咨询热线

400-007-6266

010-86223221

百度竞争优势及盈利预测分析

参考中国报告网发布《2017-2022年中国互联网行业深度研究及投资规划研究报告

         1.  优势分析 

          百度(BIDU.O)是全球最大的中文搜索引擎,公司于 2000 年成立,2005 年在纳斯达克上市。百度业务细分为搜索类服务、交易类服务(包括百度糯米、百度外卖、百度云、百度钱包、百度地图等)和网络视频服务(爱奇艺和 PPS),营业收入主要来自在线营销(搜索广告和信息流广告)和其他服务(交易类服务和爱奇艺)。 2016 年,公司实现营业收入 705.49 亿元、同比增长 6.28%,其中在线营销服务实现营收 645.25 亿元(yoy 0.76%、占比 91%),其他服务实现营收 60.24 亿元(yoy 157%、占比 9%),公司综合毛利率为 49.99%。近年来公司移动端收入占比不断提升,从2014 年的 36.50%提升至 2017 年 Q1 的 70%。

百度各项业务营收(亿元)及增速
 
数据来源:中国统计数据库

百度移动端收入占比不断提升
 
数据来源:中国统计数据库

         搜索广告业务进入调整期。受移动互联网转型及社交/视频/电商类广告的冲击,公司搜索类广告业务营收增速逐年下滑,特别是在 2016 年 Q2 魏则西事件后,百度对广告主资质进行全面严审导致其 2016 年网络营销活跃客户数同比减少 6.39%。

         17Q1,公司在线营销业务实现营收 147.38 亿元、同比下降 1.3%,网络营销活跃客户数约 45.1 万个、同比减少 23.2%。我们认为,搜索代表用户强烈的购买意图,对于广告主来说搜索场景的广告价值巨大。百度作为国内最大的搜索入口,其调整阵痛只是暂时的,随着公司对医疗广告清理几近完成,其搜索广告业务有望在 2017年企稳。

百度搜索广告业务营收(亿元)及增速
 
数据来源:中国统计数据库

百度活跃网络营销客户数(万)及增速
 
数据来源:中国统计数据库

         信息流广告强势崛起。

         百度于 2016 年 5 月引入信息流产品,并于 10 月开始以信息流广告形式变现。百度的信息流广告是穿插在百度首页(APP+WAP)、百度贴吧(APP+WAP+PC)和百度浏览器首页(APP)中的原生广告,展现形式包括单图、三图、视频等,计费方式包括 CPC、CPT 和 CPM。2016 年,百度信息流广告实现营业收入近 8 亿,公司将信息流作为战略重点、持续倾斜资源,预计 2017 年百度信息流广告将实现营收接近 80 亿元。

百度信息流广告示例
 
资料来源:互联网

百度信息流广告形式
 
资料来源:中国报告网整理

         百度在信息流广告领域的优势体现在多产品入口,多维度数据和人工智能。

           (1)多产品入口。

         百度将旗下与资讯最相关的三大 APP(手机百度、贴吧和手机浏览器)全部投入到资讯流之中,拥有庞大的用户基数。根据 QuestMobile 调查数据,2017Q1 手机百度月活跃用户数达 4 亿、月度人均使用时长为 289 分钟,百度贴吧 APP 和百度浏览器 APP 月活跃用户数均在 5000 万以上、月度人均使用时长超过 200 分钟。 

          (2)多维度数据。

         百度信息流广告基于四大数据资产(搜索数据、地理位置数据、知识图谱数据、交易数据)实现精准投放。在搜索数据方面,通过分析用户短期搜索行为、长期搜索历史、用户多模式交互和浏览数据,为广告主更快找到细分用户,精准推送广告信息。根据地理位置数据,打通用户的百度地图位置数据、百度地图历史到访数据等,针对用户所在地域信息实现精准推送。知识图谱数据能够根据用户在百度百科、百度知道等平台的结构性知识大数据提供更立体的用户画像。糯米交易数据和合作伙伴交易数据从用户过往交易大数据方面为精准找到细分人群提供依据。  

         (3)领先的人工智能技术。

         个性化资讯的关键是分发效率,让内容找到用户,同时提高审核、管理、变现等环节的效率。百度在人工智能领域已经拥有近六年的研究储备,百度信息流广告拥有流量分配、意图引擎、机器学习、智能创意和智能投放五大技术支撑,可以智能匹配数据,满足各层级广告主所需。

         2.  盈利预测 

           公司业务分为搜索广告、信息流广告和其他服务。

         搜索广告方面,假设2017-2019 年网络营销活跃客户数增速分别为-3%、2%和 10%,来自每家广告主的平均营收增速分别为 7%、15%和 10%,基于以上假设搜索广告业务 2017-2019 年总体收入增速分别为 4%、17%和 21%。

         信息流广告方面,假设 2017-2019 年公司移动搜索月活跃用户数分别增长 1%、0.5%和 0%,单用户广告收入分别增长 850%、90%和 40%,基于以上假设未来三年信息流广告收入分别增长 860%、91%和 40%。  

         预计公司 2017-2019 年实现营业收入分别为 825.51 亿、1049.05 亿和 1327.60 亿元,同比增长 17%、27%和 27%;其中信息流广告营收分别为 76.76亿、146.57 亿和 205.20亿,在公司总营收占比分别为 9%、14%和 15%;归母净利润分别为 103.35 亿、125.79亿和 148.91 亿,同比增长-10%、22%和 18%;EPS 分别为 298 元、363 元和 429 元;对应 PE 分别为 40 倍、33 倍和 28 倍。

资料来源:中国报告网整理,转载请注明出处(GQ)

更多好文每日分享,欢迎关注公众号

【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可,任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题,烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com,我们将及时沟通与处理。

我国智能工厂行业:汽车为最大应用领域 标杆智能工厂中民营企业占比最多

我国智能工厂行业:汽车为最大应用领域 标杆智能工厂中民营企业占比最多

智能工厂是智能制造的重要一部分,可以提高生产效率,降低成本,随着技术的发展和政策支持制造业数字化转型,我国智能工厂行业市场规模持续增长。数据显示,到2023年我国智能工厂行业市场规模达到了11686亿元,同比增长10.60%。

2024年10月25日
我国智慧停车行业:2024年H1城市级智慧停车建设项目中区级和县级占比较多

我国智慧停车行业:2024年H1城市级智慧停车建设项目中区级和县级占比较多

从2024年第一季度我国26个省份发布的城市级智慧停车建设项目的招标采购公告来看,在2024年我国我国城市级智慧停车建设项目中道路+路内外智能化建设数量占比最高,为55%;其次为停充一体化建设,占比为19%;第三是路外智能化升级,占比为16%;而停车+停充一体平台占比为10%。

2024年09月29日
我国机器视觉行业:市场主要以2D机器视觉为主 先导智能、美亚光电处第一梯队

我国机器视觉行业:市场主要以2D机器视觉为主 先导智能、美亚光电处第一梯队

而随着技术的发展和机器视觉在电子、新能源锂、汽车等领域应用不断加深,我国机器视觉行业市场规模不断增长。数据显示,到2023年我国机器视觉行业市场规模为225.56亿元,同比增长33.56%。

2024年09月18日
我国移动支付行业:华东地区使用占比最高 支付宝、微信、云闪付为主流产品

我国移动支付行业:华东地区使用占比最高 支付宝、微信、云闪付为主流产品

随着移动支付行业的发展,我国使用移动支付的人也越来多,而移动支付也成为人们日常生活中不可或缺的支付方式之一。从使用场景,在2023年我国移动支付用户使用场景中渗透率最高的是餐饮食品,渗透率为96.9%;其次为交通出行,渗透率为76.95;第三是民生服务,渗透率为70.3%。

2024年09月09日
我国数控系统行业:市场仍主要海外企业所占据 本土企业竞争力不足

我国数控系统行业:市场仍主要海外企业所占据 本土企业竞争力不足

数控系统是数控机床的核心,可以提高加工精度和质量,生产效率,自动化和智能化等特点,是决定数控机床性能、功能、可靠性主要因素,而随着数控机床市场的发展,对数控系统需求增长,我国数控系统市场规模也不断增长。数据显示,到2023年我国数控系统行业市场规模为273.81亿元。

2024年08月21日
我国计算机仿真行业集中度较低 企业营收及专利数方面经纬恒润保持领先

我国计算机仿真行业集中度较低 企业营收及专利数方面经纬恒润保持领先

集中度来看,我国国内有数千家开展计算机仿真业务的企业,但部分经营规模较小,大多以代理和系统集成为主。2022年我国计算机仿真行业CR2为2.3%, CR5仅为3.1%,表明市场集中度较低。

2024年08月03日
微信客服
微信客服二维码
微信扫码咨询客服
QQ客服
电话客服

咨询热线

400-007-6266
010-86223221
返回顶部