增长，也在不断进行业务的拓新。

  例如在各家财报中，海尔智家称，公司正加速物联网智慧家庭战略转型，聚焦高端品牌、场景品牌、生态品牌建设；而美的集团除了继续加大小家电方面的营销力度，还将触角伸到了智慧楼宇和智慧医疗等行业；格力电器日前的公告显示，公司已成为银隆新能源股东，银隆新能源已完成股东名册变更，公司此次交易已实施完毕。

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