参考中国报告网发布《2017-2022年中国云计算产业专项调查及商业模式创新分析报告》
过去十多年，国外部分优秀的软件公司已经成功完成或者正在完成云订阅转型。代表公司有新思科技Synopsys（SINPS）、艾斯本科技Aspen Technology(AZPN)、奥多比系统Adobe systems（ADBE）和卡得斯设计规划(CDNS)。
Adobe 创建于1982 年，旗下最为人熟悉的产品就是PDF 和Photoshop。Adobe 一直是图像处理领域的绝对领导者。从台式机时代到互联网时代，又到移动互联网时代，再到云计算时代，公司经历了多次转型，始终在图像处理领域拥有统治地位。公司通过收购Omniture、Day Software、Neolane 等有效发展数字营销业务，尽管面临巨头的竞争，但是仍然成为市场领先的供应商。
Adobe 公司已形成较完整的上下产业链，主要业务分为三类：数字媒体（Digital Media）、数字营销（Digital Marketing）和印刷出版业务。数字媒体业务主要包括Creative Cloud 和Document Cloud 两大产品族。Creative Cloud 提供各种图像处理工具，其中有著名的Photoshop。Document Cloud 中包括用于PDF 文件处理的Acrobat 产品族及电子签名Adobe sign。数字营销业务中包括系列产品Adobe Experience Manager、Campaign、Target、Primetime、Social 等，致力于为用户提供完整的集成数字营销解决方案。印刷出版业务包括基于Adobe PostScript 和Adobe PDF 技术的系列产品，主要用于电子学习解决方案、技术文档印刷、网页App 开发和高端打印。
Adobe 公司是数字媒体市场的霸主和领先的数字营销方案供应商。据Gartner 数据，公司在数字内容制作软件市场份额高达53.6%，占据绝对领导地位。而公司在营销软件市场份额为15.0%。尽管面临着IBM、SAP、Salesforce 等大公司的激烈竞争，但是公司市场份额仍然处于第一位。
在公司三大业务中，数字媒体和数字营销是主要收入来源。2016 财年，数字媒体、数字营销和印刷出版业务收入占比分别为67.3%、29.7%和3%。由于数字媒体业务占公司收入近70%，且率先启动云订阅转型，我们认为数字媒体业务云订阅转型过程中存在很大的投资机会。
过去十多年，国外部分优秀的软件公司已经成功完成或者正在完成云订阅转型。代表公司有新思科技Synopsys（SINPS）、艾斯本科技Aspen Technology(AZPN)、奥多比系统Adobe systems（ADBE）和卡得斯设计规划(CDNS)。
Adobe 创建于1982 年，旗下最为人熟悉的产品就是PDF 和Photoshop。Adobe 一直是图像处理领域的绝对领导者。从台式机时代到互联网时代，又到移动互联网时代，再到云计算时代，公司经历了多次转型，始终在图像处理领域拥有统治地位。公司通过收购Omniture、Day Software、Neolane 等有效发展数字营销业务，尽管面临巨头的竞争，但是仍然成为市场领先的供应商。
Adobe 公司已形成较完整的上下产业链，主要业务分为三类：数字媒体（Digital Media）、数字营销（Digital Marketing）和印刷出版业务。数字媒体业务主要包括Creative Cloud 和Document Cloud 两大产品族。Creative Cloud 提供各种图像处理工具，其中有著名的Photoshop。Document Cloud 中包括用于PDF 文件处理的Acrobat 产品族及电子签名Adobe sign。数字营销业务中包括系列产品Adobe Experience Manager、Campaign、Target、Primetime、Social 等，致力于为用户提供完整的集成数字营销解决方案。印刷出版业务包括基于Adobe PostScript 和Adobe PDF 技术的系列产品，主要用于电子学习解决方案、技术文档印刷、网页App 开发和高端打印。
Adobe 公司主要业务
资料来源：公司年报
Adobe 公司是数字媒体市场的霸主和领先的数字营销方案供应商。据Gartner 数据，公司在数字内容制作软件市场份额高达53.6%，占据绝对领导地位。而公司在营销软件市场份额为15.0%。尽管面临着IBM、SAP、Salesforce 等大公司的激烈竞争，但是公司市场份额仍然处于第一位。
数字内容制作软件市场份额
资料来源： Gartner Market Share: All Software Markets,Worldwide,2014
营销软件市场份额
资料来源：Gartner Market Share: All Software Markets,Worldwide,2014
在公司三大业务中，数字媒体和数字营销是主要收入来源。2016 财年，数字媒体、数字营销和印刷出版业务收入占比分别为67.3%、29.7%和3%。由于数字媒体业务占公司收入近70%，且率先启动云订阅转型，我们认为数字媒体业务云订阅转型过程中存在很大的投资机会。
Adobe 各板块业务的收入增长图（百万美元）
资料来源： Bloomberg
Adobe 各板块业务的收入构成图
资料来源： Bloomberg
资料来源：公开资料整理
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