我国聚氨酯行业产销量稳定增长万华化学净利润高举榜首

2020-08-31 05:27

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聚氨酯是由多异氰酸酯(OCN-R-NCO)和多元醇(HO-R-OH)反应合成的有机高分子材料，依据原料，一般可分为聚酯型和聚醚型。作为新型多功能、先进的高分子材料，聚氨酯具有橡胶、塑料和金属的三重优点，尤其是在隔热、隔音、耐磨、耐油、弹性、挠曲性等方面更胜一筹，并以泡沫、弹性体、涂料、胶粘剂、合成革等多种产品形式，广泛地应用于家电、交通运输、建筑、纺织服装等领域。

聚氨酯与其他材料对比优势分析

资料来源：公开资料

       我国的聚氨酯产业起步相对于发达国家较晚，经过多年的发展，当下已成为全球最大的聚氨酯生产国和消费国。2014-2019年，我国聚氨酯产量由966万吨增至1366万吨，销量由960万吨增至1185万吨。

2014-2019年我国聚氨酯产销量统计

数据来源：公开资料

       聚氨酯材料最大的应用形态是泡沫材料，又可进一步细分为硬泡塑料和软泡塑料两类。对比2010年与2019年我国聚氨酯硬泡下游消费情况来看，冰箱冰柜消费占比虽然下降，依然以52%的占比为最大的需求领域；而建筑材料消费占比从第二位将至第三位，占比为11%；汽车消费占比升至13%，排第二位。软体家具则是软泡塑料最大的终端消费市场，占比达63%。

2010与2019年我国聚氨酯硬泡下游消费占比对比

消费领域	2010	消费领域	2019
冰箱冰柜	57%	冰箱冰柜	52%
建筑材料	23%	汽车	13.5%
太阳能保温材料	5%	建筑材料	11%
其它	15%	胶黏剂	8%
/	/	家具	6%
/	/	其它	10%

资料来源：公开资料

聚氨酯软泡下游消费领域

数据来源：公开资料

       聚氨酯行业整体盈利能力较强，但涉及的子行业众多。聚氨酯原液方面，国内生产企业主要包括华峰新材、旭川化学、双象化工、浙江恒泰源、江苏华大等，己二酸生产企业主要包括重庆化工、山东海力、唐山中浩、洪业化工、华鲁恒升、辽阳石化、太原化工、河南神马等。由于上游企业MDI技术壁垒高，呈现寡头格局，由万华化学垄断。

国内聚氨酯行业主要生产企业

子行业	国内生产企业
聚氨酯原液	华峰新材、旭川化学、双象化工、浙江恒泰源、江苏华大
己二酸	重庆化工、山东海力、唐山中浩、洪业化工、华鲁恒升、辽阳石化、太原化工、河南神马
MDI	万华化学
TDI	沧州大化、万华化学、烟台巨力精细化工股份有限公司
聚醚及其原料	滨化股份、方大化工、山西三维、天利高新、红宝丽、齐翔腾达
助剂	江山化工、华鲁恒升、雅克科技
合成革	禾欣股份、双象股份、华峰合成树脂、安利股份、汇得科技
氨纶	华峰氨纶、泰和新材、友利控股、新乡化纤
胶黏剂	高盟新材
涂料	渝三峡

资料来源：公开资料

       2020年上半年，万华化学以28.4亿元在我国聚氨酯行业上市公司净利润中高举榜首，遥遥领先其他上市企业。此外，净利润达1亿元的只有奥佳华和东宏股份两家。

2020年上半年中国聚氨酯部分上市公司净利润情况

上市公司	净利润（亿元）	同比增长（%）
万华化学	28.4亿元	-49.60%
奥佳华	1.49亿元	42.09%
东宏股份	1.4亿元	41%
晨化股份	0.55亿元	49.31%
红宝丽	0.52亿元	32.86%
德美化工	0.49亿元	-3.40%
华峰超纤	0.47亿元	-0.32%
汇得科技	0.42亿元	-36.70%
上海天洋	922.11万元	-15.4%
永悦科技	145.58万元	-88.73%
联创互联	-0.59亿元	-165.04%