参考中国报告网发布《2017-2022年中国锂电池市场竞争态势及发展态势预测报告》
先导智能
锂电设备行业优质龙头，卷绕机产品性能优良，市占率高。公司作为锂电设备行业龙头，深度受益新能源汽车行业高景气度和锂电行业扩产能，在手订单饱满，业绩高成长确定性强。公司研发实力雄厚，技术储备丰富，产品性能优良，龙头地位稳固。
完成对泰坦新动力的收购，协同效应凸显。此次收购对公司意义重大：①形成业务协同效应：公司业务由中端生产设备制造拓展到后端生产设备制造，从而极大地拓展了业务链，形成较好的业务协同效应；②客户资源整合：公司与泰坦新动力客户结构存在差异，收购完成后公司客户资源将得到有效地整合。公司 4 月份拿下格力电器全资子公司格力智能的 11 亿大单即可视为收购协同效应的体现。我们预计，随着并购整合的进一步推进，协同效应会更加凸显，将为公司赢得更多订单，公司业绩有望在短期内高增长确定性的基础上更进一步。
锂电设备行业高成长延续，行业龙头强者恒强。锂电设备行业短期高成长性确定；中长期下游客户面临分化，行业集中度将进一步提高，锂电设备企业得优质大客户者得天下。公司与 CATL、银隆等下游客户保持着密切的业务合作，在行业集中度逐步提高的大背景下，公司持续获得大额订单，盈利水平进一步优化，公司的龙头地位进一步巩固，强者恒强。
赢合科技
业务链全线覆盖，整线模式优势凸显。公司通过内生技术研发及外延收购新浦、雅康，打通了锂电生产各个环节，实现了对锂电设备全业务链的技术储备。我们认为，在下游锂电池行业竞争加剧，且受到供应端原材料涨价和客户端整车厂补贴退坡政策传导的双重挤压下，降成本、提效率将成为电池厂普遍的追求，锂电设备分段总包或整线总包的模式有望成为发展趋势，公司全业务链覆盖的优势将逐渐凸显。
积极推进大客户策略，客户结构持续优化。公司 2016 年大客户包括沃特玛、国轩高科等大型电池厂，前五大客户销售金额合计占当年营收的 70.29%。上半年公司与北京国能签订 2.85 亿元合同，开展深度战略合作，客户结构进一步优化。下半年有望拓展更多一流客户。我们认为，在锂电池行业结构性产能过剩、行业面临分化的情况下，公司持续获得大客户订单，既反映了公司技术实力和服务能力提升，获得了客户认可，也进一步提高了公司的行业地位，保障公司持续受益行业高景气度。
定增稳步推进，扩产项目提升智能化生产能力。公司定增事项已完成第一次反馈。公司定增不超过 16 亿元用于锂电池自动化设备产线建设项目、智能工厂及运营管理系统展示项目及补充流动资金。锂电设备产线建设项目建设周期 24 个月，完成后将新增年产能 1,025 台锂电设备，可实现年均净利润 2.71 亿元。
科恒股份
通过兼并收购，切入锂电设备行业。①收购浩能科技：浩能科技是国内重要的涂布机生产企业，早期通过与韩国涂布机供应商 CIS 合作，逐渐引入韩国涂布机技术，公司技术实力强，涂布机产品性能优良。②收购万好万家：公司目前正在停牌落实收购事宜。万好万家曾经筹划挂牌新三板，主营产品主要有流体搅拌设备及其他辅助设备，客户包括天津力神、鹏辉能源、银隆等一线锂电池企业。收购完成后公司将实现前段锂电设备业务的全覆盖。
原主业正极材料持续发力。公司正极材料产销量已连续三年保存翻番以上增长。公司正极材料产品主要为钴酸锂和三元，三元占比正在逐步提升，目前产品结构和客户结构都在向高端提升。目前江门和广州基地月产能 500 多吨，英德基地 3000 吨/年三元产能基本建设完成，已开始正式生产。
星云股份
公司主营锂电池检测系统和锂电池组自动化组装设备。公司经过 10 余年发展，目前已成为国内规模、产量、产值居前的锂电池检测系统供应商。公司高度融合锂电池检测、电力电子、自动化等行业技术，以高精度的锂电池检测系统为基础，辅以公司自主研发的 MES 系统，将锂电池组组装制造过程各工序设备，整合成锂电池组自动化组装生产线，是国内领先的锂电池组自动化组装系统供应商。
客户定位高端。以大客户的营销策略为主，定位高端客户，把行业排名前 30%的作为重点发展客户。公司客户包括 CATL、国轩、比亚迪、力神、猛狮等大客户。
积极拓展业务线。目前，公司在检测设备方面正在向产线前段延伸，向化成分容设备拓展；储能领域方面向电芯厂提供逆变方案，该技术与公司的充放电技术有相通性。这两个方向的新产品预计将于2017 年下半年开始推广，预期 2018 年将实现收入。
金银河
公司主要从事输送计量、混合反应、灌装包装等自动化生产设备的研发、设计、制造、销售和服务，主要为有机硅和锂电池生产企业提供自动化生产装备解决方案。锂电设备领域方面，目前公司产品主要应用于锂电池生产中的电极制备领域，具体包括浆料制备、高速分散匀质机、涂布和辊压等工序，实现了锂电池电极制备的全自动化生产。公司主要客户包括微宏动力、中天储能、国轩高科等。
受益于动力电池企业不断投资扩产，2016 年公司营业收入同比增长 61.91%，锂电设备销售快速增长，锂电池浆料生产线及锂电池单体设备销售均大幅增加，且占主营业务收入比重较大。
先导智能
锂电设备行业优质龙头，卷绕机产品性能优良，市占率高。公司作为锂电设备行业龙头，深度受益新能源汽车行业高景气度和锂电行业扩产能，在手订单饱满，业绩高成长确定性强。公司研发实力雄厚，技术储备丰富，产品性能优良，龙头地位稳固。
完成对泰坦新动力的收购，协同效应凸显。此次收购对公司意义重大：①形成业务协同效应：公司业务由中端生产设备制造拓展到后端生产设备制造，从而极大地拓展了业务链，形成较好的业务协同效应；②客户资源整合：公司与泰坦新动力客户结构存在差异，收购完成后公司客户资源将得到有效地整合。公司 4 月份拿下格力电器全资子公司格力智能的 11 亿大单即可视为收购协同效应的体现。我们预计，随着并购整合的进一步推进，协同效应会更加凸显，将为公司赢得更多订单，公司业绩有望在短期内高增长确定性的基础上更进一步。
先导智能收购泰坦新动力
资料来源：中国报告网整理
锂电设备行业高成长延续，行业龙头强者恒强。锂电设备行业短期高成长性确定；中长期下游客户面临分化，行业集中度将进一步提高，锂电设备企业得优质大客户者得天下。公司与 CATL、银隆等下游客户保持着密切的业务合作，在行业集中度逐步提高的大背景下，公司持续获得大额订单，盈利水平进一步优化，公司的龙头地位进一步巩固，强者恒强。
赢合科技
业务链全线覆盖，整线模式优势凸显。公司通过内生技术研发及外延收购新浦、雅康，打通了锂电生产各个环节，实现了对锂电设备全业务链的技术储备。我们认为，在下游锂电池行业竞争加剧，且受到供应端原材料涨价和客户端整车厂补贴退坡政策传导的双重挤压下，降成本、提效率将成为电池厂普遍的追求，锂电设备分段总包或整线总包的模式有望成为发展趋势，公司全业务链覆盖的优势将逐渐凸显。
赢合科技的业务链
资料来源：中国报告网整理
积极推进大客户策略，客户结构持续优化。公司 2016 年大客户包括沃特玛、国轩高科等大型电池厂，前五大客户销售金额合计占当年营收的 70.29%。上半年公司与北京国能签订 2.85 亿元合同，开展深度战略合作，客户结构进一步优化。下半年有望拓展更多一流客户。我们认为，在锂电池行业结构性产能过剩、行业面临分化的情况下，公司持续获得大客户订单，既反映了公司技术实力和服务能力提升，获得了客户认可，也进一步提高了公司的行业地位，保障公司持续受益行业高景气度。
定增稳步推进，扩产项目提升智能化生产能力。公司定增事项已完成第一次反馈。公司定增不超过 16 亿元用于锂电池自动化设备产线建设项目、智能工厂及运营管理系统展示项目及补充流动资金。锂电设备产线建设项目建设周期 24 个月，完成后将新增年产能 1,025 台锂电设备，可实现年均净利润 2.71 亿元。
科恒股份
通过兼并收购，切入锂电设备行业。①收购浩能科技：浩能科技是国内重要的涂布机生产企业，早期通过与韩国涂布机供应商 CIS 合作，逐渐引入韩国涂布机技术，公司技术实力强，涂布机产品性能优良。②收购万好万家：公司目前正在停牌落实收购事宜。万好万家曾经筹划挂牌新三板，主营产品主要有流体搅拌设备及其他辅助设备，客户包括天津力神、鹏辉能源、银隆等一线锂电池企业。收购完成后公司将实现前段锂电设备业务的全覆盖。
原主业正极材料持续发力。公司正极材料产销量已连续三年保存翻番以上增长。公司正极材料产品主要为钴酸锂和三元，三元占比正在逐步提升，目前产品结构和客户结构都在向高端提升。目前江门和广州基地月产能 500 多吨，英德基地 3000 吨/年三元产能基本建设完成，已开始正式生产。
星云股份
公司主营锂电池检测系统和锂电池组自动化组装设备。公司经过 10 余年发展，目前已成为国内规模、产量、产值居前的锂电池检测系统供应商。公司高度融合锂电池检测、电力电子、自动化等行业技术，以高精度的锂电池检测系统为基础，辅以公司自主研发的 MES 系统，将锂电池组组装制造过程各工序设备，整合成锂电池组自动化组装生产线，是国内领先的锂电池组自动化组装系统供应商。
客户定位高端。以大客户的营销策略为主，定位高端客户，把行业排名前 30%的作为重点发展客户。公司客户包括 CATL、国轩、比亚迪、力神、猛狮等大客户。
积极拓展业务线。目前，公司在检测设备方面正在向产线前段延伸，向化成分容设备拓展；储能领域方面向电芯厂提供逆变方案，该技术与公司的充放电技术有相通性。这两个方向的新产品预计将于2017 年下半年开始推广，预期 2018 年将实现收入。
金银河
公司主要从事输送计量、混合反应、灌装包装等自动化生产设备的研发、设计、制造、销售和服务，主要为有机硅和锂电池生产企业提供自动化生产装备解决方案。锂电设备领域方面，目前公司产品主要应用于锂电池生产中的电极制备领域，具体包括浆料制备、高速分散匀质机、涂布和辊压等工序，实现了锂电池电极制备的全自动化生产。公司主要客户包括微宏动力、中天储能、国轩高科等。
受益于动力电池企业不断投资扩产，2016 年公司营业收入同比增长 61.91%，锂电设备销售快速增长，锂电池浆料生产线及锂电池单体设备销售均大幅增加，且占主营业务收入比重较大。
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