尚雅投资股权投资总监陈欣：目前健身行业正处于风口

导读：尚雅投资股权投资总监陈欣：目前健身行业正处于风口。公司主要投资方向是消费转型，尤其是服务消费。

        参考《2017-2022年中国体育健身休闲行业市场发展现状及十三五发展前景分析报告》
        公司主要投资方向是消费转型，尤其是服务消费，目前旗下拥有教育体育产业基金，以及与商业地产合作的基金，体育行业目前已投资体育之窗、宏远体育。

        尚雅投资股权投资总监陈欣认为，目前健身行业正处于风口。首先商业地产供大于求，商业地产补贴现象消失，商圈的优势不复存在，另外15 年起互联网红利衰退，开始进入一个新旧模式交替的阶段。

         如今健身房行业比较类似培训行业，可以分为四部分：教练、学员、场地和课程。1）课程：可分为两种，一种是自己通过知识储备，观看模仿别人，从而自己琢磨出来对自己行之有效的课程体系，这种课程体系需要有针对人群的核心的产品内容；第二种是比较专业的教练员进行商业化，相对更有针对性，针对人群更为精准，比较容易复制的，也比较容易有核心内容。总体而言，课程需注重核心内容和可复制性，以及能否形成一个封闭体系，如能形成封闭体系，变现和成长速度会非常快。

         2）教练：分为经验型（有经验、能纠正动作、且有效避免运动员受到伤害）、理论型（比较有体系、能提供量身定制的指导）、教学型（兼具前两种教练的特点，能提供最好的服务）。教练如今是卖方市场，好教练在一线城市以外非常稀缺，在一线城市也难寻，所以现在很多互联网健身的创业点都是从教练出发、为客户寻找好的教练，而对教练的培训比如说教练学校，教练培训营等也都是比较好的方向。

        3）场地：面临较大变革，原先多是一千平左右的大型场地，后来砍掉高维护成本的游泳池、出现三、五百平中型场地，如今再砍掉淋浴、出现了以光猪为代表的一两百平微型场地。未来场地需要解决密度问题，辐射到最后一公里。陈总比较看好可复制的小型小而美的场地，但小而美的场馆通常复制较困难，因其管理半径以及管理的复制性尚无好的解决方案。

        4）学员：可分为减肥人群、体能提高人群和专业需求人群（例如马拉松、滑雪等专业技能训练），其中基数最大、最易于营销的是减肥人群。

        估值方面，针对在风口的但投资标的稀缺的热门行业，通常是PE 无法解释的，因而会转而采用PB、PS，甚至转向生态圈。早期项目估值的基本区间会参照同业的量级，如果是细分领域的龙头有可能达到十倍的估值。先前创业通常找时间差、空间差，移植国外成功的模式，寻找估值的差异。但现在不少方面已是中国领先，尤其是互联网方面。

        目前主要有三个创业点：1）食品饮料：高频消费产品，类似蛋白粉，国内可能会发展成为渠道占领天下、而不是单一品牌商占领。2）服装装备：二级市场90%市值来自装备，未来品牌将会细分，消费者未来的选择与信息的不对称减弱将进一步促进细分。3）运动康复：国内基本仍是空白，目前主要会向医疗方面靠拢，但实际很多情形并未到医疗标准，而是需要健身。

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