明日宇航业绩稳步提升，未来产能扩张可期：我们预计明日宇航未来三年业绩增长率有望保持在30%以上，小幅超业绩承诺。目前公司拥有的五轴龙门机床数量在所有航空航天结构件上市公司中位列第一，且公司五轴机床的质量和主轴转速都处于行业领先水平。
参考观研天下发布《2018-2023年中国航空航天行业市场竞争现状分析及未来发展商机战略评估报告》
现有设备满产能够实现的收入较为可观，同时我们预计公司未来或采购数十台先进设备来扩充产能，公司有望小幅超额完成业绩承诺。
机加业务订单充足，参股复材公司拓展新方向：全资子公司明日宇航所制造的航空航天零部件主要为飞机、航天产品、发动机配套，涵盖大型运输机、先进战斗机、轰炸机、直升机、教练机等各类型飞机的多种型号。从量上看，公司订单数量饱满，某些型号重点配套产品已经实现放量，同时新产品的种类或将增加，对于收入和利润的贡献未来将逐步增加。我们认为，十三五期间随着歼20等主战机型加速列装，明日宇航防务订单有望迎来加速发展期。公司16年7月公告明日宇航参股成都联科。成都联科是是一家设施设备齐全、拥有专业完善的生产管理体系的新兴航空企业，先后建立了数控机械加工生产线、碳纤维树脂基复合材料成型生产线、数字化装配生产线和特种工艺检测线，明日宇航将通过参股成都联科，共同研制开发利用碳纤维预浸料经过深加工生产复合材料构件，通过实施军民产业结合，与军工主机厂携手合作从事碳纤维复合材料制品开发、生产。
布局商业航空，盈利前景较好：公司10月发布公告，明日宇航以及控股子公司厦门梅克斯哲拟与德阳艾诺思创业投资、德阳曲速创业投资合伙企业（有限合伙）、钦城实业有限公司、自然人周立群共同发起，投资组建明日宇航卫星工业有限公司。新公司以卫星组网、卫星研制、组织发射、地面基础设施开发与运营维护、高通量宽带卫星通信运营、终端设备开发与销售为主营业务，将联合航天科技集团空间技术研究院研制和生产自主知识产权的KA频段高通量通信卫星，通过国内卫星发射业务提供商进行卫星发射并自主运营，业务主要从事宽带接入和增值业务运营。根据明日宇航卫星通信的星座发展规划，第一颗卫星计划在2018年提供服务，同步开展新卫星的研制，力争用10年左右的时间，建设成具有12颗在轨卫星的全天候、安全可靠、自主可控的宽带卫星通信系统。
我们认为，明日宇航卫星工业未来所扮演的角色主要是卫星的运营维护，卫星运营毛利率较高，盈利前景较好。同时考虑到关键元器件计划采购国外以及明日宇航本身所具备的航天资源，卫星实现在轨运行并提供服务的时间可能要早于市场预期，2017年或在业绩上有一定的体现。
国际转包业务有望启航：波音公司15年曾经预测，未来20年中国将需要6330架新飞机，总价值约为9500亿美元。我们认为考虑到民机市场巨大以及防务产品高毛利率的不可持续性，民机业务未来将成为公司新的业绩贡献点。公司未来在民机业务方面或仿效其他民营军工企业的战略，力争进入波音和空客的供应链体系。我们认为，公司的比较优势在于与多家研究院所和主机厂合作关系和配套关系紧密，同时公司复杂结构件的研制和批生产能力已经在军机上也得到验证，公司高端设备也具备承揽大规模、多样化零部件制造业务的生产能力。未来民机业务有望受益于波音、空客重点型号放量，从而实现与防务业务比翼双飞。
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