导读：以传统服装品牌森马运营模式为代表看衍生品变现模式情况。迪士尼衍生品的销售模式与传统服装品牌的分销模式并没有本质区别，以JAKKS Pacific 为代表的授权商在向迪士尼缴纳特许经营费后其实做的就是运营服装品牌的工作。
参考《2016-2022年中国动漫衍生品市场运行态势及十三五投资决策分析报告》
迪士尼衍生品的销售模式与传统服装品牌的分销模式并没有本质区别，以JAKKS Pacific 为代表的授权商在向迪士尼缴纳特许经营费后其实做的就是运营服装品牌的工作。我们在报告中对我国传统的服装经销加盟模式做一个回顾。在传统品牌服装运营中，森马采取的是批发模式。一方面，森马以 3 折左右的折扣向上游供应商处拿货。另一方面，森马在前端以加盟为主，以 4.5-4.7 折的折扣卖给加盟商再由加盟商卖给消费者。在这一过程中，森马公司可以赚取 37%左右的毛利。
图 1：森马的批发模式
将以森马为代表的传统品牌服装运营模式与衍生品变现模式对比后可以看出，传统的 IP衍生品变现业务其实是很传统的批发生意。IP 衍生品变现产业链中的授权商及 IP 拥有者相当于森马服饰，品牌服装企业在供应链管理之外，通过品牌营销宣传、门店推广等多种方式也打造了其自身服装品牌这一 IP。
由此可以看出，相较传统品牌服装运营模式，IP 衍生品产业的变现也十分传统。尽管 IP衍生品由于优秀的 IP 形象可以获得消费者更高的溢价，但终端多层级的经销渠道瓜分了这些利润。
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