参考中国报告网发布《2016-2022年中国白银冶炼产业现状调查及十三五运行态势预测报告》
公司旗下主要子公司有锡林矿业、融冠矿业、巨源矿业、富生矿业和储源矿业。合计拥有储量为锌129.72 万吨、铅4.71 万吨、钼1.55 万吨。2016 年公司完成了银漫矿业和白旗乾金达矿业的注入。银漫矿业拥有白银储量约10172.36 吨，为国内最大的单体银矿， 满产年采选白银193 吨，也是国内最大的白银生产矿山。除白银外，银漫矿业还拥有111.33 万吨锌储量、35.07 万吨铅储量、87614.73 吨铜储量、24.35 万吨锡储量20.44 万吨锑储量、1070.77 吨铟储量和9908.62 吨镉储量。
公司目前还有两项资产处于项目建设期，唐河时代和荣邦矿业分别为2014、2015 年注入上市公司的集团资产。唐河时代目前探明两个矿体矿石资源量9754 万吨，设计利用矿石量7433 万吨，矿石平均品位：镍0.35%，铜0.13%。镍金属储量32.4 万吨，铜金属储量11.5 万吨，金金属12.16 吨、银402.22 吨、铂18.41 吨、钯15.71 吨、钴13090 吨，另外，还伴有钌、铑、铱等有价元素，属于大型矿床。未来投产后，将进一步提升公司产量，增强盈利能力。
银泰资源股份有限公司是一家主要业务为有色金属矿采选业务及探矿权勘查的企业。公司股票于1999 年在深圳证券交易所上市交易。公司于2012 年12 月和2013 年10 月取得玉龙矿业76.67%的股权。玉龙矿业的矿产资源为铅锌银多金属矿，公司产品有两种： 一是含银铅精矿（银单独计价）；二是锌精矿。
银泰资源2016 年营业收入合计76185.20 万元，营业成本41595.60 万元，实现营业利润36849.89 万元，毛利率45.40%，归属于上市公司股东的净利润21964.36 万元，比上年同期减少11.40%。
达到大型矿山标准，截至2008 年底，玉龙矿业累计保有矿石量3129.68 万吨，金属量银
6008.104 吨，铅62.3418 万吨，锌74.1064 万吨。
2016 年5 月12 日，公司与盛蔚矿业在北京签署了《上海盛蔚矿业投资有限公司增资协议》,拟将盛蔚矿业注册资本由人民币 1000 万元增至人民币 268000 万元。银泰资源公司董事长沈国军间接持有盛蔚矿业 18.73%的股份，为公司实际控制人。
2016 年，公司通过参股公司盛蔚矿业成功收购Sino Gold Tenya (HK) Limited 78.95%股权、TJS Limited 100%股权、和Sino Gold BMZ Limited 21.05%股权。其中， Sino Gold Tenya (HK) Limited 为控股型公司，间接拥有黑河洛克矿业开发有限责任公司（简称“黑河洛克”）95%的权益，黑河洛克主要在黑龙江省从事黄金的探矿和采矿业务， 为其主要经营性资产；TJS Limited 为控股型公司，拥有青海大柴旦矿业有限责任公司（简称“大柴旦矿业”）90%权益，大柴旦矿业主要在青海省从事黄金的探矿和采矿业务，为其主要经营性资产；Sino Gold BMZ Limited 为控股型公司，拥有吉林板庙子矿业有限公司（简称“板庙子矿业”）95%权益，板庙子矿业主要在吉林省从事黄金的探矿及采矿业务，为其主要经营性资产。
据公司2016 年年报披露，2017 年公司将发行股份购买上述资产，将其注入上市公司。收购完成后，公司不仅将拥有优质黄金资产和资源储备，提高其盈利能力，而且获得了国际先进的技术和矿山管理经验、管理模式以及国际化人才队伍，为公司的可持续发展奠定基础。
3. 盛达矿业（000603）：低估值白银股
公司主要业务为有色金属矿采选业，目前在产矿山为控股子公司银都矿业拥有的内蒙古克什克腾旗拜仁达坝银多金属矿，公司产品为含银铅精粉（银单独计价）和锌精粉。
公司以含银铅精粉、锌精粉的生产和销售为主，实现主营业务收入68,638.17 万元， 同比下降16.74%；主营业务成本14,859.29 万元，同比下降13.19%；主营业务毛利额53,778.88 万元，同比下降17.66%；实现每股收益0.28 元。公司2016 年度盈利能力较上年有一定程度的下降，主要系季节性停产和采空区充填等原因使得产量下降13.05%、销量下降18.28%，而银价在2016 年底出现下跌，对公司业绩也有一定程度的影响。
2017 年，公司旗下两家铅锌银矿山企业将全面进入建设产出阶段，伴随着2016 年底铅锌价格的逐步回升，已建成矿山产能将会进一步有效释放。公司经营管理层将全面完成包括光大和金都两个矿业公司业绩承诺在内的各项经营指标。
4. 金贵银业（002716）：郴州龙头冶炼企业
金贵银业是一家以生产经营高纯银及银深加工为主的高新技术企业。主营业务为从铅
冶炼阳极泥及矿冶企业废渣废液中综合回收白银及铅、金、铋、锌、铜、铟等多种有色金
属的清洁生产和销售。公司目前的主要产品为：高纯银、电解铅、黄金、高纯铋等有价金属。
2016 年公司白银与电解铅产销量较上年均有提升，其中白银销售量同比增加42.53%，主要是公司的募投项目白银技术改造升级项目完成后，公司的白银产能产量大幅提升所致。公司白银库存量同比增加358.15%，主要是公司贸易所备存货；电铅库存量同比增加827.62%，主要是上年基数较低所致，本期库存量属公司正常的存货量。
为建立长效的激励机制，充分调动员工的积极性，公司推出员工持股计划，2016 年员工持股计划通过二级市场购买方式共计买入1038.97 万股，成交金额为人民币1.85 亿元，成交均价约为17.80 元/股，买入股票数量占公司总股本的2.06%。
2016 年公司启动非公开发行股票，并于2017 年3 月17 日收到证监会批复，核准公司非公开发行不超过1.04 亿股新股计划募集资金用于实施“2000t/a 高纯银清洁提取扩建项目”、“3 万t/a 二次锑资源综合利用项目”、“国家级企业技术中心建设项目”。项目达产后，公司白银产能将大幅扩张，综合回收能力进一步增强，技术研发水平将迈上新的台阶，公司的核心竞争力将得到实质性的提升。
白银股白银储量及产量（数值为大约数）
上市公司2016 年度报告，中国报告网数据中心整理
1. 兴业矿业（000426）：银漫顺利达产，打造白银龙头 公司旗下主要子公司有锡林矿业、融冠矿业、巨源矿业、富生矿业和储源矿业。合计拥有储量为锌129.72 万吨、铅4.71 万吨、钼1.55 万吨。2016 年公司完成了银漫矿业和白旗乾金达矿业的注入。银漫矿业拥有白银储量约10172.36 吨，为国内最大的单体银矿， 满产年采选白银193 吨，也是国内最大的白银生产矿山。除白银外，银漫矿业还拥有111.33 万吨锌储量、35.07 万吨铅储量、87614.73 吨铜储量、24.35 万吨锡储量20.44 万吨锑储量、1070.77 吨铟储量和9908.62 吨镉储量。
银漫矿业矿产分布
资料来源：兴业矿业向特定对象发行股份及支付现金购买资产资金暨关联交易报告书
2017 年初，银漫矿业顺利达产，提前实现现采、选日处理5000 吨矿石量的生产规模。矿石入选品位、选矿回收率等各项生产指标均达到了设计水平，铅、锌、银、铜、锡等金属产品均以精粉或伴生独立计价形式实现销售，使得公司一季度业绩大幅上扬。银漫矿业承诺2017 年至2019 年净利润不低于36567.91 万元、46389.65 万元、46389.65 万元。 公司目前还有两项资产处于项目建设期，唐河时代和荣邦矿业分别为2014、2015 年注入上市公司的集团资产。唐河时代目前探明两个矿体矿石资源量9754 万吨，设计利用矿石量7433 万吨，矿石平均品位：镍0.35%，铜0.13%。镍金属储量32.4 万吨，铜金属储量11.5 万吨，金金属12.16 吨、银402.22 吨、铂18.41 吨、钯15.71 吨、钴13090 吨，另外，还伴有钌、铑、铱等有价元素，属于大型矿床。未来投产后，将进一步提升公司产量，增强盈利能力。
兴业矿业旗下采掘板块子公司矿种及产品
资料来源：兴业矿业发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
2. 银泰资源（000975）：玉龙矿业助力公司盈利 银泰资源股份有限公司是一家主要业务为有色金属矿采选业务及探矿权勘查的企业。公司股票于1999 年在深圳证券交易所上市交易。公司于2012 年12 月和2013 年10 月取得玉龙矿业76.67%的股权。玉龙矿业的矿产资源为铅锌银多金属矿，公司产品有两种： 一是含银铅精矿（银单独计价）；二是锌精矿。
银泰资源2016 年营业收入合计76185.20 万元，营业成本41595.60 万元，实现营业利润36849.89 万元，毛利率45.40%，归属于上市公司股东的净利润21964.36 万元，比上年同期减少11.40%。
银泰资源2016 年业绩核算情况（百万元）
资料来源：银泰资源2016 年度报告，中国报告网数据中心整理
玉龙矿业拥有的西乌珠穆沁旗花敖包特银铅锌矿的保有矿石储量、银金属量、铅、锌达到大型矿山标准，截至2008 年底，玉龙矿业累计保有矿石量3129.68 万吨，金属量银
6008.104 吨，铅62.3418 万吨，锌74.1064 万吨。
玉龙矿业花敖包特银铅锌矿矿石情况（万吨）
资料来源：公司2016 年报，中国报告网数据中心整理
2016 年动用矿石量73.08 万吨，银金属量160.10 吨，铅金属量1.69 万吨，锌金属量1.90 万吨。年度采出矿石量66.90 万吨，银金属量146.50 吨，铅金属量1.55 万吨， 锌金属量1.74 万吨。损失矿石量6.19 万吨，银金属量13.60 吨，铅金属量0.14 万吨， 锌金属量0.16 万吨。 2016 年5 月12 日，公司与盛蔚矿业在北京签署了《上海盛蔚矿业投资有限公司增资协议》,拟将盛蔚矿业注册资本由人民币 1000 万元增至人民币 268000 万元。银泰资源公司董事长沈国军间接持有盛蔚矿业 18.73%的股份，为公司实际控制人。
2016 年，公司通过参股公司盛蔚矿业成功收购Sino Gold Tenya (HK) Limited 78.95%股权、TJS Limited 100%股权、和Sino Gold BMZ Limited 21.05%股权。其中， Sino Gold Tenya (HK) Limited 为控股型公司，间接拥有黑河洛克矿业开发有限责任公司（简称“黑河洛克”）95%的权益，黑河洛克主要在黑龙江省从事黄金的探矿和采矿业务， 为其主要经营性资产；TJS Limited 为控股型公司，拥有青海大柴旦矿业有限责任公司（简称“大柴旦矿业”）90%权益，大柴旦矿业主要在青海省从事黄金的探矿和采矿业务，为其主要经营性资产；Sino Gold BMZ Limited 为控股型公司，拥有吉林板庙子矿业有限公司（简称“板庙子矿业”）95%权益，板庙子矿业主要在吉林省从事黄金的探矿及采矿业务，为其主要经营性资产。
据公司2016 年年报披露，2017 年公司将发行股份购买上述资产，将其注入上市公司。收购完成后，公司不仅将拥有优质黄金资产和资源储备，提高其盈利能力，而且获得了国际先进的技术和矿山管理经验、管理模式以及国际化人才队伍，为公司的可持续发展奠定基础。
3. 盛达矿业（000603）：低估值白银股
公司主要业务为有色金属矿采选业，目前在产矿山为控股子公司银都矿业拥有的内蒙古克什克腾旗拜仁达坝银多金属矿，公司产品为含银铅精粉（银单独计价）和锌精粉。
公司以含银铅精粉、锌精粉的生产和销售为主，实现主营业务收入68,638.17 万元， 同比下降16.74%；主营业务成本14,859.29 万元，同比下降13.19%；主营业务毛利额53,778.88 万元，同比下降17.66%；实现每股收益0.28 元。公司2016 年度盈利能力较上年有一定程度的下降，主要系季节性停产和采空区充填等原因使得产量下降13.05%、销量下降18.28%，而银价在2016 年底出现下跌，对公司业绩也有一定程度的影响。
盛达矿业2016 年业绩核算情况（百万元）
资料来源：盛达矿业2016 年度报告，中国报告网数据中心整理
银都矿业拜仁达坝银多金属矿保有矿石量(111b+122b+333)1136.85 万吨（其中硫化矿1101.24 万吨，氧化矿35.61 万吨），保有银金属量2,553.66 吨，银平均品位为224.63 克/吨, 铅金属量239938.83 吨，铅平均品位为2.11％，锌金属量518122.42 吨，锌平均品位为4.56％。我们认为，根据可采储量、矿山现有生产能力及后续生产能力计算，矿山还可以服务10 年。盛达矿业矿石资源情况
资料来源：盛达矿业2016 年度报告，中国报告网数据中心整理
公司2016 年7 月28 日顺利完成重大资产重组工作，前后历时10 个月，实现了两个矿业资产的并购和新增股份上市。本次重组完成后，公司股本增至7.23 亿股，大幅提升了公司资源储量和市值，大大增强了公司的持续盈利能力，为公司未来发展夯实了基础。 2017 年，公司旗下两家铅锌银矿山企业将全面进入建设产出阶段，伴随着2016 年底铅锌价格的逐步回升，已建成矿山产能将会进一步有效释放。公司经营管理层将全面完成包括光大和金都两个矿业公司业绩承诺在内的各项经营指标。
4. 金贵银业（002716）：郴州龙头冶炼企业
金贵银业是一家以生产经营高纯银及银深加工为主的高新技术企业。主营业务为从铅
冶炼阳极泥及矿冶企业废渣废液中综合回收白银及铅、金、铋、锌、铜、铟等多种有色金
属的清洁生产和销售。公司目前的主要产品为：高纯银、电解铅、黄金、高纯铋等有价金属。
2016 年公司白银与电解铅产销量较上年均有提升，其中白银销售量同比增加42.53%，主要是公司的募投项目白银技术改造升级项目完成后，公司的白银产能产量大幅提升所致。公司白银库存量同比增加358.15%，主要是公司贸易所备存货；电铅库存量同比增加827.62%，主要是上年基数较低所致，本期库存量属公司正常的存货量。
2016 年金贵银业产能（吨）
资料来源：金贵银业2016 年报，中国报告网数据中心整理
2016 年全球有色金属市场回暧，白银、电铅价格较去年同期有所增长，公司主营业务收入实现同比增长。公司电银营业收入达44.54 亿元，同比增长59.14%，电铅营业收入达12.63 亿元，同比增长19.32%。金贵银业主营情况（万元）
资料来源：金贵银业2016 年报，中国报告网数据中心整理
公司以自有资金和专项贷款的方式收购西藏金和矿业有限公司66%股权，通过本次交易，公司将白银冶炼产业链进一步向上延伸至上游铅锌矿的勘探、开采与选矿业务，大幅提升公司铅锌矿产资源储量，有助于缓解原材料价格波动对公司冶炼业务的影响，增强公司在有色金属产业发展中的综合实力和竞争优势，有利于夯实公司上下游一体化产业链基础，提高公司的市场抗风险能力和打造白银生产及深加工综合竞争力。 为建立长效的激励机制，充分调动员工的积极性，公司推出员工持股计划，2016 年员工持股计划通过二级市场购买方式共计买入1038.97 万股，成交金额为人民币1.85 亿元，成交均价约为17.80 元/股，买入股票数量占公司总股本的2.06%。
2016 年公司启动非公开发行股票，并于2017 年3 月17 日收到证监会批复，核准公司非公开发行不超过1.04 亿股新股计划募集资金用于实施“2000t/a 高纯银清洁提取扩建项目”、“3 万t/a 二次锑资源综合利用项目”、“国家级企业技术中心建设项目”。项目达产后，公司白银产能将大幅扩张，综合回收能力进一步增强，技术研发水平将迈上新的台阶，公司的核心竞争力将得到实质性的提升。
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（FSW）
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