行业单季度营业收入增速加快，行业盈利越来越稳定
参考中国报告网发布《2018-2023年中国涤纶产业市场规模现状分析与未来发展趋势预测报告》
经过了 2012-2015 年的行业低谷，2016 年各企业收入和利润都大幅好转，16 年桐昆股份和新凤鸣的营业收入和归母净利润创造了历史新高。各公司净利率和 ROE 也在不断的提升，相对于 12-15 年，16 年净利率有了大幅度提升，但是距离 10 年的净利率水平还有较大的提升空间。桐昆股份资产负债率最低，仅 42%，荣盛石化资产负债率最高，为 64%，整体负债率处在一个合理水平。
自2012年以来，涤纶行业进入低迷状态，单季营业收入在250亿左右徘徊，单季度利润一般也在5亿以下；2015 年四季度，涤纶行业营业收入增速变负为正，并开始大幅飙升，2017Q1营业收入达422.86亿元，同比增速高达54.1%, 二季度收入同比达到75%，原因来自产品价格上涨和销量增加。同样是从2015Q4开始，归母净利润持续为正且增速迅猛，一改前三年时亏时赢的局面，2016Q4-2017Q2连续3季度利润在20亿以上，行业供需结构改善未来单季度几十亿利润将会是常态，行业盈利稳定有望带来估值的提升。
图：涤纶行业营业收入及增速
图：涤纶行业归母净利润（亿元）
上市公司盈利分析 
图：近年恒逸石化收入和利润情况
图：近年荣盛石化收入和利润情况
图：近年桐昆股份收入和利润情况
参考中国报告网发布《2018-2023年中国涤纶产业市场规模现状分析与未来发展趋势预测报告》
图：近年新凤鸣收入和利润情况
经过了 2012-2015 年的行业低谷，2016 年各企业收入和利润都大幅好转，16 年桐昆股份和新凤鸣的营业收入和归母净利润创造了历史新高。各公司净利率和 ROE 也在不断的提升，相对于 12-15 年，16 年净利率有了大幅度提升，但是距离 10 年的净利率水平还有较大的提升空间。桐昆股份资产负债率最低，仅 42%，荣盛石化资产负债率最高，为 64%，整体负债率处在一个合理水平。
图：近年恒力股份股份收入和利润情况
图：涤纶企业净利率对比
图：涤纶企业净资产收益率对比
图：涤纶企业资产负债率对比
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