一、行业竞争格局
目前，国内家居装饰及家具行业的主要竞争对手有居然之家、月星集团、金盛集团及武汉欧亚达。2016 年，公司及这四家家居装饰及家具企业零售销售总额为 1,705 亿元，占总家居装饰及家具市场份额的 27.63%，其中，红星美凯龙的零售额为 706 亿元，排名第一。
1、居然之家、月星集团等本土家居装饰及家具企业
1）居然之家
居然之家成立于 1999 年，公司主要投资开办以“居然之家”为统一字号的家居建材主题购物中心。居然之家涵盖了家装设计中心、家具建材品牌专卖店、建材超市、家居商场等多种业态。
根据弗若斯特沙利文的数据，截至 2016 年 12 月 31 日，居然之家在全国经营 158家家居连锁商场，总经营面积约 1,070 万平方米，2016 年商场零售销售额约 447 亿元。
2）月星集团
月星集团成立于 1988 年，核心业务为家具制造、家居连锁商场和商业地产及住宅开发三大业务板块。其中，月星集团的家居连锁商场业务主要为入驻商户提供经营场地租赁、营销人员培训、商场收银、广告促销以及售后服务等综合管理业务；为消费者提供家具、建材商品的售前、售中、售后服务。
参考观研天下发布《2018-2024年中国家具行业市场竞争现状分析与投资发展前景研究报告》
根据弗若斯特沙利文的数据，截至 2016 年 12 月 31 日，月星集团经营 56 家家居连锁商场，总经营面积约 450 万平方米，2016 年商场零售销售额约 278 亿元。
3）金盛集团
金盛集团成立于 1996 年，以金盛国际家居连锁为核心，主营业务涵盖装饰建材、家具、百货、房地产开发、路桥建设、建筑施工、国际贸易、文化传播等行业。金盛集团为消费者提供从家庭装饰装潢材料到家居饰品以及装饰设计、集中采购的综合服务。
根据弗若斯特沙利文的数据，截至 2016 年 12 月 31 日，金盛集团经营 13 家家居连锁商场，总经营面积达 170 万平方米，2016 年商场零售销售额约 146 亿元。
4）武汉欧亚达
武汉欧亚达成立于 2002 年，是一家以家居商品流通业为主体的跨行业企业集团，经营领域涉及连锁商场管理、家具制造、房地产开发、艺术品投资等。欧亚达家居连锁商场是欧亚达集团的支柱产业，主要经营建材家居商品的零售业务。
根据弗若斯特沙利文的数据，截至 2016 年 12 月 31 日，武汉欧亚达经营 23 家家居连锁商场，总经营面积约 200 万平方米，2016 年商场零售销售额约 128 亿元。
5）香江控股
香江控股于上海证券交易所上市（证券代码：600162.SH；简称：香江控股），公司主营业务以住宅类房地产开发销售业务为主，商贸物流地产开发销售业务为辅，并逐步向商贸物流地产开发销售与运营为主转型。
2015 年 10 月，香江控股通过发行股份并支付现金购买资产的方式，购买深圳市金海马实业股份有限公司持有的香江商业 100%股权和深圳大本营 100%股权，整合了公司的家居商贸业务，并将上市公司业务拓展至家居商贸招商运营管理领域。
香江控股的商贸运营业务中，其通过将物业出租给商户收取租金，并对入驻商户提供营销人员培训、商场收银、广告促销及售后服务等综合管理服务，向其收取管理费以取得收益。截至 2016 年末，香江控股共运营 47 家门店，可租面积 196.95 万平方米。
集美集团成立于 2004 年，公司业务包括家具制造、经营、家具的市场展销、建材、装饰品展销及家装设计施工、字画艺术品交流和窗帘布艺展销等。目前，集美集团经营商场的总营业面积达 200 万平方米。
7）富森美
富森美成立于 2000 年，主营业务为装饰建材家居和汽配市场的开发、租赁和服务。公司所提供服务的装饰建材家居和汽配市场均为招商制市场，公司将市场分割为多个商铺，以招商方式引进商户进场经营，公司负责市场整体的规划与经营，并为入驻商户提供物业管理、统一促销和统一售后服务等市场服务。富森美于 2016 年 11 月在深圳证券交易所中小企业板上市。
截至 2017 年 6 月末，富森美共经营 6 家装饰建材家居市场及 1 家汽配市场。
2、百安居、宜家等国外家居装饰及家具企业
百安居、宜家品牌的拥有者均为欧洲著名的家居装饰及家具零售集团。该类家居连锁企业具有较长的运营历史和丰富的运营经验，全球影响力较大，资金实力较强。百安居、宜家进驻中国后，大都以家居装饰及家具连锁超市业态为主，在短时间内实现了较快的连锁复制，占据了一定的市场份额。
1）百安居
百安居品牌创立于 1969 年，隶属于世界 500 强企业英国翠丰集团（Kingfisher Group）。1999 年，百安居正式进驻中国市场，2014 年，中国连锁零售企业物美集团以 14 亿元人民币的价格收购中国百安居 70%股权，英国翠丰集团持有余下的 30%股权。百安居为消费者提供一站式的家装产品和室内装潢装修服务，主要业务包括家具及建材的零售、装修设计及施工服务。目前，百安居在全国主要大中型城市设立了超过 40 家门店。
2）宜家
宜家家居品牌于 1943 年创立于瑞典，是全球 大的家具和家居用品零售商。截至2016 年末宜家集团在全球 28 个国家和地区拥有 340 个商场，2016 年全球销售额达到342 亿欧元。1998 年，宜家集团开始进入中国内地，目前宜家集团在中国内地建立了23 家商场门店。
三、行业进入的主要障碍
1、品牌壁垒
品牌声誉对家居装饰及家具商场十分重要。鉴于购买家居装饰及家具产品费用高且
频率低的特性，相对于知名度较小的商场，消费者更青睐知名的家居装饰及家具商场。同时，由于消费者担心制造商提供的产品及材料质量良莠不齐，且在产生纠纷时是否能直接向制造商提出索偿，消费者会更青睐经知名商场运营商审核的品牌及产品。这种品牌信誉依赖商场运营商多年的经营管理，不是新市场参与者在品牌推广上付出较大开支就可轻易获取的。
2、规模效应及谈判能力
家居装饰及家具市场高度依赖规模效应。成功的家居装饰及家具企业通常经营着大量商场，而家居装饰及家具产品的制造商或代理商倾向于选择该等商场作为分销渠道。因此，具备商场经营数量及规模优势的家居装饰及家具企业在与上游生产厂家或代理商磋商时通常具有更强的谈判和议价能力，从而以有利的商业条款吸引优质品牌商户入驻商场。
3、经营经验及商户关系
家居装饰及家具商场的经营及管理较为复杂，且需要有具备产品技术、管理技能、商户关系管理、现代市场营销技术及物流管理的综合能力的专业管理人员。家居装饰及家具行业的新参与者需克服学习进程缓慢的困难。同时，家居装饰及家具行业规模庞大且高度分散，多个类别的产品有成千上万的制造商及分销商，具有部分渠道的运营商仅能吸引当地制造商或在特定类别的产品方面（如卫浴产品）具有吸引力。运营商聚集的商户组合及商品越多元化，越能使商场吸引终端客户，因此招商对于家居装饰及家具行业是一个关键的进入壁垒。
4、可获得的具有吸引力的地理位置有限
因家居装饰及家具市场以客户为导向，所以获取较近且交通便利的地理位置是家居装饰及家具商场成功的关键因素。当先进入特定市场的企业已占据了优势区域位置，后来企业会因无法取得有利的选址而影响经营或者为取得有利的选址而付出更多的成本，甚至可能无法进入该市场。
5、资本投入
家居装饰及家具行业属资本密集型行业。商场购建涉及土地和物业的开发建设或租赁等投资成本，商场运营后亦需定期对物业进行维护整修或环境优化，并持续投入市场营销等营运开支以提升商场经营业绩。家居装饰及家具行业内领先的连锁商场运营商经过多年行业积累已具备持续扩大商场网络布局并提升市场份额的先发优势，而行业内新进入企业则会因资本实力和融资能力受限而面临较高的资本投入壁垒。
目前，国内家居装饰及家具行业的主要竞争对手有居然之家、月星集团、金盛集团及武汉欧亚达。2016 年，公司及这四家家居装饰及家具企业零售销售总额为 1,705 亿元，占总家居装饰及家具市场份额的 27.63%，其中，红星美凯龙的零售额为 706 亿元，排名第一。
图表：2016 年我国家居装饰及家具行业竞争格局
二、行业内主要公司介绍1、居然之家、月星集团等本土家居装饰及家具企业
1）居然之家
居然之家成立于 1999 年，公司主要投资开办以“居然之家”为统一字号的家居建材主题购物中心。居然之家涵盖了家装设计中心、家具建材品牌专卖店、建材超市、家居商场等多种业态。
根据弗若斯特沙利文的数据，截至 2016 年 12 月 31 日，居然之家在全国经营 158家家居连锁商场，总经营面积约 1,070 万平方米，2016 年商场零售销售额约 447 亿元。
2）月星集团
月星集团成立于 1988 年，核心业务为家具制造、家居连锁商场和商业地产及住宅开发三大业务板块。其中，月星集团的家居连锁商场业务主要为入驻商户提供经营场地租赁、营销人员培训、商场收银、广告促销以及售后服务等综合管理业务；为消费者提供家具、建材商品的售前、售中、售后服务。
参考观研天下发布《2018-2024年中国家具行业市场竞争现状分析与投资发展前景研究报告》
根据弗若斯特沙利文的数据，截至 2016 年 12 月 31 日，月星集团经营 56 家家居连锁商场，总经营面积约 450 万平方米，2016 年商场零售销售额约 278 亿元。
3）金盛集团
金盛集团成立于 1996 年，以金盛国际家居连锁为核心，主营业务涵盖装饰建材、家具、百货、房地产开发、路桥建设、建筑施工、国际贸易、文化传播等行业。金盛集团为消费者提供从家庭装饰装潢材料到家居饰品以及装饰设计、集中采购的综合服务。
根据弗若斯特沙利文的数据，截至 2016 年 12 月 31 日，金盛集团经营 13 家家居连锁商场，总经营面积达 170 万平方米，2016 年商场零售销售额约 146 亿元。
4）武汉欧亚达
武汉欧亚达成立于 2002 年，是一家以家居商品流通业为主体的跨行业企业集团，经营领域涉及连锁商场管理、家具制造、房地产开发、艺术品投资等。欧亚达家居连锁商场是欧亚达集团的支柱产业，主要经营建材家居商品的零售业务。
根据弗若斯特沙利文的数据，截至 2016 年 12 月 31 日，武汉欧亚达经营 23 家家居连锁商场，总经营面积约 200 万平方米，2016 年商场零售销售额约 128 亿元。
5）香江控股
香江控股于上海证券交易所上市（证券代码：600162.SH；简称：香江控股），公司主营业务以住宅类房地产开发销售业务为主，商贸物流地产开发销售业务为辅，并逐步向商贸物流地产开发销售与运营为主转型。
2015 年 10 月，香江控股通过发行股份并支付现金购买资产的方式，购买深圳市金海马实业股份有限公司持有的香江商业 100%股权和深圳大本营 100%股权，整合了公司的家居商贸业务，并将上市公司业务拓展至家居商贸招商运营管理领域。
香江控股的商贸运营业务中，其通过将物业出租给商户收取租金，并对入驻商户提供营销人员培训、商场收银、广告促销及售后服务等综合管理服务，向其收取管理费以取得收益。截至 2016 年末，香江控股共运营 47 家门店，可租面积 196.95 万平方米。
集美集团成立于 2004 年，公司业务包括家具制造、经营、家具的市场展销、建材、装饰品展销及家装设计施工、字画艺术品交流和窗帘布艺展销等。目前，集美集团经营商场的总营业面积达 200 万平方米。
7）富森美
富森美成立于 2000 年，主营业务为装饰建材家居和汽配市场的开发、租赁和服务。公司所提供服务的装饰建材家居和汽配市场均为招商制市场，公司将市场分割为多个商铺，以招商方式引进商户进场经营，公司负责市场整体的规划与经营，并为入驻商户提供物业管理、统一促销和统一售后服务等市场服务。富森美于 2016 年 11 月在深圳证券交易所中小企业板上市。
截至 2017 年 6 月末，富森美共经营 6 家装饰建材家居市场及 1 家汽配市场。
2、百安居、宜家等国外家居装饰及家具企业
百安居、宜家品牌的拥有者均为欧洲著名的家居装饰及家具零售集团。该类家居连锁企业具有较长的运营历史和丰富的运营经验，全球影响力较大，资金实力较强。百安居、宜家进驻中国后，大都以家居装饰及家具连锁超市业态为主，在短时间内实现了较快的连锁复制，占据了一定的市场份额。
1）百安居
百安居品牌创立于 1969 年，隶属于世界 500 强企业英国翠丰集团（Kingfisher Group）。1999 年，百安居正式进驻中国市场，2014 年，中国连锁零售企业物美集团以 14 亿元人民币的价格收购中国百安居 70%股权，英国翠丰集团持有余下的 30%股权。百安居为消费者提供一站式的家装产品和室内装潢装修服务，主要业务包括家具及建材的零售、装修设计及施工服务。目前，百安居在全国主要大中型城市设立了超过 40 家门店。
2）宜家
宜家家居品牌于 1943 年创立于瑞典，是全球 大的家具和家居用品零售商。截至2016 年末宜家集团在全球 28 个国家和地区拥有 340 个商场，2016 年全球销售额达到342 亿欧元。1998 年，宜家集团开始进入中国内地，目前宜家集团在中国内地建立了23 家商场门店。
三、行业进入的主要障碍
1、品牌壁垒
品牌声誉对家居装饰及家具商场十分重要。鉴于购买家居装饰及家具产品费用高且
频率低的特性，相对于知名度较小的商场，消费者更青睐知名的家居装饰及家具商场。同时，由于消费者担心制造商提供的产品及材料质量良莠不齐，且在产生纠纷时是否能直接向制造商提出索偿，消费者会更青睐经知名商场运营商审核的品牌及产品。这种品牌信誉依赖商场运营商多年的经营管理，不是新市场参与者在品牌推广上付出较大开支就可轻易获取的。
2、规模效应及谈判能力
家居装饰及家具市场高度依赖规模效应。成功的家居装饰及家具企业通常经营着大量商场，而家居装饰及家具产品的制造商或代理商倾向于选择该等商场作为分销渠道。因此，具备商场经营数量及规模优势的家居装饰及家具企业在与上游生产厂家或代理商磋商时通常具有更强的谈判和议价能力，从而以有利的商业条款吸引优质品牌商户入驻商场。
3、经营经验及商户关系
家居装饰及家具商场的经营及管理较为复杂，且需要有具备产品技术、管理技能、商户关系管理、现代市场营销技术及物流管理的综合能力的专业管理人员。家居装饰及家具行业的新参与者需克服学习进程缓慢的困难。同时，家居装饰及家具行业规模庞大且高度分散，多个类别的产品有成千上万的制造商及分销商，具有部分渠道的运营商仅能吸引当地制造商或在特定类别的产品方面（如卫浴产品）具有吸引力。运营商聚集的商户组合及商品越多元化，越能使商场吸引终端客户，因此招商对于家居装饰及家具行业是一个关键的进入壁垒。
4、可获得的具有吸引力的地理位置有限
因家居装饰及家具市场以客户为导向，所以获取较近且交通便利的地理位置是家居装饰及家具商场成功的关键因素。当先进入特定市场的企业已占据了优势区域位置，后来企业会因无法取得有利的选址而影响经营或者为取得有利的选址而付出更多的成本，甚至可能无法进入该市场。
5、资本投入
家居装饰及家具行业属资本密集型行业。商场购建涉及土地和物业的开发建设或租赁等投资成本，商场运营后亦需定期对物业进行维护整修或环境优化，并持续投入市场营销等营运开支以提升商场经营业绩。家居装饰及家具行业内领先的连锁商场运营商经过多年行业积累已具备持续扩大商场网络布局并提升市场份额的先发优势，而行业内新进入企业则会因资本实力和融资能力受限而面临较高的资本投入壁垒。
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