1. 发展 20 年跻身全球第 6 大 PCB 企业
参考观研天下发布《2018年中国PCB行业分析报告-市场深度调研与发展趋势研究》
健鼎科技成立于 1991 年 12 月，于 1997 年正式挂牌上市。1998年台湾桃源县平镇工业区率先投产，截至2007年江苏无锡五个厂区均正式投产，2012年湖北仙桃厂区正式量产。2011年，公司购入嘉兴汇宝电子，欲进一步扩大产能。
2017年，健鼎科技营收以458.19亿元新台币创新高，年增5.3%。据Prismark数据，2011年以来，健鼎全球排名维持在第8至第6位；目前健鼎为台湾第三大的印刷电路板厂商；以大陆地区产能计，健鼎是中国大陆第2大PCB厂，仅次于臻鼎。
2. 顺应时势，成长动能切换
健鼎 PCB 应用端主要在于记忆体模组、硬盘、笔记型电脑、光电板、手机及服务器、汽车板等。
2005-2010 年为公司高速成长期，营业收入 CAGR 23.23%，净利润 CAGR 19.05%。2005 年以来，MP3、笔记本、智能手机等消费电子终端产品相继崛起，带动台湾系面板厂商出货量、硬盘出货量等产品出货量迅速上升，此时公司主要产品为 DRAM、TFT、NB PCB。2008 年，公司产销政策开始强调增加存储、服务器等应用领域高层板产品的比例，尤其拓展通讯、手机等国内外大客户。2009-2013 年，以手机 HDI 为主要拓展业务；2012 年以来，以汽车 PCB 为战略拓展方向。
2011 年-2017 年，健鼎拓展客户及产品应用领域至 HDI、服务器及汽车 PCB，维持营收 CAGR 为 1.9%平稳增长。2011 年之后，PC、NB 等终端相继面临成长乏力，且 TFT、智能手机市场份额向大陆迁移。健鼎成功拓展了大陆面板客户 BOE，智能手机领域拓展了大陆品牌小米以及三星、Moto、Nokia 等国际品牌客户。健鼎持续改善产品结构，开发高阶效能产品及改善高信赖度制程，将使 PC 相关 PCB 产品收入占比降至 30%以下，并以 HDI 板、服务器板及汽车板为主要成长动能，使得营收保持稳步上升之势。
3. 客户均衡分布特征显著
健鼎终端应用产品多元化。健鼎的产品终端应用涵盖各式电子产品，依终端应用区分可分为光电板、HDI 板、汽车板、服务器板、H数据来源：公开数据整理 板、内存模块板、NB 板及其他。
客户群广泛，集中度降低趋势明显。健鼎的客户皆为国内外知名品牌及代工制造业者，各产品线主要客户在 TFT LCD(NB/Monitor/TV)方面，包括友达、三星、LG；HDI 主要客户则以中国与韩国手机厂为主和部份国内 NB 代工厂；DRAM module 与 H数据来源：公开数据整理 客户为三星、金士顿、WD；NB客户以国内外品牌商DELL、HP、Acer及NB代工厂仁宝、广达等；另外，健鼎近年来大幅成长的汽车板业务客户主要来自欧、美、日等汽车零组件厂。近几年，仅第一大客户占公司销售额10%以上，其产品主要应用于车用电子等产品，因此，健鼎对于单一客户及行业依赖度较低。
4. 研发维持中高阶技术优势
历年研发支出稳定，费用率稳定 0.35%左右，技术储备丰富。健鼎科技积极掌握市场需求及产业发展趋势，全方位扩展产品市场，积极研发高附加价值产品及改善生产技术制程，以强化与同业产品的差异。健鼎的产品技术研发进程普遍领先大陆系 PCB 厂，e.g. 早在 2010 年，健鼎已着手三阶迭式盲孔 HDI 设计的产品开发，2011 年从事 Semi-flex 的汽车板及消费性产品开发。为应对 PCB 产品的发展重心仍在网通信息、服务器、数据中心、汽车电子等商品用途趋势下，健鼎在产品开发、制程良率提升和稳定、新制程技术及设备物料评估导入及产学界合作开发，全面投入开发，加深进行中高阶多层厚板 HLC、高阶 ELIC HDI、软硬复合板、SSD 薄板领域的市场开拓及技术能力之提升。健鼎历年研发费用率维持相对稳定，且占年度营收比例 0.35%左右。
2013 年起，公司逐步搭建 ERP/HCM/MES 等资讯管理系统 ，以提升多事业部管理效率。响应“工业 4.0”智能制造，提升设备自动化水平，新建智能工厂，提升产品良率。
5. 环保为盾
健鼎一向体认环境保护是“社会责任与企业良心”，自设厂以来即投入大量人力与资金扩充及维护防治污染设备(in content link)，并委托环工技师及专业环工厂商，对各项污染防治工程作整体规划与施工，不但已达政府所规定之标准，更积极寻求有效改善环保污染措施，以改善厂区工作环境，使员工能在安全清洁的环境下工作 。
节能减排效果显著。2013 年，健鼎因固定污染源操作许可证误植或未及时变更相关数值，而为桃园县环保局开罚 50 万元新台币。其他年份，公司未因环保问题支付罚金。公司持续进行节能减排工程，并遵循 ISO-14064-1 启动温室气体盘查并接受国际验证机构查证，并导入 ISO 50001 进行能源管理及节能工程的改善及设备效率的提升，新式变频空压机组，已有效节省电力费用，特别是二氧化碳排放总量。2013-2016 年，公司二氧化碳排放量分别下降 20%、15%、19%、27%，节能进程效果显著。
参考观研天下发布《2018年中国PCB行业分析报告-市场深度调研与发展趋势研究》
健鼎科技成立于 1991 年 12 月，于 1997 年正式挂牌上市。1998年台湾桃源县平镇工业区率先投产，截至2007年江苏无锡五个厂区均正式投产，2012年湖北仙桃厂区正式量产。2011年，公司购入嘉兴汇宝电子，欲进一步扩大产能。
图：健鼎厂区分布于台湾平镇、江苏无锡及湖北仙桃
资料显示：互联网
2017年，健鼎科技营收以458.19亿元新台币创新高，年增5.3%。据Prismark数据，2011年以来，健鼎全球排名维持在第8至第6位；目前健鼎为台湾第三大的印刷电路板厂商；以大陆地区产能计，健鼎是中国大陆第2大PCB厂，仅次于臻鼎。
图：健鼎 20 年历史沿革
资料显示：互联网
2. 顺应时势，成长动能切换
健鼎 PCB 应用端主要在于记忆体模组、硬盘、笔记型电脑、光电板、手机及服务器、汽车板等。
2005-2010 年为公司高速成长期，营业收入 CAGR 23.23%，净利润 CAGR 19.05%。2005 年以来，MP3、笔记本、智能手机等消费电子终端产品相继崛起，带动台湾系面板厂商出货量、硬盘出货量等产品出货量迅速上升，此时公司主要产品为 DRAM、TFT、NB PCB。2008 年，公司产销政策开始强调增加存储、服务器等应用领域高层板产品的比例，尤其拓展通讯、手机等国内外大客户。2009-2013 年，以手机 HDI 为主要拓展业务；2012 年以来，以汽车 PCB 为战略拓展方向。
2011 年-2017 年，健鼎拓展客户及产品应用领域至 HDI、服务器及汽车 PCB，维持营收 CAGR 为 1.9%平稳增长。2011 年之后，PC、NB 等终端相继面临成长乏力，且 TFT、智能手机市场份额向大陆迁移。健鼎成功拓展了大陆面板客户 BOE，智能手机领域拓展了大陆品牌小米以及三星、Moto、Nokia 等国际品牌客户。健鼎持续改善产品结构，开发高阶效能产品及改善高信赖度制程，将使 PC 相关 PCB 产品收入占比降至 30%以下，并以 HDI 板、服务器板及汽车板为主要成长动能，使得营收保持稳步上升之势。
图：2005-2017 年，健鼎营收 CAGR 为 9.67%（单位：百万新台币，%）
数据来源：公开数据整理
3. 客户均衡分布特征显著
健鼎终端应用产品多元化。健鼎的产品终端应用涵盖各式电子产品，依终端应用区分可分为光电板、HDI 板、汽车板、服务器板、H数据来源：公开数据整理 板、内存模块板、NB 板及其他。
客户群广泛，集中度降低趋势明显。健鼎的客户皆为国内外知名品牌及代工制造业者，各产品线主要客户在 TFT LCD(NB/Monitor/TV)方面，包括友达、三星、LG；HDI 主要客户则以中国与韩国手机厂为主和部份国内 NB 代工厂；DRAM module 与 H数据来源：公开数据整理 客户为三星、金士顿、WD；NB客户以国内外品牌商DELL、HP、Acer及NB代工厂仁宝、广达等；另外，健鼎近年来大幅成长的汽车板业务客户主要来自欧、美、日等汽车零组件厂。近几年，仅第一大客户占公司销售额10%以上，其产品主要应用于车用电子等产品，因此，健鼎对于单一客户及行业依赖度较低。
图：第一大客户占比较低，2016 年为10.34%
数据来源：公开数据整理
4. 研发维持中高阶技术优势
历年研发支出稳定，费用率稳定 0.35%左右，技术储备丰富。健鼎科技积极掌握市场需求及产业发展趋势，全方位扩展产品市场，积极研发高附加价值产品及改善生产技术制程，以强化与同业产品的差异。健鼎的产品技术研发进程普遍领先大陆系 PCB 厂，e.g. 早在 2010 年，健鼎已着手三阶迭式盲孔 HDI 设计的产品开发，2011 年从事 Semi-flex 的汽车板及消费性产品开发。为应对 PCB 产品的发展重心仍在网通信息、服务器、数据中心、汽车电子等商品用途趋势下，健鼎在产品开发、制程良率提升和稳定、新制程技术及设备物料评估导入及产学界合作开发，全面投入开发，加深进行中高阶多层厚板 HLC、高阶 ELIC HDI、软硬复合板、SSD 薄板领域的市场开拓及技术能力之提升。健鼎历年研发费用率维持相对稳定，且占年度营收比例 0.35%左右。
2013 年起，公司逐步搭建 ERP/HCM/MES 等资讯管理系统 ，以提升多事业部管理效率。响应“工业 4.0”智能制造，提升设备自动化水平，新建智能工厂，提升产品良率。
图：健鼎研发费用维持稳定支出（单位：新台币千元，%）
数据来源：公开数据整理
5. 环保为盾
健鼎一向体认环境保护是“社会责任与企业良心”，自设厂以来即投入大量人力与资金扩充及维护防治污染设备(in content link)，并委托环工技师及专业环工厂商，对各项污染防治工程作整体规划与施工，不但已达政府所规定之标准，更积极寻求有效改善环保污染措施，以改善厂区工作环境，使员工能在安全清洁的环境下工作 。
节能减排效果显著。2013 年，健鼎因固定污染源操作许可证误植或未及时变更相关数值，而为桃园县环保局开罚 50 万元新台币。其他年份，公司未因环保问题支付罚金。公司持续进行节能减排工程，并遵循 ISO-14064-1 启动温室气体盘查并接受国际验证机构查证，并导入 ISO 50001 进行能源管理及节能工程的改善及设备效率的提升，新式变频空压机组，已有效节省电力费用，特别是二氧化碳排放总量。2013-2016 年，公司二氧化碳排放量分别下降 20%、15%、19%、27%，节能进程效果显著。
表：健鼎注重节能，减少温室气体排放总量
资料显示：公开资料整理
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处。（ww）
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