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面对工程机械周期波动,大型国际企业的应对之道


      经过周期波动的磨砺,愈加成熟 
      卡特彼勒也曾经亏损过:即便卡特彼勒这样的工程机械全球龙头,在近百年历程中,也经历了收入、净利润大幅波动的情况。 

      卡特彼勒上世纪 80-90 年代也曾亏损过
 

数据来源:中国报告网整理

      近十年卡特彼勒股息及股息率稳步提升
 

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      强大的“化危为机”能力:在每次度过危机之后,卡特彼勒总能以更加强大的形象出现在投资者面前,每股股息在 2007-2016 年间上涨了141%,每股股息、总股息均连续十年保持增长势头。 

      卡特彼勒多元化的业务和利润来源:2016 年卡特彼勒营业收入为 385 亿美元,最主要的收入来源为建筑(工程)机械(占40.5%)以及能源传输(发动机)业务(占 37.4%)。其能源传输(发动机)部门的盈利能力要更高。 

      2016 年卡特彼勒主营业务收入及占比
 

数据来源:中国报告网整理

      卡特彼勒主营业务收入的地区占比
 

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      除了产品多元化以外,卡特彼勒的收入在地理位置上上也实现了多元化,其来自国外的收入超过了50%,其中亚洲地区占比达到了20.9%。 
      面对危机的重要举措 
      裁员以及关闭工厂:由于美国本土需求低迷,海外布局难以短期内产生效果,为应对收入下滑的危机,卡特彼勒在1980到1992年实施了裁员,其员工的数量从1980年的86350名锐减到1987年的53770名,到1992 年,这个数字又下降到52339名;另外卡特彼勒擅长于调整资源,在业务较差的时期其能主动关闭生产效率较低的老厂,提升盈利能力,减少固定成本支出。 

      利用几种方式提升效率:面对危机,卡特彼勒启动了架构重组,改变工作模式,使各部门拥有自己的损益报表,公司要求各业务经理以盈利为目标开展业务;卡特同时启动了转移定价机制,并进行了公司薪酬制度的改革,为公司效率的提升打下了坚实的基础。 

      利用国际化消除周期波动带来的影响:在制造业,销售和规模是至关重要的因素,如果不懂得适时在境外开展销售业务,就很难达到所需的经济规模,公司抵御本国周期性波动的影响能力就不强,卡特彼勒(包括小松)在此方面均采取了较好的举措;二战前,卡特也曾遇到经营困难,主要就由于苏联等海外需求强劲以及较快开发出竞争力明显的新型柴油机而较为平稳的度过。 

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我国齿轮行业:低端产品占比较高 双环传动营业收入优势领先

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轴承行业:国外八大轴承企业占据全球七成以上份额 本土企业国际竞争力弱

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我国压铸机行业:汽车、摩托车为最大应用领域 力劲科技和伊之密占主要市场

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而随着下游汽车、摩托车以及家用电器等工业的发展,推动压铸技术的进步,我国压铸机市场也不断增长。数据显示,2021年我国压铸机市场规模约为188亿元,预计到2025年我国压铸机市场将达到276亿元。

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