全球最大钾肥生产商求合并是好是坏？ 多名专家进行分析

导读：全球最大钾肥生产商求合并是好是坏？ 多名专家进行分析。Potash钾肥目前产能占全球19%，2018年新产能上线后预计份额将扩张至约40%。而Agrium的钾肥产能虽然只占全球总产能的3%，但却是全球最大的化肥零售商。 

       因钾肥价格持续低迷且农民化肥支出持续降低，全球最大钾肥生产商Potash正与同行Agrium商谈合并事宜。 

       Potash钾肥目前产能占全球19%，2018年新产能上线后预计份额将扩张至约40%。而Agrium的钾肥产能虽然只占全球总产能的3%，但却是全球最大的化肥零售商。 

       两家公司在北美时间周二分别发布的声明中承认正在进行初步协商，但不能保证合并一定可以成行。知情人士对彭博称，协商结果最快将于下周公布。 

       两家公司目前市值体量相当，Potash市值149亿美元，Agrium132亿美元。两者可能即将合并的消息一出，Potash股价跳涨11%，Agrium涨7%。 

       两者协商合并主要出于钾肥价格不断下滑的压力。仅在去年，钾肥价格就暴跌了34%。美国玉米带地区的钾肥现货价格目前报235美元/吨，不到2008年时价格的1/4。加之印度和中国的钾肥进口商因价格预期等因素推迟签约，进一步压低了钾肥需求。中国与印度是世界前两大钾肥消费国，2015年中国进口钾肥943万吨，印度390万吨。

       驻伦敦的大西洋证券分析师Colin Isaac在接受彭博电话采访时称，两家公司都在弱势市场中挣扎，此次合并可以使两家公司削减成本，并重上增长的轨道。市场将把此次合并看作是行业周期见底的例证。 

       Potash目前钾肥产能约1700万吨，与Agrium公司合并后将汇聚北美50%以上的钾肥产能，但如此高的市场集中度可能会招致监管的审查。行业分析师Paul Forward在报告中称，可以通过将合并后公司的部分产能出售给国外的竞争对手，如澳大利亚必和必拓或德国钾肥巨头K+S。 

       据《世界农化网》报道，Potash从2014年12月份就开始了全球钾肥市场扩张计划，向中国中化、约旦钾肥、以色列钾肥、智利SQM共投资45亿美元，并在2015年高调提出了收购K+S的计划，但遭拒绝。但Potash的版图扩张并未就此止步，2015年8月10日，Potash宣布完成对巴西最大的肥料公司Heringer 9.8%控制股的收购。 

       多伦多Baskin财富管理总裁David Baskin在接受彭博采访时称，此次合并能否成功，关键要看Potash给Agrium开出的条件是否优厚，因为Potash可以从Agrium那里获得宝贵的零售网络并进一步进行多元化，从Agrium的角度看，因为其作为独立公司本身就很有竞争力，从此次合并中获得的好处有限，所以Agrium的股东是否接受邀请，关键要看价格是否合适。 

       波士顿的 Fiduciary Trust Co. 首席投资官Peter Andersen持不同的观点。他在接受彭博电话采访时称，钾肥的价格数年来一直承压，所以两家公司联手度过难关是明智的。我认为此次合并计划对Potash而言是防御性的，而非进攻性扩张。”

参考《2017-2022年中国钾肥行业运营现状及十三五投资决策分析报告》

资料来源：公开资料来源 中国报告网整理 转载请注明出处