啤酒：产品升级延续 行业逐步回暖
啤酒行业经历了三年深度调整，重庆啤酒、青岛啤酒、华润股份等几大公司对产能进行缩减后，供需市场局面逐步改善。
2016 年下半年开始啤酒产量有所恢复，国内啤酒上市公司开始不同程度的对产品升级，通过精酿啤酒、个性化定制产品开拓新的消费空间，也增加了公司利润，行业进入逐步回暖期。
2017 年 6 月全国啤酒产量 509.2 万千升，同比上升 6.0%。2017 年 1-6月累计产量 2268.6 万千升，累计同比上升 0.8%，三年来首次正增长。
参考中国报告网发布《2018-2023年中国啤酒行业市场现状分析与投资前景预测报告》
青岛啤酒 2017 年业绩改善，期待高官激励机制以提升管理效率
公司以“大客户+微运营”为主要营销模式，积极开发市场区域网络，培育战略性经销商。2016 年海外市场通过完善产品组合和包装升级，实现销量同比增 11.6%，营收同比增 14.2%。2017 年一季度，青岛啤酒营收同比增加 2.6%，净利润同比增加 8.51%。2017 年公司面临董事会、监事会换届，公司将借机加快推进改革，未来如果能够实现管理层激励计划，效率必然能得到提升，企业机制将更加灵活，带动公司营收增长。
重庆啤酒产品升级明显，四川区域销售增长 20%
嘉士伯入驻重庆啤酒后除了重整内部管理体系外，在产品、产能、重点区域布局上也进行了调整。1.产品上进行逐步升级，高端产品逐步替代低端产品，2017 年公司零售价格 12 元的重庆纯生异军突起在重庆地区增长 30%以上。2.产能上率先关闭亏损工厂，提升产能利用率，从 2015年以来公司陆续关停和转让 9 家工厂，产能利用率提升到了 70%，远高于行业平均的 59%。3.先精耕细作四川区域，再扩张至其他区域。公司 2017 年开始重点布局四川区域的达州、乐山、德阳和成都，主抓地级市外围市场，中高端产品乐堡的销量在当地有 20%以上的增速。
啤酒行业经历了三年深度调整，重庆啤酒、青岛啤酒、华润股份等几大公司对产能进行缩减后，供需市场局面逐步改善。
2016 年下半年开始啤酒产量有所恢复，国内啤酒上市公司开始不同程度的对产品升级，通过精酿啤酒、个性化定制产品开拓新的消费空间，也增加了公司利润，行业进入逐步回暖期。
2017 年 6 月全国啤酒产量 509.2 万千升，同比上升 6.0%。2017 年 1-6月累计产量 2268.6 万千升，累计同比上升 0.8%，三年来首次正增长。
图：我国啤酒月产量开始逐步恢复
图：我国啤酒累计产量恢复正增长
参考中国报告网发布《2018-2023年中国啤酒行业市场现状分析与投资前景预测报告》
青岛啤酒 2017 年业绩改善，期待高官激励机制以提升管理效率
公司以“大客户+微运营”为主要营销模式，积极开发市场区域网络，培育战略性经销商。2016 年海外市场通过完善产品组合和包装升级，实现销量同比增 11.6%，营收同比增 14.2%。2017 年一季度，青岛啤酒营收同比增加 2.6%，净利润同比增加 8.51%。2017 年公司面临董事会、监事会换届，公司将借机加快推进改革，未来如果能够实现管理层激励计划，效率必然能得到提升，企业机制将更加灵活，带动公司营收增长。
图：青岛啤酒 2017 年业绩改善
图：青岛啤酒毛利率和净利率稳定
重庆啤酒产品升级明显，四川区域销售增长 20%
嘉士伯入驻重庆啤酒后除了重整内部管理体系外，在产品、产能、重点区域布局上也进行了调整。1.产品上进行逐步升级，高端产品逐步替代低端产品，2017 年公司零售价格 12 元的重庆纯生异军突起在重庆地区增长 30%以上。2.产能上率先关闭亏损工厂，提升产能利用率，从 2015年以来公司陆续关停和转让 9 家工厂，产能利用率提升到了 70%，远高于行业平均的 59%。3.先精耕细作四川区域，再扩张至其他区域。公司 2017 年开始重点布局四川区域的达州、乐山、德阳和成都，主抓地级市外围市场，中高端产品乐堡的销量在当地有 20%以上的增速。
图：重庆啤酒净利恢复高增长
图：重庆啤酒净利率逐渐恢复
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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