参考观研天下发布《2018年中国新零售市场分析报告-行业深度分析与发展趋势研究》
盒马系列：新零售标杆，目前正逐步走向盈利
基于对生鲜商超品类特点和消费者需求的深入认知，阿里在不断摸索中打造出多样的“盒马系列”，重塑商超的新零售业态。盒马运用大数据、移动互联、智能物联网、自动化等技术及先进设备，实现人、货、场三者之间的重构，为商超企业探索出“线上+线下”的运营样本。
盒马鲜生是“盒马系列”的主力业态，据联商网，盒马单店面积在 5000 平方米左右（不包括后场面积），门店 SKU 在 7000 左右，品类集中在生鲜食品类，包括果蔬、水产、肉禽、冷冻冷藏及包装品等。除了门店消费外，还提供 3 公里区域内，30 分钟免费配送服务。优质的消费体验使得盒马一经面世就成为“网红店”，同时也倒逼商超企业加快对自身门店的调整和升级。
根据调研情况，目前已经有不少盒马门店已经能达到盈亏平衡。我们认为未来盒马门店实现单店更多盈利主要依靠：1）规模化复制后，研发成本将被快速摊销，减少开店初始投入；2）随着商品结构的调整，如自有商品的增加，毛利率水平将提升。
大润发：到家平台赋能案例，门店坪效显著提高
2018 年 3 月开始，阿里对大润发开始进行数字化改造，6 月 11 日，大润发宣布已有 100 家大润发门店完成天猫新零售升级改造。到今年年底，全国近 400 家大润发都将全部改造完毕。大润发的已有门店借鉴了盒马经验，为门店周边 3 公里范围内的用户，提供商品一小时送达等服务。
根据调研数据，上海闸北店/苏州店目前的客单价为 65 元，毛利率为 21%-22%，若不考虑拉新成本 5 元/单，每单处于盈亏平衡状态。成本主要包括配送成本、拣货包装成本、佣金成本以及初始固定资产投入摊销等。
对接到家平台，大润发门店坪效显著增加。2017 年我国标准超市坪效为 1.4 万元（平方米/年），美国、日本分别为 4.9 万元、5.5 万元；大卖场坪效为 1.3 万元，美国为 2.8 万元；便利店坪效为 2 万元，美国、日本分别为 3.5 万元、7.3 万元。我们认为坪效的差距一方面是由于我们人均 GDP 及消费力相比日美存在较大差距，另外也从侧面反映我国超市精细化管理水平、品类管理能力有待提升。根据报道，升级后的大润发门店，高峰期间的线上订单可以达到一天5000单，平时的单量也在2000单左右，整体效益提升了15％。
盒马系列：新零售标杆，目前正逐步走向盈利
基于对生鲜商超品类特点和消费者需求的深入认知，阿里在不断摸索中打造出多样的“盒马系列”，重塑商超的新零售业态。盒马运用大数据、移动互联、智能物联网、自动化等技术及先进设备，实现人、货、场三者之间的重构，为商超企业探索出“线上+线下”的运营样本。
表： 盒马发展历程
资料显示：公开资料整理
盒马鲜生是“盒马系列”的主力业态，据联商网，盒马单店面积在 5000 平方米左右（不包括后场面积），门店 SKU 在 7000 左右，品类集中在生鲜食品类，包括果蔬、水产、肉禽、冷冻冷藏及包装品等。除了门店消费外，还提供 3 公里区域内，30 分钟免费配送服务。优质的消费体验使得盒马一经面世就成为“网红店”，同时也倒逼商超企业加快对自身门店的调整和升级。
根据调研情况，目前已经有不少盒马门店已经能达到盈亏平衡。我们认为未来盒马门店实现单店更多盈利主要依靠：1）规模化复制后，研发成本将被快速摊销，减少开店初始投入；2）随着商品结构的调整，如自有商品的增加，毛利率水平将提升。
表： 盒马鲜生盈利模型估算
资料显示：公开资料整理
大润发：到家平台赋能案例，门店坪效显著提高
2018 年 3 月开始，阿里对大润发开始进行数字化改造，6 月 11 日，大润发宣布已有 100 家大润发门店完成天猫新零售升级改造。到今年年底，全国近 400 家大润发都将全部改造完毕。大润发的已有门店借鉴了盒马经验，为门店周边 3 公里范围内的用户，提供商品一小时送达等服务。
根据调研数据，上海闸北店/苏州店目前的客单价为 65 元，毛利率为 21%-22%，若不考虑拉新成本 5 元/单，每单处于盈亏平衡状态。成本主要包括配送成本、拣货包装成本、佣金成本以及初始固定资产投入摊销等。
对接到家平台，大润发门店坪效显著增加。2017 年我国标准超市坪效为 1.4 万元（平方米/年），美国、日本分别为 4.9 万元、5.5 万元；大卖场坪效为 1.3 万元，美国为 2.8 万元；便利店坪效为 2 万元，美国、日本分别为 3.5 万元、7.3 万元。我们认为坪效的差距一方面是由于我们人均 GDP 及消费力相比日美存在较大差距，另外也从侧面反映我国超市精细化管理水平、品类管理能力有待提升。根据报道，升级后的大润发门店，高峰期间的线上订单可以达到一天5000单，平时的单量也在2000单左右，整体效益提升了15％。
图：标准超市坪效比较（2017年数据，单位：元/平米/年）
数据来源：公开数据整理
图：大卖场坪效比较（2017年数据，单位：元/平米/年）
数据来源：公开数据整理
图：便利店坪效比较（2017 年数据，单位：万元/平米/年）
数据来源：公开数据整理
表： 假设大润发每日线上增加 2500 单，坪效增加 15%
资料显示：公开资料整理
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处。（ww）
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