随着网红等人格化IP 和移动社交平台一起兴起，IP 衍生品利用其粉丝资源的变现成为资本市场目前热点之一。然而我们认为，传统 IP 变现的模式与传统品牌服装运营模式几乎完全相同。IP 衍生品变现由来已久，以美盛文化为代表的供应商为迪士尼等 IP 拥有者进行 OEM代工的商业模式已经相当成熟。每个 IP 作为一个品牌，其传统运作模式与传统品牌服装企业运作模式几乎完全相同。在整条价值链中，IP 拥有者及渠道享有最丰厚的利润，供应链端单纯的设计生产利润率依旧不高。
（一）美盛文化主要提供迪士尼产品的设计及生产加工
美盛文化主要从事迪士尼授权为主的相关衍生品服饰制作。美盛文化自上市来紧密围绕文化产业发展，致力于文化产业相关业务，是一家全文化产业链企业。
2013 年后，在原有动漫衍生品的基础上，公司在文化产业链包括动漫、游戏、影视、儿童剧、衍生品等上下游进行战略布局，实现转型升级，初步完成了“自有 IP+内容制作+内容发行和运营+衍生品开发设计+线上线下零售渠道”的文化生态圈的构建。
参考观研天下发布《2018-2023年中国移动互联网市场现状与发展前景研究报告》
传统动漫衍生品业务仍为公司主营业务，15 年收入规模占公司总体收入 85%以上；“魔兽”、“美国队长”IP 带来动漫与非动漫衍生品业务良好的前景。随着魔兽+美国队长等 IP 在全球范围的持续火热，公司在世界范围内的动漫衍生品销售量可观；与此同时，公司与美国 Jakks pacific 公司合资成立杰克仕贸易公司，拥有中国地区的魔兽电影玩具独家代理权，是被授权的中国唯一正版玩具供应商。另一方面，公司通过并购投资等方式，布局文化生态圈业务，开始了其在原创动漫、原创游戏以及原创儿童剧演艺等多方面的 IP 创造业务，力争形成一条发现、创造 IP，并且培育放大 IP 的道路。公司动漫、游戏、舞台剧等业务 2015 年实现营收5000 万元，较 2013 年的 386 万元提升迅速。
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