油价低迷时期，特别是在海外市场，中国油服公司的成本优势更加凸显。公司2015年新增订单总金额增长8.20%，海外市场订单金额增长32.52%。一方面，公司获取订单能力较好，而低油价影响油公司项目开工导致项目延期等，目前公司在手订单金额达到近年来历史最高水平。截止2016Q3，公司在手订单总金额36.0亿元，其中国内与海外在手订单金额分别为10.34、25.66亿元。
参考观研天下发布《2017-2022年中国石油价值链市场运营态势及十三五未来前景分析报告》
而随着今年初油价企稳回升，目前稳定在50美元/桶附近，油公司之前暂停掉的项目陆续开工。目前，公司在国内的5台钻机全部动工，海外的压裂、连续油管等项目也有开始动工。而新签订的如5亿的伊拉克采油业务也于今年7月动工。预计随着油价回暖带动项目开工，不仅包括之前暂停掉的项目恢复动工，还包括新签订的包括采油业务的大项目陆续开工，未来公司将逐步回到高增长轨道。
我们用（上期累计在手订单+本期新增订单-本期累计在手订单）公式计算出当期转出订单总金额，结果基本与当期营业收入一致。由此，我们进一步考察油价对订单转出的影响，并据此估计未来油价恢复对收入的影响。
从国内订单转出情况看，订单转出率（当期订单转出金额/上期累计在手订单金额）波动较大，主要原因可能是因为国内主要为短期订单。而由于海外订单多为2~3年的长期订单，订单转出率与油价变动趋势基本一致。虽然1季度以来油价已有较大恢复，但订单转出恢复程度较弱，后期恢复空间较大。如果以15%的转出率计算，当前25.66亿元的海外在手订单4季度将转出3.85亿，而如果达到25%的转出率将有6.42亿订单转出。公司今年前两个季度已经实现营业收入合计6.74亿。
油气装备服务行业具有鲜明的“周期成长性”特点，优秀的国内企业在加快国际化布局并维持较好的财务状况。随着原油市场的供需更趋平衡，我们认为油气装备服务行业持续改善的时间和幅度在明年均较乐观。
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ww）。
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
