中国汽车金融行业目前还处于发展阶段，因此在规模上相较海外没有优势；中国汽车金融行业的主要资金来源为银行借款和自有资金，国外的在资金来源更加丰富一些；中国目前贷款利率与资金成本都比较高，海外资金成本更低，贷款利率也比较低，利差水平相差不多。
国内目前二手车业务占比较低，广汇汽车和奇瑞徽银都低于20%；从坏账率来看，国内优于国外，具体来看截止2016年末，易鑫租赁坏账率只有0.17%，奇瑞徽银0.63%，平安银行0.89%，易鑫车贷比起其他汽车金融参与者有较大的优势。
从具体运作的商业模式来看，海外的模式更接近于单纯的向经销商买消费者贷款的银行性模式，即消费者在经销商签订贷款合同，由汽车金融公司向经销商购买该合同并随之向消费者收取月供；国内传统汽车金融公司（如：奇瑞徽银）的模式与之相似，在模式上并没有过多的创新之处。但互联网新兴参与者（如：易鑫车贷）借助互联网手段，首先成为汽车金融的平台，撮合汽车金融公司与消费者，其次才是汽车金融公司。这样的方式借助互联网平台有效的迎合网生一代的消费习惯，有效减少获客成本，同时增加作为平台的收入。
从估值倍数来看，海外汽车金融公司平均17ForwardPE为30.7，且海外发达地区汽车金融公司PE倍数普遍低于海外新兴市场汽车金融公司PE倍数。美国两家代表性汽车金融公司AllyFinancial和CapitalOne银行的ForwardPE均在10x左右，PB倍数均在0.75x左右。
注：ROA统一采用年平均资产计算，年平均资产是通过年初的总资产与年末总资产的平均值得到
参考中国报告网发布《2018-2023年中国汽车金融市场发展现状及投资前景预测报告》
平安银行加权平均贷款收益率为平安银行在易鑫平台的二手车贷款IRR
注：丰田金融服务的总资产、业务收入、营业利润、累计总租赁台次及其相关指标是丰田金融服务整体的指标，平均贷款收益率、资金成本及坏账率是丰田金融服务的美国业务公司
丰田汽车信用公司的指标丰田金融服务的累计总租赁台次截至2017年上半年
国内目前二手车业务占比较低，广汇汽车和奇瑞徽银都低于20%；从坏账率来看，国内优于国外，具体来看截止2016年末，易鑫租赁坏账率只有0.17%，奇瑞徽银0.63%，平安银行0.89%，易鑫车贷比起其他汽车金融参与者有较大的优势。
从具体运作的商业模式来看，海外的模式更接近于单纯的向经销商买消费者贷款的银行性模式，即消费者在经销商签订贷款合同，由汽车金融公司向经销商购买该合同并随之向消费者收取月供；国内传统汽车金融公司（如：奇瑞徽银）的模式与之相似，在模式上并没有过多的创新之处。但互联网新兴参与者（如：易鑫车贷）借助互联网手段，首先成为汽车金融的平台，撮合汽车金融公司与消费者，其次才是汽车金融公司。这样的方式借助互联网平台有效的迎合网生一代的消费习惯，有效减少获客成本，同时增加作为平台的收入。
从估值倍数来看，海外汽车金融公司平均17ForwardPE为30.7，且海外发达地区汽车金融公司PE倍数普遍低于海外新兴市场汽车金融公司PE倍数。美国两家代表性汽车金融公司AllyFinancial和CapitalOne银行的ForwardPE均在10x左右，PB倍数均在0.75x左右。
表：2016年中国汽车金融行业部分公司主要业务指标
注：ROA统一采用年平均资产计算，年平均资产是通过年初的总资产与年末总资产的平均值得到
上海易鑫租赁为易鑫集团业务中的一环，加权平均贷款收益率采用易鑫租赁资产池平均收益率
广汇汽车加权平均贷款收益率采用三款主流产品的IRR简单平均得到，平均资本成本区间使用短期借款资金成本与长期借款资金成本简单平均得到，贷款余额为广汇汽车旗下汇通信诚的负债总额，净利润为汇通信诚的净利润参考中国报告网发布《2018-2023年中国汽车金融市场发展现状及投资前景预测报告》
平安银行加权平均贷款收益率为平安银行在易鑫平台的二手车贷款IRR
表：2016年海外标杆企业主要业务指标
注：丰田金融服务的总资产、业务收入、营业利润、累计总租赁台次及其相关指标是丰田金融服务整体的指标，平均贷款收益率、资金成本及坏账率是丰田金融服务的美国业务公司
丰田汽车信用公司的指标丰田金融服务的累计总租赁台次截至2017年上半年
表：全球汽车金融相关公司估值表（按Bloomberg一致预期）
图：AllyFinancialForwardPEBand（2014年4月-2017年10月）
图：AllyFinancialForwardPBBand（2014年4月-2017年10月）
图：CapitalOne公司ForwardPEBand（2009年1月-2017年10月）
图：CapitalOne公司ForwardPBBand（2007年1月-2017年10月）
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
