目前我国建筑涂料行业一方面格局比较分散，企业数量众多；另一方面呈现出较为明显的梯队层次，从品牌来看，立邦、多乐士等处于第一梯队，国内的三棵树、华润、晨阳、紫荆花、亚士漆、美涂士等国内品牌处于第二梯队（华润被美国宣伟收购，仍保留其品牌），剩下还有众多中小企业品牌处于第三梯队。
从上市公司披露的财务数据来看，收入规模和品牌梯队相对应。根据日涂年报，2017年立邦中国收入135亿人民币，同比增速17%，其中建筑涂料约90-100亿元，同比增速约18%；根据阿克苏诺贝尔和太古年报，2017年阿克苏诺贝尔中国区收入110亿人民币（14.94亿欧元，按欧元：人民币=7.4848），同比增速4%，其中建筑涂料约50-60亿元，2017年销量同比增长34%；这两家企业收入规模遥遥领先，属于第一梯队。三棵树建筑涂料收入20亿，叶氏化工涂料收入14亿，亚士创能建筑涂料收入为9亿，这几个公司收入规模基本在10-20亿之间，处于第二梯队；中漆集团、千江高新、冠军涂料、兴渝股份建筑涂料收入分别为1.70亿、8562万、5897万、4975万，属于第三梯队。
从增速来看，立邦建筑涂料2017年总收入增速18%，阿克苏诺贝尔中国区建筑涂料销量增速34%，第一梯队仍保持中速增长；第二梯队里增长有分化，三棵树建筑涂料收入增速40%，亚士创能增速29%，增速比较高，而叶氏化工涂料收入增速只有-3%；第三梯队中差异较大，千江高新建筑涂料收入增速为18%，兴渝股份收入增速为15%，中漆集团为7%，冠军涂料为-2%。
参考观研天下发布《2018年中国建筑涂料市场分析报告-行业深度分析与投资前景研究》
2017年国内建筑涂料企业收入与增速
数据来源：公司公告
据中国房地产协会发布的《中国房地产开发企业500强首选供应商服务商品牌测评研究报告》（2018年3月）公布的数据，在2018年中国房地产开发企业500强首选建筑部品类品牌中，涂料类分类下进前10的民族品牌有7家，其中三棵树和亚士漆的品牌首选率分别为17%、16%，位居第2、3位，仅次于立邦首选率19%，高于多乐士14%。从区域分布来看，三棵树、亚士漆和富思特基本都在前五名，特别是三棵树，在华中和西部的品牌首选率分别为20%、19%，超越立邦排名第一。这说明民族涂料品牌在房地产工程业务加快实现突破。
2018年中国房地产开发企业500强首选建筑部品类品牌（涂料类）
数据来源：中国房地产业协会
2018年中国房地产开发企业500强全国各区域涂料首选品牌前五名
数据来源：中国房地产业协会
龙头公司ROE表现更好，宣伟ROE遥遥领先
为了更全面分析比较建筑涂料公司ROE，我们分成两组数据，一组是7家民族建筑涂料公司，另一组为全球前5大涂料企业，PPG、Sherwin-Williams、阿克苏诺贝尔、RPM、日涂控股（据Bloomberg数据，2017年全球涂料企业收入前五强依次为宣伟150亿美元、PPG148亿美元、AKZ109亿美元、RPM55亿美元、日涂54亿美元），选择2015年至2017年最近3年数据，看看国内企业之间的分化以及和全球龙头公司除了规模以外的差异。
2017年全球前五大涂料公司收入(百万美元)
数据来源：Bloomberg
注1：AKZ公司2017年将“特殊化学品业务”分离，图中数据为“油漆和涂料业务”；注2：AKZ原始报表该业务数据为94亿欧元，按照1欧元：1美元=1.1510比例换算；注3：日涂原始报表数据为6053亿日元，按照1日元：1美元=0.0089比例换算；
注4：RPM2017年报表数据尚未披露，按照上年收入和今年前三季度增速估计数据。
从ROE来看，2017年排名靠前的公司为宣伟（64%）、PPG（30%）、三棵树（17%）、 RPM（13%）、AKZ（13%）、亚士创能（12%），其他公司ROE都低于10%。
国内外涂料公司近三年ROE（%）
数据来源：Bloomberg
值得说明的是，宣伟的ROE（64%）远高于其他公司，从它自身历史数据来看，2003-2013年公司ROE一直表现优秀稳定在20%-40%范围内（直销模式、优秀运营管理能力），不过2014-2017年公司ROE大幅提升至60%以上，主要是权益乘数或资产负债率影响，公司近4年资产负债率上升至80%以上。
宣伟近30年ROE(%)
数据来源:Bloomberg
宣伟近30年杜邦拆分
数据来源:Bloomberg
高毛利率、高费用率，品牌和持续费用投入建立“护城河”
资料来源：公开资料，观研天下整理
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