参考中国报告网发布《2016-2022年中国私募基金行业市场监测及十三五运营管理深度分析报告》
在大量CTA遭遇回撤的环境下，市场中的私募也对市场和策略展开了积极的研究，这里我们在长期趋势、中期趋势、主观交易中，各选取一个具有代表性的优秀私募，介绍其在当前市场环境下的境况和应对。
易善资产
易善资产成立于2014年3月，主要策略为量化趋势跟踪，持仓时间较长，换仓不频繁，因此横盘震荡仅会增加净值波动，并带来小幅亏损，趋势扭转时，才会出现较大回撤。因此在2016年末和2017年初，易善资产受影响并不大，甚至净值在2月份创出了新高。3月和4月，市场中部分板块品种走出反转的行情，才使易善出现了一定回撤。
对于近期的市场，易善投资对策略做了很多分析，最终认为策略本身并没有出现问题，只是当下的市场确实对其策略非常不利，这次市场持续震荡和弱趋势性的特征持续时间太长，才使净值出现较大回撤。
且目前净值的下跌情况，相比往常遇到不利行情时的回撤，并没有太糟，因此易善仍然坚持自己的策略，只是适当的调低了仓位，策略本身也在各板块进行了相对平衡的多空配置，等待真正的趋势的到来。此外，易善也在积极开发套利策略，目前仍在测试阶段，测试完成后，会考虑在未来上线。
元量致世投资
元量致世投资成立于2014年10月，主要策略是量化趋势跟踪和跨品种统计套利。平均持仓时间1-2周，同时也有其他时间周期的策略辅助。元量致世的净值从11月中旬的高点至2017年4月底共回撤3.35%。由于其主要交易频率和持仓时长，刚好受到行情震荡频率和时长的影响，市场常在策略追随趋势建仓后立刻发生转折，带来亏损。品种间的价格关系，也在近期极端行情下背离了历史统计规律，使跨品种套利也同时发生了回撤。
对比相似策略的CTA，3.35%的回撤幅度是非常小的，这和元量致世始终的稳健风格及其迅速上线的新风控模块密切相关。新的风控模块让模型在识别出市场处于这种宽幅震荡的行情时下调仓位。与此同时，元量致世也降低了1-2周的趋势策略在仓位中占的比例，增加了更短周期策略和更长周期策略的占比，以应对当前的市场环境。从目前的结果来看，在元量致世3月采取措施后，其4月的净值已有明显改善。
元葵资产
元葵资产成立于2013年1月，擅长宏观对冲策略，自上而下把握长周期宏观经济带来的投资机会。以其代表产品元葵产业对冲基金为例，产品净值波动在这波行情里明显加剧，但是产品的整体走势仍然向上，在2017年初的市场里，元葵对黑色系的巨幅波动把握准确，收益颇丰。
元葵认为，今年大类资产很难出现趋势性行情，在这样的环境下，影响商品市场的核心矛盾是需求的变化，主要关注的点还是中观行业改善的持续性，比如汽车、加点、水泥等各个中观行业的利润走势。单品种的价格受制于利润和成本，期货价格再叠加考虑基差修复等因素。
近年来，CTA市场不断发展壮大，从2014年的股指期货策略，到2015年FOF下的资产配置，再到2016年，商品期货市场触底反弹，迅速上涨的猛烈趋势使CTA的净值扶摇而上，也让CTA迅速成为配置热门。然而市场环境在2016年底急转直下，宽幅震荡、弱趋势的特征给CTA带来了巨大的挑战。我国CTA领域，尤其是量化CTA领域，发展时间尚短，并不十分成熟，在变化莫测的市场环境下，需要策略不断匹配适应。如今，宽幅波动的市场已经持续了半年，也许短期不会结束，未来可能还会有更艰苦的行情需要面对。面对这些挑战，国内涌现出一大批优秀的管理人，也有大量人才从海外成熟机构回国发展，CTA市场正在进行一个从粗放式向精细化的蜕变。
在大量CTA遭遇回撤的环境下，市场中的私募也对市场和策略展开了积极的研究，这里我们在长期趋势、中期趋势、主观交易中，各选取一个具有代表性的优秀私募，介绍其在当前市场环境下的境况和应对。
易善资产
易善资产成立于2014年3月，主要策略为量化趋势跟踪，持仓时间较长，换仓不频繁，因此横盘震荡仅会增加净值波动，并带来小幅亏损，趋势扭转时，才会出现较大回撤。因此在2016年末和2017年初，易善资产受影响并不大，甚至净值在2月份创出了新高。3月和4月，市场中部分板块品种走出反转的行情，才使易善出现了一定回撤。
对于近期的市场，易善投资对策略做了很多分析，最终认为策略本身并没有出现问题，只是当下的市场确实对其策略非常不利，这次市场持续震荡和弱趋势性的特征持续时间太长，才使净值出现较大回撤。
且目前净值的下跌情况，相比往常遇到不利行情时的回撤，并没有太糟，因此易善仍然坚持自己的策略，只是适当的调低了仓位，策略本身也在各板块进行了相对平衡的多空配置，等待真正的趋势的到来。此外，易善也在积极开发套利策略，目前仍在测试阶段，测试完成后，会考虑在未来上线。
数据来源：中国统计数据库
元量致世投资
元量致世投资成立于2014年10月，主要策略是量化趋势跟踪和跨品种统计套利。平均持仓时间1-2周，同时也有其他时间周期的策略辅助。元量致世的净值从11月中旬的高点至2017年4月底共回撤3.35%。由于其主要交易频率和持仓时长，刚好受到行情震荡频率和时长的影响，市场常在策略追随趋势建仓后立刻发生转折，带来亏损。品种间的价格关系，也在近期极端行情下背离了历史统计规律，使跨品种套利也同时发生了回撤。
对比相似策略的CTA，3.35%的回撤幅度是非常小的，这和元量致世始终的稳健风格及其迅速上线的新风控模块密切相关。新的风控模块让模型在识别出市场处于这种宽幅震荡的行情时下调仓位。与此同时，元量致世也降低了1-2周的趋势策略在仓位中占的比例，增加了更短周期策略和更长周期策略的占比，以应对当前的市场环境。从目前的结果来看，在元量致世3月采取措施后，其4月的净值已有明显改善。
数据来源：中国统计数据库
元葵资产
元葵资产成立于2013年1月，擅长宏观对冲策略，自上而下把握长周期宏观经济带来的投资机会。以其代表产品元葵产业对冲基金为例，产品净值波动在这波行情里明显加剧，但是产品的整体走势仍然向上，在2017年初的市场里，元葵对黑色系的巨幅波动把握准确，收益颇丰。
元葵认为，今年大类资产很难出现趋势性行情，在这样的环境下，影响商品市场的核心矛盾是需求的变化，主要关注的点还是中观行业改善的持续性，比如汽车、加点、水泥等各个中观行业的利润走势。单品种的价格受制于利润和成本，期货价格再叠加考虑基差修复等因素。
数据来源：中国统计数据库
近年来，CTA市场不断发展壮大，从2014年的股指期货策略，到2015年FOF下的资产配置，再到2016年，商品期货市场触底反弹，迅速上涨的猛烈趋势使CTA的净值扶摇而上，也让CTA迅速成为配置热门。然而市场环境在2016年底急转直下，宽幅震荡、弱趋势的特征给CTA带来了巨大的挑战。我国CTA领域，尤其是量化CTA领域，发展时间尚短，并不十分成熟，在变化莫测的市场环境下，需要策略不断匹配适应。如今，宽幅波动的市场已经持续了半年，也许短期不会结束，未来可能还会有更艰苦的行情需要面对。面对这些挑战，国内涌现出一大批优秀的管理人，也有大量人才从海外成熟机构回国发展，CTA市场正在进行一个从粗放式向精细化的蜕变。
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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