1、投资策略
我们看好麦草畏行业的发展，给予行业“推荐”评级，主要基于以下三个原因：
（1）孟山都公司“双抗”转基因农作物快速推广，麦草畏需求持续提升；
（2）麦草畏行业龙头逐步扩产，行业整体供需平衡局面持续；
（3）受益于成本控制优势，行业龙头盈利能力稳定，未来产业集中度进一步提升。
2、优秀企业
麦草畏产品下游需求旺盛，公司新增2万吨产能持续放量扩大业绩弹性。2016年7月1日后百草枯水剂在国内全面禁用，作为其替代产品麦草畏、草甘膦、草铵膦景气度提升，海外方面美国孟山都公司开发出的棉花、大豆种子并且实现在北美和南美地区推广，麦草畏作为与草甘膦混配剂能够杀灭因长期使用单一草甘膦而产生抗草甘膦杂草，提升除草效果。在此下游需求旺盛背景下，公司从2015年起为优嘉子公司增资，实现麦草畏产品从5000吨/年产能扩产到2.5万吨/年，新增麦草畏产能持续放量扩大公司业绩弹性。
退城入园规划逐步落地，如东地区布局开启公司业绩增长征程。公司从2013年开始规划如东地区优嘉公司产业园的建设，实现从扬州本部退城入园，目前已经完成三期项目建设，目前如东优嘉子公司2600吨卫生菊酯项目已经投产，本部产品产能将逐步关停，实现退城入园，在环保和公用工程配套等优势逐步扩展的情况下，未来如东产业园将成为开启公司业绩增长新空间。
参考观研天下发布《2018-2023年中国农药产业市场运营规模现状与发展商机分析研究报告》
2、长青股份（002391）
麦草畏行业需求持续提升，公司拟扩建产能未来业绩持续增厚。随着海外孟山都公司种子实现推广，下游对麦草畏除草剂需求量将逐步提升，公司现有麦草畏产能5000吨/年，本次拟发行可转债扩产6000吨/年产能，达产后实现产能1.1万吨/年，未来随着下游需求持续提升，公司业绩将持续增厚。
拟发行可转债丰富产品种类，公司综合竞争力持续提升。公司拟发行可转债募集不超过9.14亿资金，用于扩产6000吨麦草畏、2000吨氟磺胺草醚、500吨三氟羧草醚、1600吨丁醚脲、5000吨磷酸羟胺、3500吨草铵膦原药和500吨异噁草松原药。产品在2017至2019年内逐步投产，未来公司产品种类进一步丰富，综合竞争力持续提升。
环保趋严导致吡虫啉等产品价格上涨，公司业绩弹性进一步扩大。2017年6月起环保督查严格，以吡虫啉为主的原药产品价格由2017年第三季度同期9.85万元/吨上涨至21.50万元/吨，同比增长118.3%，受益于产品价格而上涨公司业绩弹性进一步扩大。
预计公司2017至2019年EPS分别为0.62、0.68、0.81元/股，维持“增持”评级。
我们看好麦草畏行业的发展，给予行业“推荐”评级，主要基于以下三个原因：
（1）孟山都公司“双抗”转基因农作物快速推广，麦草畏需求持续提升；
（2）麦草畏行业龙头逐步扩产，行业整体供需平衡局面持续；
（3）受益于成本控制优势，行业龙头盈利能力稳定，未来产业集中度进一步提升。
2、优秀企业
1、扬农化工（600486）
农药行业龙头，全面布局除草剂、杀虫剂和杀菌剂业务行业竞争力强。公司是农药行业龙头，全面布局除草剂、杀虫剂和杀菌剂产业，除草剂方面目前公司拥有3万吨/年草甘膦产能和2.5万吨/年麦草畏产能，杀虫剂方面，公司布局农用和卫生用菊酯产品，2016年公司杀虫剂总产量在1万吨以上，其中菊酯产品总产量达到8000吨；杀菌剂方面，公司拥有氟啶胺产能600吨/年，受益于农药行业高景气度，公司整体竞争力强。麦草畏产品下游需求旺盛，公司新增2万吨产能持续放量扩大业绩弹性。2016年7月1日后百草枯水剂在国内全面禁用，作为其替代产品麦草畏、草甘膦、草铵膦景气度提升，海外方面美国孟山都公司开发出的棉花、大豆种子并且实现在北美和南美地区推广，麦草畏作为与草甘膦混配剂能够杀灭因长期使用单一草甘膦而产生抗草甘膦杂草，提升除草效果。在此下游需求旺盛背景下，公司从2015年起为优嘉子公司增资，实现麦草畏产品从5000吨/年产能扩产到2.5万吨/年，新增麦草畏产能持续放量扩大公司业绩弹性。
退城入园规划逐步落地，如东地区布局开启公司业绩增长征程。公司从2013年开始规划如东地区优嘉公司产业园的建设，实现从扬州本部退城入园，目前已经完成三期项目建设，目前如东优嘉子公司2600吨卫生菊酯项目已经投产，本部产品产能将逐步关停，实现退城入园，在环保和公用工程配套等优势逐步扩展的情况下，未来如东产业园将成为开启公司业绩增长新空间。
参考观研天下发布《2018-2023年中国农药产业市场运营规模现状与发展商机分析研究报告》
2、长青股份（002391）
麦草畏行业需求持续提升，公司拟扩建产能未来业绩持续增厚。随着海外孟山都公司种子实现推广，下游对麦草畏除草剂需求量将逐步提升，公司现有麦草畏产能5000吨/年，本次拟发行可转债扩产6000吨/年产能，达产后实现产能1.1万吨/年，未来随着下游需求持续提升，公司业绩将持续增厚。
拟发行可转债丰富产品种类，公司综合竞争力持续提升。公司拟发行可转债募集不超过9.14亿资金，用于扩产6000吨麦草畏、2000吨氟磺胺草醚、500吨三氟羧草醚、1600吨丁醚脲、5000吨磷酸羟胺、3500吨草铵膦原药和500吨异噁草松原药。产品在2017至2019年内逐步投产，未来公司产品种类进一步丰富，综合竞争力持续提升。
环保趋严导致吡虫啉等产品价格上涨，公司业绩弹性进一步扩大。2017年6月起环保督查严格，以吡虫啉为主的原药产品价格由2017年第三季度同期9.85万元/吨上涨至21.50万元/吨，同比增长118.3%，受益于产品价格而上涨公司业绩弹性进一步扩大。
预计公司2017至2019年EPS分别为0.62、0.68、0.81元/股，维持“增持”评级。
表;重点关注公司及盈利预测
资料来源：观研天下整理
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