导读:山西焦煤集团有限责任公司坐拥三个上市平台 煤&焦资产注入成焦点。三个上市平台专注于不同资产。根据2015 年的财务数据计算。
参考《2017-2022年中国炼焦煤产业专项调查及十三五投资商机研究报告》
三个上市平台专注于不同资产。根据2015 年的财务数据计算,山西焦煤集团的资产证券化率只有25%,三个上市公司的营业收入占整个集团的13%,均说明山西焦煤集团还存在很大的资本运作空间。三个上市公司中,西山煤电是最大的上市平台,此外根据去年的调研了解到,集团所辖的三个上市公司分别专注于不同的资产类型,其中西山煤电是煤炭资产的主要上市平台、山西焦化是焦化品(焦炭&炼焦化工品)的主要上市平台、南风化工是日用化工品的主要上市平台。
煤&焦资产注入想象空间大。我们梳理了山西焦煤集团和其上市平台的资产关系,主要结论如下:一是煤炭资产,西山煤电是专注于煤炭资产的上市平台,但西山煤电的煤炭产能和产量仅为整个集团的30%左右,说明集团层面还有大量煤矿仍未实现资产证券化;二是焦炭资产,目前来看西山煤电和山西焦化均拥有部分焦炭资产,但就曾调研山西焦煤集团分析,山西焦化未来应该是焦炭资产的主要上市平台,山西焦煤集团和西山煤电的焦炭资产将注入到山西焦化内,就焦炭产能和产量而言,目前焦炭已有77%左右装入到了两家上市公司,其中30%左右已装入到了山西焦化;三是电力资产,就发电量而言,目前已有91%左右的资产转入了上市平台。
综合而言,未来山西焦煤集团把相关资产注入上市平台的举措,最大可能就是煤炭资产,想象空间巨大。
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