证券行业利润水平的变动情况及变动原因【图】

        导读：证券行业利润水平的变动情况及变动原因【图】，与国外发达资本市场相比，中国证券行业仍存在诸多挑战，证券市场尚需不断完善。在过去十年间，二级市场行情波动较大，对证券行业的影响巨大。

        参考《中国证券产业市场深度分析及投资前景预测报告（2014-2018）》

        由于证券行业政策环境、市场环境和人才储备等因素造成中国证券公司盈利模式单一，主要依赖证券经纪、承销保荐、自营等传统业务，尤其依赖通道收取佣金的经纪业务，其他各类创新业务尚未形成稳定的收入。其中，经纪业务与二级市场成交量高度相关，自营业务总体上也与二级市场涨跌高度相关；而一级市场与二级市场间的相互作用又影响着证券公司的承销保荐收入。因此，证券市场总体行情及其走势直接影响着中国证券公司的总体利润水平。

        与国外发达资本市场相比，中国证券行业仍存在诸多挑战，证券市场尚需不断完善。在过去十年间，二级市场行情波动较大，对证券行业的影响巨大。中国股票市场在2001年至2005年处于低迷状态，交易不活跃成交量低，导致2002年至2005年证券公司整体亏损。随着2005年的股权分置改革的逐步实施和证券公司综合治理开展，证券市场逐渐进入上涨阶段，证券公司经营状况也随之好转。上证指数于2007年10月创下了6,124点的历史高点，证券公司盈利水平也于2007年达到历史记录的1,320亿元。中国证券市场繁荣活跃的景象被2008年国际金融危机打破，世界经济受到重创，中国经济增速放缓，股票市场也随之大幅下挫，于2008年10月28日跌至1,664.93点，一年之间跌幅达72.83%之多。市场的持续下跌也影响了证券公司的业绩，2008年全行业累计实现净利润482亿元，与2007年同比下降62%。随即中国政府出台了一系列积极的财政政策，国内经济形势有所好转，股票市场也逐步回升，上证综指于2009年末上涨至3,277.14点，证券公司盈利有所好转。

        2010年爆发的欧元区债务问题以及主权债务危机，再次打击世界经济，中国股票市场也出现大幅波动。2011年期间，上证综指由年初的2,852.64点震荡下跌至年末的2,199.42点，交易量也大幅萎缩，2011年证券公司净利润仅为394亿元，较2010年776亿元的净利润下降49.23%。2012年全年中国股票市场仍然呈现疲软态势，交易低迷，佣金率持续下滑，证券公司净利润持续下滑至329亿元。2013年上证综指收于2115.98点，全年累计下跌6.75%，但年内小市值股票交投活跃，结构性热点行情也不断出现，股票市场2013 年度成交金额较上年有所上涨，证券公司净利润回升至440.21 亿元。

2002年至2013 年证券市场年成交金额和证券公司年度净利润以及上证综合指数走势情况如下图所示：

图：证券市场年成交金额和证券公司年度净利润以及上证综合指数走势情况