2017年我国电商行业主要上市公司发展情况概述（图）

2017-10-31 06:46

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电商行业的主要上市公司有南极电商，跨境通、阿里巴巴、京东和宝尊电商。（截止 2017 年 9 月 5 日数据）

南极电商：国民电商授权运营龙头

截至 2017 年 9 月 5 日，公司总市值 228 亿元，2014-2016 年营收 2.74 亿元（-2.22%）、3.89 亿元（+42.3%）、5.21 亿元（+33.85%），归母净利 6650 万元（-16.97%）、1.72 亿元（+158%）、3 亿元（+75%）。2017 年 H1 收入 2.52 亿元（+58%），归母净利 1.4 亿元（+64%）。

公司是以品牌授权运营为核心的国民电商帝国，未来增长空间来自于其商业模式的可复制性。公司是以经营品牌授权，以及围绕品牌授权提供一站式服务的电商服务商。其商业模式的核心是品牌授权，盈利模式是对上游供应链企业进行品牌授权的服务费。公司的竞争力体现在不断扩张的优质品牌矩阵，和强大的配套服务能力：包括供应链管理服务，延伸的设计服务，渠道终端促销策划服务等一系列围绕供应链的上游、下游的服务。南极人品牌的成功即体现了其商业模式的竞争力和公司的运营实力。我们认为其长期的增长空间来自于其商业模式在不同品类和品牌上的不断复制性以及公司管理资源、流量资源和运营上的高度共享性。

图：南极电商收入规模持续增长（单位：万元）

图：南极电商净利润增速快（单位：万元）

公司商业模式核心竞争力来源于强大的供应链整合能力。公司通过品牌授权为纽带，围绕供应链做的生产侧的改造，给生产商提供品牌授权、渠道和服务，在这个过程中，通过自身在电商数据、营销、品类开发方面的优势与资源，完美的对接上下游，给下游经销商解决上游供应链问题，找到甚至塑造上游合适的供应链资源，同时也引导生产商去做好品牌和产品。在这一点与小米生态链模式类似，都是起到了对供应链企业的放大器的作用，赋能供应链企业，完成价值观、方法论和资源的共享。

跨境通：跨境电商龙头

截至 2017 年 9 月 5 日，总市值 275 亿元，2014-2016 年营收 8.42 亿元（+88.6%）、39.61 亿元（+370.51%）、85.37 亿元（+115.53%），归母净利 3,345 万元（+6.22%）、1.68 亿元（+403.39%）、3.94 亿元（+133.85%）。
2017 年 H1 收入 55.72 亿元（+62.02%），归母净利 3.15 亿元（+98.87%）。

公司是国内跨境电商出口龙头。公司跨境出口网站环球易购成立于 2007 年，经营电子、服装等商品跨境出口业务，公司还拥有电子站 Gearbest 以及服装站 Zaful，以及第三方亚马逊、eBay 等平台店铺。主要销售产品为服装家居、3C 电子和日用品等，销往美国、欧洲等国。在当地拥有一定的规模和品牌优势。2017H1，欧洲和北美洲占公司跨境电商出口业务收入的比例为 49.75%和 35.82%，两者合计占跨境电商出口业务收入的 85.57%。出口销售额从 2012 年的 1.98 亿元，增长至 2016 年 67.4 亿元，年复合增长率为 140%，净利润由 1391 万元增长至 3.95 亿元，年复合增长率为 131%。

参考中国报告网发布《2018-2023年中国跨境电商产业市场竞争态势调查与未来发展趋势预测报告》

跨境通目前拥有 Gearbest、Zaful、Rosegal、Dresslily 等多个自建专业品类垂直电子商务销售平台。截止 2017 年 6 月 30 日，旗下平台合计注册用户数量超过 8,142 万人，月均活跃用户数超过 1,680 万人，在线产品 SKU 数量超过 39.1 万个；2017 年上半年公司旗下主要平台重复购买率35.1%，流量转化率为 1.52%。

图：跨境通收入增速快（单位：万元）

图：近三年内净利润显著增长（单位：万元）

阿里巴巴：国内最大的电商平台及生态系统

截至 2017 年 9 月 5 日，总市值 4280 亿美元，2014-2016 年营收 762.04 亿元（+45.14%）、1,011.43 亿元（+32.73%）、1,582.73 亿元（+56.48 %），归母净利 242.61 亿元（+4.06%）、714.60 亿元（+194.55%）、436.75 亿元（-38.88%）。2017 年 H1 收入 501.84 亿元（+56.07%），归母净利 146.83 亿元（+94.48%）。

阿里巴巴集团是中国最大的电子商务企业。集团经营多个领先的网上及移动平台，旗下业务 9 个、关联企业两个，分别是：阿里巴巴国际交易市场、1688、全球速卖通、淘宝网、天猫、聚划算、一淘、阿里云计算、支付宝，其中来往、菜鸟网络为关联企业，业务覆盖零售和批发贸易及云计算等。向消费者、商家及其他参与者提供技术和服务，让他们可在阿里巴巴的生态系统里进行商贸活动。2016 年财报显示，阿里系平台成交额同比增长 24%，达到 7420 亿元人民币。

图：阿里体系收入持续增长（单位：亿）

图：阿里巴巴净利润整体增长（单位：次）

在 2016 年年报中，阿里巴巴战略解析为“六个扩展，一个始终”：通过发展更多区域、改善用户体验，增加新产品和服务，阿里会扩展活跃用户规模与钱包份额；在实物电商基础上，阿里会扩展到服务和数字娱乐产品，包括健康医疗和本地生活服务；依靠新技术、数据营销和线上线下融合，让商家和品牌在阿里平台上不断扩展其成功；同时，阿里将进一步扩展移动端的领导地位；在自身业务发展和服务客户过程中，阿里还会不断扩展运用云计算和大数据。最后，阿里巴巴会始终引领产品和技术的创新，担当着陈旧商业模式和产业价值链的颠覆者。

京东：国内最大自营电商龙头

截止 2017 年 9 月 5 日，总市值 589 亿美元，2014-2016 年营收 1,150.02 亿元（+65.85%）、1,812.87 亿元（+57.64%）、2,601.22 亿元（+43.50 %），归母净利-49.96 亿元（-9,912.94%）、-93.78 亿元（-87.70%）、-38.07 亿元（+58.20%）。2017 年 H1 收入 1,694.28 亿元（+42.54%），归母净利-2.57 亿元（+77.86%）。

京东商城电子商务有限公司是中国最大的自营式电商企业。集团旗下设有京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、O2O 及海外事业部。主要销售：数码产品、家电、配件、生活用品、食品、书籍等。2014 年 5 月，京东集团在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市，是中国第一个成功赴美上市的大型综合型电商平台，并成功跻身全球前十大互联网公司排行榜。2016 年 Q4，京东自营和第三方交易总金额分别达到 1150 亿和 950 亿，第三方交易额占比达 45.3%。

图：京东收入规模不断攀升

图：京东整体尚未盈利（基于 GAAP）

围绕电商自营打造的大电商生态。根据京东公布数据显示：在电子商务领域，12 年来，京东商城的交易规模保持了年均 150%以上的复合增长率。京东的大件、中小件和冷链三张物流网络已覆盖了中国 98%以上的人口。按照京东商城目前的增速水平，京东将有望在 2021 年前成为中国第一大的 B2C 平台。在互联网金融领域，2016 年京东金融的交易规模已经突破了万亿大关，3 年来交易规模增长了 8.65 倍。

京东的未来战略：京东集团将坚定的朝着技术转型，把用技术将第一个12 年建立的所有商业模式进行改造，打造一个包括智能商业、智能金融、智能保险业务在内的全球领先的智能商业体。

宝尊电商：电商代运营新秀

截至 2017 年 9 月 5 日，总市值 16 亿美元，2014-2016 年营收 15.84 亿元（+4.11%）、25.98 亿元（+64%）、33.90 亿元（+30.47 %），归母净利-5,981.40 万元（-58.36%）、2,262.10 万元（+137.82%）、8,663.30 万元（+282.98%）。2017 年 H1 收入 16.93 亿元（+23.73%），归母净利 4,036.70 万元（+612.57%）。

宝尊电商是国内领先的数字服务和电子商务服务商，助力于品牌方和零售商在中国电商市场上的成功。该公司提供从前端到后端的全套电商服务，包括网站搭建、更新及托管，IT 设施搭建，客户服务，仓储物流服务以及数字营销等。目前已经成功为 Intel、惠普、雷士照明、飞利浦、伊莱克斯、Nike、玖熙、Levi's、哈根达斯、养生堂、美标、多乐士、吉利全球鹰等 50 多家中内外知名品牌企业提供了优质的电子商务整合服务。

图：宝尊电商收入增长情况

图：宝尊电商 2016 年盈利超 8000 万元

消费升级来临，品牌电商崛起。2015 年随着消费升级浪潮来临，消费者更加注重商品的品牌和品质，以“互联网+品牌”为代表的 B2C 市场日益壮大，在网络购物中的市场份额持续攀升，在 2015 年首次超过 C2C，预计 2019 年 B2C 的市场份额将达到 61%，成为网购发展的新动力。

宝尊电商是品牌电商服务行业龙头。根据艾瑞咨询数据，2016 年，中国品牌电商服务市场规模已达到 690.3 亿元人民币，保持 59.0 %的高速增长;艾瑞预计 2019 年市场交易规模将达到 1765.2 亿元人民币。宝尊电商以 25%的市场份额稳居行业龙头。

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