铝业板块在国家电投主营业务收入中占比较高其产品主要销往华东、华南及东北地区

2017-03-01 02:58

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导读：铝业板块在国家电投主营业务收入中占比较高其产品主要销往华东、华南及东北地区。铝业板块在公司主营业务收入中占比较高，系电力业务之外主营业务收入占比最高的业务板块。

参考《2016-2022年中国低钠氢氧化铝业市场规模现状及十三五发展动向研究报告》

铝业板块在公司主营业务收入中占比较高，系电力业务之外主营业务收入占比最高的业务板块。

2013 年、2014 年及 2015 年，公司铝业板块实现主营业务收入金额分别为 493.61 亿元、424.26 亿元和 453.97 亿元，占公司主营业务收入的比例分别为 26.69%、22.28%和 23.90%；同期实现主营业务毛利润金额分别为 24.68 亿元、11.76亿元和 22.40 亿元，占公司主营业务毛利润的比例分别为 8.11%、2.99%和 5.42%。

公司从事电解铝业务的子公司主要包括中电投宁夏青铜峡能源铝业集团有限公司和蒙东能源。电解铝产品的成本构成主要为电力、氧化铝、阳极碳块以及石油焦、改质沥青等，其中电力在成本中占比为 30-40%，氧化铝占比约为 40%。公司主要电解铝生产企业均配有自备电厂，具有一定的成本优势。氧化铝采购方面，宁夏铝业国产氧化铝的采购比重约为 2/3，进口氧化铝采购比重为 1/3。宁夏铝业主要向中电投铝业国贸以及附近的山西等地采购，运输成本较低。蒙东能源原材料 90%左右来自进口，进口地主要为印度、澳大利亚、美国等。国内氧化铝结算方式为采用 100%预付款方式现汇结算；进口氧化铝采用开立进口信用证押汇方式结算。氧化铝定价模式为按点价期内伦敦金属交易所（LME）铝期货比例价 13.6%-17%之间定价。

产品销售方面，公司铝产品主要销往华东、华南及东北地区，铝产品定价主要参照交货月铝锭现货价或交货月铝锭期货价。宁夏铝业销售主要客户包括广西百色广银铝业有限公司等；蒙东能源主要客户包括河北立中有色金属集团有限公司和内蒙古霍煤鸿骏铝扁锭有限公司等；此外，宁夏铝业和蒙东能源部分产品通过中电投铝业国贸对外销售。公司电解铝业务主要集中在电源较为集中区域，包括内蒙古、青海等地区，煤电铝协同发展符合国家相关产业政策。

2013-2015 年，公司电解铝产能分别为 289.30 万吨、271.80 万吨和 248.50 万吨，2013 年以来基本保持平稳；电解铝产量分别为 272.94 万吨、266.92 万吨和 247.36 万吨，销量分别为 275.40 万吨、267.91 万吨和 252.40 万吨，整体而言发行人电解铝业务产量和销量维持稳定。

2013-2015 年，公司电解铝平均售价分别为 14548 元/吨、13475 元/吨及 12106 元/吨，下降幅度分别为 7.18%、7.38%及 10.16%，受市场行情影响，公司电解铝售价下降明显。

2013-2015 年公司铝业毛利润分别为 24.68 亿元、11.76 亿元和 22.40 亿元，其中公司 2014 年铝业毛利润 11.76 亿元较 2013 年下降 12.92 亿元，下降幅度为 52.35%，主要为电解铝售价下跌及成本上升造成行业毛利率大幅下降所致。