外延并购是企业加速扩张，整合渠道和产业链，扩大市占率的重要手段。纵观世界龙头宠物食品企业的发展历程，外延并购在其中大多占据了重要的地位。就并购发展的方向来看，可以分为纵深全产业链并购和横向宠物食品并购两种。
一、纵深全产业链布局
以玛氏公司为例，除了加大自身产品研发和营销拓展，公司也积极参与整合市场，拓宽产业链条。玛氏公司传统宠物食品生产以大众宠物粮为主。在 2002 年时通过收购法国皇家，打开高端宠物食品市场同时进军欧洲市场。除了食品产业，玛氏通过收购 Whistle 和 VCA 公司分别进军宠物科技和宠物医疗板块，打造全产业链的复合宠物市场。
图表：玛氏公司通过收购拓展丰富的宠物行业
图表来源：公开资料整理
2002 年和 2014 年，玛氏公司分别收购了法国皇家和宝洁旗下 IAMS、Eukanuba 和 Natural Pet Products 品牌，打开高端宠物食品市场和宠物营养健康新领域；2016 年通过收购宠物科技公司 Whistle，拥有了监测宠物健康的可穿戴设备；2017 年收购宠物医院运营商 VCA，加大在宠物护理板块的投入。
参考观研天下发布《2018-2024年中国宠物食品产业市场规模现状分析与投资前景规划预测报告
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图表：玛氏公司宠物业务分布
图表来源：公开资料整理
目前玛氏公司宠物领域分为宠物医院、宠物食品、宠物护理、营养健康和宠物科技五个板块。不仅覆盖面广，各单一板块均处于行业领头地位。以宠物医院板块为例，包括 Banfield、Bluepearl、Pet Partner 和 VCA 公司。Banfield 在美国和波多黎各拥有超过 975 家宠物医院和超过 3500 名兽医；Bluepearl 专注提升宠物寿命，以 “speciality+emergency”为口号提供专业、紧急救治；Pet Partner 在先进药物研发上有较大成就，并且不断收购各类宠物医院；17 年新收购的 VCA 公司在美国和加拿大拥有 800 多间动物医院和 60 多个诊断实验室，是宠物行业最大、服务最多样化公司之一。同样，品谱公司也通过全链条收购，实现宠物食品、宠物用具的全覆盖。品谱公司于 2005 年收购了 United Pet Group。United Pet Group 成立于 1998 年，一直秉持着并购扩张的战略，这一战略在品谱公司也得到了继续的贯彻。公司通过持续的外延并购，业务领域扩展到宠物用品和宠物食品的各个品类。2017 年 H1 品谱公司全球宠物版块收入达到 7.9 亿美元，占主营业务收入的 16%，其中水族细分板块、伴侣宠物细分板块分别占品谱公司宠物板块收入的 36%、64%。
图表：品谱公司深入布局宠物食品与用品板块
图表来源：公开资料整理
二、横向宠物食品并购
不同于玛氏、品谱的发展模式，雀巢公司的并购之路则选择单纯的宠物食品链条。通过对宠物食品公司的收购，实现产能的扩张，完成对食品行业的深度布局。
图表：雀巢集团通过收购建立丰富宠物食品品牌
图表来源：公开资料整理
并购是进入宠物食品市场或行业内公司进行业务拓展和扩张的常用手段。就单纯并购宠物食品公司而言，被并购标的通常有着自己的渠道以及客源，所有被并购的公司会整合整个母公司平台的渠道和消费者数据，使产品能够面向更加广泛的群体，并且依托母公司积累的大数据精准分析，从而全面布局各个层级的市场。如果能够继续并购上游供应商以及下游渠道商，母公司将形成一个完整配套的宠物用品链，在成本控制上将会有更大的优势并且拥有更加专业的营销团队，从而大大增强公司的竞争力。
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