1、中国铝业（601600）
中国铝业股份有限公司是中国有色金属行业的龙头企业，综合实力位居全球铝行业前列，也是中国铝行业唯一集铝土矿、煤炭等资源勘探开采，氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力发电、新能源发电于一体的大型生产经营企业。2017年以来，在供给侧改革、环保趋严等政策催化下，电解铝、氧化铝、预焙阳极价格持续上行。中国铝业构建的“铝土矿-氧化铝、预焙阳极-电解铝-铝加工”一体化产业链，充分受益于这一轮政策红利。公司氧化铝产能1700多万吨，自给率超过200%；电解铝未来产能仍有一定程度的增加，预计2017-19年EPS分别为0.18、0.43和0.59元。给予“增持”评级。
参考观研天下发布《2017-2022年中国铝行业发展调研与投资价值评估报告》
2、云铝股份（000807）
公司是国家重点扶持的14家铝企业之一，规模及主要技术经济指标居全国铝行业前列，全国有色行业、中西部地区工业企业中唯一一家“国家环境友好企业”，曾被评为“中国最具发展潜力上市公司50强”。受益于供给侧改革，未来铝价预计持续增长，考虑到公司氧化铝自给率提升，文山铝业60万吨氧化铝目前已开始试生产；电解铝项目不断推进，产能逐步释放；铝土矿和炭素完全自给和水电成本不受市场煤价影响，预计未来盈利望继续上行。预计2017-19年EPS分别为0.26、0.59和0.80元。给予“增持”评级。
3、神火股份（000933）
公司系国家大型企业，国家重点扶植企业，河南省重点扶持的煤炭骨干企业及铝加工企业，河南省第一批循环经济试点企业。公司已形成比较完善的煤电铝材产业链。受益于电解铝价格持续上涨，公司本部33万吨电解铝产能第三季度业绩环比第二季度出现拐点，而新疆80万吨电解铝产能更是受益于能源成本低廉和电解铝价格持续上涨，盈利能力持续提升。此外，公司因安全事故停产的两座煤矿都已复产，对全年业绩的负面影响将有一定程度的下降。预计2017-19年EPS分别为0.80、1.11和1.25元。给予“增持”评级。
中国铝业股份有限公司是中国有色金属行业的龙头企业，综合实力位居全球铝行业前列，也是中国铝行业唯一集铝土矿、煤炭等资源勘探开采，氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力发电、新能源发电于一体的大型生产经营企业。2017年以来，在供给侧改革、环保趋严等政策催化下，电解铝、氧化铝、预焙阳极价格持续上行。中国铝业构建的“铝土矿-氧化铝、预焙阳极-电解铝-铝加工”一体化产业链，充分受益于这一轮政策红利。公司氧化铝产能1700多万吨，自给率超过200%；电解铝未来产能仍有一定程度的增加，预计2017-19年EPS分别为0.18、0.43和0.59元。给予“增持”评级。
参考观研天下发布《2017-2022年中国铝行业发展调研与投资价值评估报告》
图：公司财务摘要(单位:亿元)
资料来源：观研天下整理
图：公司财务摘要(单位:亿元)
资料来源：观研天下整理
2、云铝股份（000807）
公司是国家重点扶持的14家铝企业之一，规模及主要技术经济指标居全国铝行业前列，全国有色行业、中西部地区工业企业中唯一一家“国家环境友好企业”，曾被评为“中国最具发展潜力上市公司50强”。受益于供给侧改革，未来铝价预计持续增长，考虑到公司氧化铝自给率提升，文山铝业60万吨氧化铝目前已开始试生产；电解铝项目不断推进，产能逐步释放；铝土矿和炭素完全自给和水电成本不受市场煤价影响，预计未来盈利望继续上行。预计2017-19年EPS分别为0.26、0.59和0.80元。给予“增持”评级。
图：公司财务摘要(单位:亿元)
资料来源：观研天下整理
图：公司财务摘要(单位:亿元)
资料来源：观研天下整理
公司系国家大型企业，国家重点扶植企业，河南省重点扶持的煤炭骨干企业及铝加工企业，河南省第一批循环经济试点企业。公司已形成比较完善的煤电铝材产业链。受益于电解铝价格持续上涨，公司本部33万吨电解铝产能第三季度业绩环比第二季度出现拐点，而新疆80万吨电解铝产能更是受益于能源成本低廉和电解铝价格持续上涨，盈利能力持续提升。此外，公司因安全事故停产的两座煤矿都已复产，对全年业绩的负面影响将有一定程度的下降。预计2017-19年EPS分别为0.80、1.11和1.25元。给予“增持”评级。
图：公司财务摘要(单位:亿元)
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