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电力设备与新能源及环保行业相关企业竞争态势分析

参考中国报告网发布《2017-2022年中国电力设备行业市场发展现状及十三五竞争战略分析报

          1、迪森股份(300335):煤改气有望催生业绩大幅增长
          “三低三严”能源环保新常态催生清洁能源黄金发展时期。我国能源发展呈现“低增速、低增量、低碳化”态势,并面临“资源安全供应、生态环境保护、温室气体减排”三大约束。要解决能源可持续供应、总量增长和节能减排三者间矛盾,生物质能、清洁煤供能、分布式天然气供能系统是重要且有效的实现途径,加之国家大力支持,清洁能源行业与有关公司有望受益。
全力推进B端多元化布局,天然气分布式能源坐享加速发展期。公司在持续推进传统生物质业务前提下,于2015年适时切入清洁煤和分布式天然气领域。近两年来,已斩获清洁煤订单6个,拥有天然气分布式业务经营主体3个,为公司未来长远发展奠定良好基础。分布式天然气具有高效、环保、削峰填谷等优点,是未来重要的能源发展方向,2015年被业内称为天然气分布式供能元年,我们认为公司切准时机进入,有望坐享行业快速发展红利。
          “煤改气”催生C端业务爆发,壁挂炉销量有望大幅增长。为了应对严重的大气污染问题,国家加速推进“煤改气”政策实施。2016年国内壁挂炉市场实现同比30%增长,达210万台,“煤改气”集中推行的2017-18年间,我们认为市场规模有望达到近300万台/年,公司“小松鼠”壁挂炉属国内知名品牌,市占率约在6%-8%之间,未来两年有望带动公司业绩大幅增长。
          激励措施到位,长效机制建立,彰显公司未来发展信心。公司2号员工持股计划已购买完毕,持股成本17.36元/股,具有一定安全边际。金额9200万元,存续期长达8年,彰显公司未来发展信心。
          盈利预测及估值:我们预计17-19年盈利为2.34、3.25、4.02亿元,对应估值28.9、20.8、16.8倍。
          风险提示:项目推进或不及预期;订单获取或低于预期等。
          2、中国核电(601985):核电运营龙头受益国产三代核电技术推广
          公司控股在建电站将于未来几年密集商运,带动业绩稳健增长。截至2016年12月底,公司控股在运核电机组16台,装机容量13.251GW;控股在建核电机组9台,装机容量10.377GW;控股机组数量占据国内半壁江山。目前公司在建项目进度符合预期,我们预计2017-2022年公司年均将投运1.73GW核电机组,至2022年底,公司在运核电机组装机容量将达到23.638GW,为目前装机容量的1.8倍。未来6年,年均新增发电量约130亿度,增收约48亿元。
          “华龙1号”持续推广有望带动公司电站盈利能力进一步改善。中核集团的“华龙1号”技术融合方案获得更多专家支持,未来其有望主导“华龙1号”的设计与建设,助公司规避一系列技术上的不确定性,减少电站建设成本。此外,“华龙1号”最终方案的落地也将改善公司之前多元化引进核电技术的局面,坚持以“华龙1号”作为未来新建核电的主要参考堆型。目前公司旗下二代核电建造成本为10-18元/W,部分机组建设成本较高,后续“华龙1号”持续推广,其建设成本有望达到11-12元/W,利好公司盈利能力改善。
          提升合规经营,促进降本增效。公司持续推动合规经营及风险管控,2016全年降本增效显著。通过集中批量采购,公司与供应商建立稳定合作关系,保持采购价格稳定;持续推进大修优化管理,在保障大修安全、质量情况下缩短工期,全年进行11次大修,较计划节约工期47.8天,保障存量机组负荷因子达88%,优于全国平均水平;面对汇率波动风险,积极制定债务臵换工作计划,全年完成23.5亿美元债务臵换,避免汇兑损失约6.6亿元。
          盈利预测及估值:2017-2019年公司将实现净利润55.45、67.79、78.17亿元,同比增长23.55%、22.24%、15.31%,EPS为0.36、0.44、0.50元/股,对应22.0倍、18.0倍、15.6倍。
风险提示:核电站建设或不达预期;核电消纳问题或加剧;“华龙1号”建设推广进度或不及预期。
          3、晶盛机电(300316):内生持续爆发,演绎完美成长
          事件:公司近期连续中标中环光伏四期第三批超10亿元标段、签订包头新奥太阳能3亿元全自动单晶炉重大合同。此外,公司控股公司晶环近期成功生长出300kg级蓝宝石晶体,综合指标优良,可应用于LED的4寸晶棒有效长度达到3400毫米左右。
          1、单晶阵营又添重磅企业,下游客户进一步多元化近期公司接连中标单晶设备大单,下游扩产如火如荼,再次验证了单多晶替代趋势。中环光伏是传统优质大客户,全球单晶硅片绝对龙头,年初至今公司已斩获其四期前三批所有标段,金额超22亿;更值得我们关注的是单晶新玩家晶澳的加入,包头晶澳是全球多晶巨头晶澳太阳能的子公司,是继协鑫、晶科之外第三家积极转型单晶的海外上市巨头。
          2、300kg蓝宝石代表国际顶尖水平,成本有望再降20%目前市场主流量产蓝宝石晶体重量在60-130kg左右,重量等级越高,相应壁垒也越高,同时大尺寸蓝宝石晶体尺寸越大,材料的利用率越高,成本越低,特别是在6寸以上LED衬底、大尺寸面板的应用上优势更为明显。此外,经公司初步测算,本次开发的300kg级蓝宝石晶体量产后的单位成本可在150kg级产品基础上再下降近20%,我们判断较主流为60-130kg级产品成本优势更为明显。目前国际上掌握300kg级大尺寸泡生法生长技术的公司凤毛麟角。
          3、重申蓝宝石供需呈剪刀叉,市场预期差较大蓝宝石传统照明市场每年增长10-15%,2016年下半年以来,下游芯片、封测龙头均在涨价潮中大规模扩产,上游蓝宝石材料端洗牌接近尾声,当前国内群龙无首且优质产能供不应求,上下游呈明显剪刀叉,同时市场预期差较大。公司作为极具潜力的材料商,同时兼具了长晶高品质、低成本(内蒙电价0.28元)、高单位产出(150kg及以上尺寸炉体对应市场主流60-90kg蓝宝石炉)等优势,如考虑300kg正式量产后,则竞争力更甚。预计2017H2公司大尺寸蓝宝石炉陆续投产实现规模化生产后将快速突破盈亏平衡点,展现极强的综合竞争力,有望与下游扩产周期完美匹配,对业绩形成积极贡献。
盈利预测及估值:基于我们对单晶上游的乐观预期以及对公司垄断性优势地位的进一步确认,我们预计2017-2019年公司净利润分别为4.2、6.1、7.9亿元,对应PE分别为30.7倍、21.1倍、16.3倍,三年复合增速57%。
          风险提示:单晶技术扩张受阻;蓝宝石开拓、LED装备销售、硅材料合资公司不达预期。
          4、太阳能(000591):中报大幅预盈,比火电便宜的新能源运营商
          公司中报预告盈利3.2-4亿,同比大增45.2%-81.5%:我们判断预增源于并网量大幅增加及存量电站运营改善(2017年Q1利用小时数YOY+10%);根据电站运营规律,下半年数据通常远好于上半年,我们保守测算全年业绩为8.3亿,超2017年净利润承诺27%。
背靠中节能集团,A股最大最纯光伏运营商:2016年底在手3.2GW装机,有超1/3装机位于西北限电区域,受益行业持续限电反转,业绩最具超预期弹性;此外,2017年预计新增1GW装机,将叠加增厚业绩。
          我们预计公司2017-2019年净利润分别为8.3、10.8、13.6亿元,对应PE分别为18.8倍、14.4倍、11.5倍,当前A股火电公司PE中位数为21倍,公司今年估值已比火电更便宜,底部已现。
          风险提示:特高压建设不达预期,光伏限电反转不达预期。
资料来源:中国报告网整理,转载请注明出处(XZJ)

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亚太地区成为全球燃气轮机最大市场 行业呈现明显的寡头垄断竞争格局

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具体来看,在2023年全球燃气轮机市场份额占比最高为三菱重工(日本),占比为35.6%;其次为西门子能源(德国),占比为24.5%;第三为GE Vernova(美国),占比为16.2%。整体来看,行业呈现明显的寡头垄断竞争态势。

2025年06月05日
我国机械臂行业:江苏省相关企业注册量最多 市场国际企业与本土企业共同竞争

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随着技术的发展,机械臂的精度和稳定性显著提高,加上制造业升级和自动化需求的推动,机械臂在汽车制造、电子制造、物流仓储等领域应用不断扩大,市场规模持续增长。数据显示,到2024年我国机械臂行业市场规模为193.4亿元,同比增长3.8%。

2025年05月29日
我国电梯行业:垂直电梯为市场主流 外资企业占据头部和腰部市场

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从保有量来看,2019年到2023年我国电梯保有量持续增长,到2023年我国电梯保有量为1057万台,同比增长9.6%;到2024年我国电梯保有量约为1100万台,同比增长约为4.1%。

2025年05月28日
我国数控系统行业:CR5占比超过80% 本土企业主要占据低档数控系统市场

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从市场集中度来看,2023年我国数控系统行业CR2、CR5市场集中度分别为54%、86%。整体来看,我国数控系统行业市场集中度较高。

2025年05月23日
我国风电零部件行业上市公司业绩两极分化 ‌业务则呈多元化特点

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企业区域分布来看,我国风电零部件行业上市公司在江苏、山东、辽宁、上海、广东等沿海省市分布较多。其中,江苏有天顺风能等多家企业,山东有天能重工等,沿海地区凭借海运优势,利于大型风电零部件运输,且海上风电资源丰富,吸引企业聚集。

2025年05月21日
我国机器狗行业竞争现状:广东省相关注册企业量领先 主宇树科技市场份额占据首位

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市场份额来看,2024年我国机器狗行业中,宇树科技、波士顿动力和云深处科技其市场份额占比分别为40.65%、12.67%和11.11%。其中,宇树科技以明显的优势占据首位。

2025年05月17日
我国消费级3D打印机行业:消费品为最大应用领域 铂力特、极光创新等处于第一梯队

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从行业竞争格局来看,我国消费级3D打印机主要可分三个竞争梯队,其中位于行业第一梯队的企业为铂力特、极光创新、华曙高科等,这些企业具有较强研发能力,市场份额占比较高,品牌影响力较高;第二梯队的企业联泰科技、飞而康、智维科技等,这些企业在特定细分市场表现出色;位于行业第三的梯队的企业为其他中小企业。

2025年05月13日
我国轨道交通装备行业:铁路交通装备为主要产品 中国中车处市场第一梯队

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轨道交通装备主要可分为铁路交通装备和城市轨道交通装备两大领域等,从占比来看,铁路交通装备占比最高,为46%;而城轨交通装备占比只有16%。

2025年04月21日
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