参考中国报告网发布《2017-2022年中国主题公园行业市场发展现状及十三五发展前景分析报告》
1 、 迪士尼遥遥领先，强 IP 及多元化产业链运营为核心
国外发达国家主题公园在经营方式、发展规模和客源市场上都有差别，其中美国的主题公园无论是公园数量、年接待人次、人均花费和每公园平均年收入都是名列前茅。根据《2015 年 TEA/AECOM 全球主题公园调查报告》，在 TOP10 中国外主题公园有六家公司上榜：5 家美国公司，1 家英国公司。分别是迪士尼集团、默林娱乐集团、环球影城娱乐集团、六旗集团、雪松会娱乐公司、海洋世界娱乐集团。
2、 国内主题公园相关标的梳理
华侨城（000069）:总体规模国内第一，采用“地产+主题公园”模式
华侨城集团成立于 1985 年，集团三大主营业务分别为旅游文化产业经营、房地产及酒店开发经营、电子及配套包装产品制造。其中，旅游文化产业旗下拥有“锦绣中华”、“世界之窗”、“欢乐谷（连锁）” 三大主题公园品牌。公司 2016 年完成营业收入 354.81 亿元，实现净利润 68.88 亿元，分别比上年增长 10.07%和48.44%，两项指标均创下历史新高。
核心竞争力：
一是领先的行业地位和品牌优势。华侨城是中国主题公园产业的开创者和领跑者。经过多年发展，公司旅游业务在经营规模、产业链布局和市场影响力方面处于行业龙头地位，是中国旅游业的一面旗帜。2016 年公司游客接待人次 3456 万，排 名居世界前列、亚洲第一。
二是率先实现全国多点布局。公司于 2000 年后开始走出深圳，目前已在北京、上海、天津、重庆、成都、武汉、南京等十余个城市开发建设了文化旅游综合项目，其中欢乐谷主题公园实现了八个重点城市的连锁经营，布局数量在国内旅游企 业中名列前茅。多城市布局对于公司提高市场知名度和占有率具有重要意义，也为推进“旅游+互联网+金融”发展模式打下坚实基础。
三是领先的开发运营体系和人才队伍。公司多年从事城市综合开发和景区开发经营，在相关产品的规划设计、开发建设 和运营服务等方面积累了丰富的经验，形成了一套成熟的标准规范体系，培育出一支优秀的管理和专业技术人才队伍，部分 是行业专家和领军人物。公司不断优化完善激励机制，重视激发团队的创新活力。
四是依托控股股东华侨城集团的平台优势，发挥战略协同效应。公司融入华侨城集团“文化+旅游+城镇化”和“旅游+ 互联网+金融”发展战略，在资源获取、产业互动、产融结合等方面获得集团有力支持，发挥战略协同效应，从而进一步拓 展发展空间，优化资产结构，增强盈利能力。
宋城演艺（300144）:民营主题公园以演艺构建差异化，互联网全面布局
宋城集团，是中国大型文化旅游集团，主营业务为文化演艺、旅游景区、娱乐综艺、主题酒店、休闲地产等，确立“宋城”、“千古情”等品牌，总资产超过 700亿元。。宋城演艺 14-15 连续两年位列全球主题公园集团第 10位，旗下的宋城景区 15 年位列全球第 17，大陆第一，亚太第 8，旗下的丽江千古情主题公园位列全球第 25 位，亚太第 11，旗下三亚和九寨千古情主题公园分别位列亚太第 18 和 20。
核心竞争力：
一是经营模式优势：宋城演艺以创意为起点、以演艺为核心、以主题公园为载体，在经营模式上明显区别于传统的演艺企业、旅游企业。
宋城演艺的经营模式在一定程度上改变了一般演艺企业没有自有载体、演出成本高、引流成本高、观众更换频率低的现状，克服了传统旅游企业核心竞争力不明显、可复制性不强、赢利能力相对较弱、边际效应不高、服务差异化程度较低的缺点，提高了公司的盈利能力。
二是创作和设计优势：公司拥有独立完整的规划设计和创作演出团队，是一支具有丰富的创作和设计水平经验的专业自主创造队伍，是公司保持差异化经营和进行持续创新的重要保障。
三是平台优势：线下方面，随着异地项目的持续扩张，公司已经初步建成一个覆盖全国一线旅游休闲目的地的旅游演艺平台，平台年客流量超过 3,000 万人次；线上方面，六间房作为中国最大的互联网演艺平台，拥有超过 22 万名签约主播，其月活跃用户数已超过 4,000 万。
两个千万量级用户平台的相互结合，可形成相互导流、共同发展的态势，为内容、艺人、IP 的流转提供了更为广阔的空间。平台优势有助于公司打造具有品牌性、主导性和创新性的、覆盖线上和线下的泛娱乐生态系统。
四是品牌及产业链优势：宋城演艺是中国最大的演艺集团之一，“千古情”以其影响力成为了旅游演艺和创意产业的代表性品牌；六间房是中国最 大的互联网演艺平台。此外，公司主业覆盖旅游休闲、现场娱乐、互联网娱乐等，多行业融合程度较高，具有相对较强的抗风险能力。
华强方特（834793.OC）:新三板“旅游+IP+VR”第一标的
华强方特是一家以文化内容产品及服务和文化科技主题公园为主营业务的大型文化企业。公司通过实施文化与科技融合的战略，形成以创意设计为龙头，以特种电影、动漫产品、主题演艺、影视出品、文化衍生品、文化科技主题公园为主要内容和支撑的全产业链体系。
公司是国内首家依托“文化+科技”，创意研发生产销售全产业链运营，有自己的知识产权与核心专利。公司目前拥有数字图像、影视特技、虚拟现实技术（VR）、网络通讯、仿真与机器人以及自动控制等高科技技术，技术水平国内遥遥领先，未来有望将其 VR 等技术向文娱相关领域延伸，打造国内 VR 技术应用的领跑者。内容产品方面，公司不断提升故事创意和制作水平，立足已有的“熊出没”知名动漫 IP，继续扩大动漫品牌授权业务，积极开拓动漫衍生品、动漫舞台剧和动漫游戏市场，打造“动漫+X”的生态体系，提高内容产品收入水平。
学习借鉴“迪士尼”“环球影城”发展模式，借助强 IP，来发展主题公园及文化产业衍生项目。目前核心 IP“熊出没”，未来公司还在不断拓展 IP，IP 资源雄厚。目前已初步构建华强方特生态圈，成为新三板名副其实的“旅游+IP+VR”第一标的。
1 、 迪士尼遥遥领先，强 IP 及多元化产业链运营为核心
国外发达国家主题公园在经营方式、发展规模和客源市场上都有差别，其中美国的主题公园无论是公园数量、年接待人次、人均花费和每公园平均年收入都是名列前茅。根据《2015 年 TEA/AECOM 全球主题公园调查报告》，在 TOP10 中国外主题公园有六家公司上榜：5 家美国公司，1 家英国公司。分别是迪士尼集团、默林娱乐集团、环球影城娱乐集团、六旗集团、雪松会娱乐公司、海洋世界娱乐集团。
全球知名主题公园公司
资料来源：中国报告网整理
2、 国内主题公园相关标的梳理
部分主板及新三板主题公园标的一览
资料来源：中国报告网整理
华侨城（000069）:总体规模国内第一，采用“地产+主题公园”模式
华侨城集团成立于 1985 年，集团三大主营业务分别为旅游文化产业经营、房地产及酒店开发经营、电子及配套包装产品制造。其中，旅游文化产业旗下拥有“锦绣中华”、“世界之窗”、“欢乐谷（连锁）” 三大主题公园品牌。公司 2016 年完成营业收入 354.81 亿元，实现净利润 68.88 亿元，分别比上年增长 10.07%和48.44%，两项指标均创下历史新高。
核心竞争力：
一是领先的行业地位和品牌优势。华侨城是中国主题公园产业的开创者和领跑者。经过多年发展，公司旅游业务在经营规模、产业链布局和市场影响力方面处于行业龙头地位，是中国旅游业的一面旗帜。2016 年公司游客接待人次 3456 万，排 名居世界前列、亚洲第一。
二是率先实现全国多点布局。公司于 2000 年后开始走出深圳，目前已在北京、上海、天津、重庆、成都、武汉、南京等十余个城市开发建设了文化旅游综合项目，其中欢乐谷主题公园实现了八个重点城市的连锁经营，布局数量在国内旅游企 业中名列前茅。多城市布局对于公司提高市场知名度和占有率具有重要意义，也为推进“旅游+互联网+金融”发展模式打下坚实基础。
三是领先的开发运营体系和人才队伍。公司多年从事城市综合开发和景区开发经营，在相关产品的规划设计、开发建设 和运营服务等方面积累了丰富的经验，形成了一套成熟的标准规范体系，培育出一支优秀的管理和专业技术人才队伍，部分 是行业专家和领军人物。公司不断优化完善激励机制，重视激发团队的创新活力。
四是依托控股股东华侨城集团的平台优势，发挥战略协同效应。公司融入华侨城集团“文化+旅游+城镇化”和“旅游+ 互联网+金融”发展战略，在资源获取、产业互动、产融结合等方面获得集团有力支持，发挥战略协同效应，从而进一步拓 展发展空间，优化资产结构，增强盈利能力。
华侨城文化产业链
资料来源：互联网
宋城演艺（300144）:民营主题公园以演艺构建差异化，互联网全面布局
宋城集团，是中国大型文化旅游集团，主营业务为文化演艺、旅游景区、娱乐综艺、主题酒店、休闲地产等，确立“宋城”、“千古情”等品牌，总资产超过 700亿元。。宋城演艺 14-15 连续两年位列全球主题公园集团第 10位，旗下的宋城景区 15 年位列全球第 17，大陆第一，亚太第 8，旗下的丽江千古情主题公园位列全球第 25 位，亚太第 11，旗下三亚和九寨千古情主题公园分别位列亚太第 18 和 20。
核心竞争力：
一是经营模式优势：宋城演艺以创意为起点、以演艺为核心、以主题公园为载体，在经营模式上明显区别于传统的演艺企业、旅游企业。
宋城演艺的经营模式在一定程度上改变了一般演艺企业没有自有载体、演出成本高、引流成本高、观众更换频率低的现状，克服了传统旅游企业核心竞争力不明显、可复制性不强、赢利能力相对较弱、边际效应不高、服务差异化程度较低的缺点，提高了公司的盈利能力。
二是创作和设计优势：公司拥有独立完整的规划设计和创作演出团队，是一支具有丰富的创作和设计水平经验的专业自主创造队伍，是公司保持差异化经营和进行持续创新的重要保障。
三是平台优势：线下方面，随着异地项目的持续扩张，公司已经初步建成一个覆盖全国一线旅游休闲目的地的旅游演艺平台，平台年客流量超过 3,000 万人次；线上方面，六间房作为中国最大的互联网演艺平台，拥有超过 22 万名签约主播，其月活跃用户数已超过 4,000 万。
两个千万量级用户平台的相互结合，可形成相互导流、共同发展的态势，为内容、艺人、IP 的流转提供了更为广阔的空间。平台优势有助于公司打造具有品牌性、主导性和创新性的、覆盖线上和线下的泛娱乐生态系统。
四是品牌及产业链优势：宋城演艺是中国最大的演艺集团之一，“千古情”以其影响力成为了旅游演艺和创意产业的代表性品牌；六间房是中国最 大的互联网演艺平台。此外，公司主业覆盖旅游休闲、现场娱乐、互联网娱乐等，多行业融合程度较高，具有相对较强的抗风险能力。
华强方特（834793.OC）:新三板“旅游+IP+VR”第一标的
华强方特是一家以文化内容产品及服务和文化科技主题公园为主营业务的大型文化企业。公司通过实施文化与科技融合的战略，形成以创意设计为龙头，以特种电影、动漫产品、主题演艺、影视出品、文化衍生品、文化科技主题公园为主要内容和支撑的全产业链体系。
公司是国内首家依托“文化+科技”，创意研发生产销售全产业链运营，有自己的知识产权与核心专利。公司目前拥有数字图像、影视特技、虚拟现实技术（VR）、网络通讯、仿真与机器人以及自动控制等高科技技术，技术水平国内遥遥领先，未来有望将其 VR 等技术向文娱相关领域延伸，打造国内 VR 技术应用的领跑者。内容产品方面，公司不断提升故事创意和制作水平，立足已有的“熊出没”知名动漫 IP，继续扩大动漫品牌授权业务，积极开拓动漫衍生品、动漫舞台剧和动漫游戏市场，打造“动漫+X”的生态体系，提高内容产品收入水平。
学习借鉴“迪士尼”“环球影城”发展模式，借助强 IP，来发展主题公园及文化产业衍生项目。目前核心 IP“熊出没”，未来公司还在不断拓展 IP，IP 资源雄厚。目前已初步构建华强方特生态圈，成为新三板名副其实的“旅游+IP+VR”第一标的。
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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