张家界：募投大庸古镇 转型文化休闲综合体

导读：张家界：募投大庸古镇  转型文化休闲综合体。 公司主要经营景区内的客运（环保客运车、十里画廊观光电车、杨家界索道）、门票（宝峰湖）。

        参考《2016-2022年中国旅游景区行业发展现状及十三五投资商机研究报告》
       公司主要经营景区内的客运（环保客运车、十里画廊观光电车、杨家界索道）、门票（宝峰湖）、旅行社、酒店等，2015 年实现营收6.75 亿元，其中近70%来自“门票+客运索道”。公司2015 年接待游客量累计高达796.05 万人次，人均客单价（景区收入/接待游客量）却不足百元，游客消费还有很大的提升空间。近年来公司积极谋求转型：先是计划收购魅力湘西布局旅游演艺（后终止），后又计划募投12 亿资金建设大庸古镇。我们认为此举可打破公司以观光型旅游资源为主的单一产品形式，并与原有景区形成联动效应提升公司盈利水平。

        本次非公开发行拟以不低于10.39 元/股的价格发行不超过1.15 亿股、募集资金总额不超过12 亿元用于大庸古城（南门口特色街区）项目建设，其中公司控股股东经投集团认购金额不低于1 亿元。

        构建中心城区文化休闲新地标，培育公司利润新增长点。1、大庸古城以张家界传统古街为主题，融合湘西秘术、土家文化、大庸阳戏及现代精粹，打造集“吃、住、游、购、娱”于一体的旅游综合休闲区。项目既再现三元宫院落等文化遗址，又构建广场、街巷、庭园、店铺、茶馆等多元化活动空间，建成后将成为张家界的人文引擎点、休闲风向标和旅游配套服务的承载区；2、项目建成后预计可实现净利润1.84 亿元，有望增厚公司业绩。项目选址得天独厚、所在地位于贡献张家界市旅游人数及旅游收入50%的永定中心城区，随着张家界基础设施的完善、直航线路的增加，预计该项目建成后将带来年营业收入4.85 亿元、净利润1.85 亿元；对比公司2015 年营业收入6.75 亿元和归母净利1.14 亿元，将极大增厚公司业绩。

        发挥协同效应提高消费粘性，推动向文化休闲综合体转型。1、本项目将依托张家界的自然资源优势，通过奇门遁甲、古城穿越、三元宫等核心项目，增强大庸古城对游客的吸引力，延长游客的停留时间，进而带动旅游综合体内其他旅游项目的业务增长。本项目建成后，将提升原有业务的薄弱环节，增强公司现有景区、环保车、索道、观光电车及旅行社等板块间的联动效应，通过整合营销和引流作用，提高公司的整体盈利能力和核心竞争力；2、丰富旅游产品结构，推动观光型向文化休闲型转型升级。我国旅游业已经从大众观光的“门票旅游时代”向深度休闲度假的“泛旅游时代”转变；大庸古城项目将打破公司以观光型旅游资源为主的单一产品形式，有效弥补张家界文化休闲旅游市场的不足。

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