并购基金是指投资者收购目标企业股权并获得企业控制权后，对企业进行重组、改造、出售的过程。
按照投资策略，并购基金可分为参股型并购基金和控股型并购基金。两者的区别在于：参股型并购基金在并购交易完成后，不成为被投资企业的控股股东；控股型并购基金在并购交易完成后，将成为被投资企业的控股股东。
近年来，在我国大力支持企业并购重组的情况下，我国并购基金行业快速发展。2015-2019年我国并购基金行业市场规模持续增长。
根据数据显示，2019年我国并购基金行业市场规模达到1808亿元。在良好发展态势下，预计2023年我国并购基金行业市场规模将延续增长态势，达到2248亿元。
从未来发展趋势来看，2019年中国并购市场中的主流行业是金额计算，工业、信息技术、金融、可选消费及材料行业，这五大行业在并购市场上的占比达到70%。但随着金融去杠杆政策和针对技术创新的鼓励性措施陆续落地，我国并购基金将朝着清洁环保、医疗健康、信息技术等创新型领域倾斜。
相关行业分析报告参考《2020年中国并购基金市场分析报告-市场规模现状与发展趋势分析》。
按照投资策略，并购基金可分为参股型并购基金和控股型并购基金。两者的区别在于：参股型并购基金在并购交易完成后，不成为被投资企业的控股股东；控股型并购基金在并购交易完成后，将成为被投资企业的控股股东。
并购基金分类
| 分类 |
概念 |
运作模式 |
特点 |
典型案例 |
| 参股型并购基金 |
参股型并购基金在并购交易完成后，不成为被投资企业的控股股东 |
联合产业投资者、目标企业管理层等并购主导方共同推行并购，未来通过转让持有股权获取财务收益 |
1.参股型并购基金通过提供股权融资，协助并购主导方完成目标企业的收购整合、股权架构调整等 |
2020年2月高瓴资本收购格力电器15%股份 |
| 2.虽然不能主导并购后目标企业的运营，但参股型基金可以通过较少资本投入参与并购以获取收益 |
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| 控股型并购基金 |
控股型并购基金在并购交易完成后，将成为被投资企业的控股股东 |
作为并购交易的主导方取得目标企业的控制权，主导企业此后的整合，未来通过股权转让或公开市场交易实现退出 |
1.控股型并购基金常使用杠杆收购，通过过桥贷款、垃圾债券、夹层融资等多样的债务融资工具提高支付能力 |
1989年KKR公司收购雷诺兹·纳贝斯克公司 |
| 2.是国际并购基金市场中的主流模式 |
数据来源：公开资料整理
近年来，在我国大力支持企业并购重组的情况下，我国并购基金行业快速发展。2015-2019年我国并购基金行业市场规模持续增长。
根据数据显示，2019年我国并购基金行业市场规模达到1808亿元。在良好发展态势下，预计2023年我国并购基金行业市场规模将延续增长态势，达到2248亿元。
2015-2023年我国并购基金行业市场规模及预测
数据来源：公开资料整理
从未来发展趋势来看，2019年中国并购市场中的主流行业是金额计算，工业、信息技术、金融、可选消费及材料行业，这五大行业在并购市场上的占比达到70%。但随着金融去杠杆政策和针对技术创新的鼓励性措施陆续落地，我国并购基金将朝着清洁环保、医疗健康、信息技术等创新型领域倾斜。
我国并购基金行业具备投资潜力的细分领域
数据来源：公开资料整理（zlj）
相关行业分析报告参考《2020年中国并购基金市场分析报告-市场规模现状与发展趋势分析》。
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