保险行业评估利率降幅压力进一步减缓 未来拐点仍然预计出现在18 年3 季度

导读：保险行业评估利率降幅压力进一步减缓  未来拐点仍然预计出现在18 年3 季度。2 月份（2/1-2/28）1 年期、5 年期和10 年期750 日移动平均国债收益率均继续下行。

         参考《2017-2022年中国保险产业运营现状及十三五竞争策略分析报告》
         2 月份（2/1-2/28）1 年期、5 年期和10 年期750 日移动平均国债收益率均继续下行。

         从绝对值来看，截至1 月底，1 年期、5 年期、10 年期国债750 日移动平均收益率分别为2.72%、3.19%和3.40%，评估利率较上月底继续分别下移1.69、2.9 和2.83 个BP，降幅压力进一步减缓，未来拐点仍然预计出现在18 年3 季度。

         从信用溢价来看，各期限品种均出现10-30BP 的回升，短端进出债及农发债、国开债上升19BP，企业债和中期票据上行15BP。 中长端来看，上升幅度有所差异，5 年期金融债上升16BP 左右，而企业债和中期票据大幅提升近30BP。10 年期金融债与1 年期类似，而企业债和中期票据则相比中短期涨幅缩小，为10BP 左右。反观期限利差，所有品种均出现小幅度下滑。其中10 年期企业债和中短期票据回调14BP，下降幅度最大，其他品种则下降7-12 个BP。

         当前债券利率不变情况下，评估利率拐点将在2018 年2、3 季度。从评估利率的基准利率表现来看，假设当前利率不变，1 年期国债750 日移动平均将在2018 年2 季度探底转向，5、10 年期国债750 日移动平均拐点将出现在2018 年3 季度。随着利率有所上升，拐点有所提前，持续关注利率走势的影响。

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