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2017年医药行业上市公司门店布局情况分析(图)

        对益丰药房、一心堂、老百姓、大参林、国大药房(国药一致下属)、漱玉平民大药房以及健之佳这几家上市公司目前的外延策略研究发现。

        我们发现拟上市或新上市的大参林、漱玉平民大药房、健之佳外省扩张较慢,业务重心暂时以本省为主。而其他上市公司均已开始大规模省外扩张,尤其是上述这些潜力省市,老百姓、国大药房省外扩张区域较广泛,益丰药房省外扩张聚焦个别区域且发展较平衡。


 
图:各公司全国门店布局及人均销售药品情况

 
 
表:各上市公司全国布局进展及规模占比

        一心堂:根植云南,迅速并购占据川、琼等地。

        根据商务部2016 年流通数据,我们估算出各省市零售规模。一心堂2016 年年报显示营收80%来自于西南区域,因此我们估算出一心堂在西南地区市占率为10.7%。

        近年来公司通过并购快速进入海南、广西省,将业务触角延伸至华南区域,我们估算公司在华南地区的市占率为7.8%。

 
图:一心堂全国门店布局

        老百姓:根植湖南,布局广阔。

        老百姓根植于湖南,在五个大区的16 个省市都有布局,其中西北区域市占率约为10%,排名第一,华中区域市占率约为5%。(注:老百姓将江西划分到了华中区域,与一般行政划分不同)。


 
图:老百姓大药房全国门店分布

        参考中国报告网发布《2017-2022年中国医药行业市场发展现状及未来前景分析报告》

        国大药房:覆盖最全,规模最大。

        国大药房在全国18 个省、市建立了28 家区域连锁公司,覆盖全国近70 个城市,拥有3500 余家零售药店。从零售额、门店数量、覆盖广度综合来看,国大药房拥有全国最大的医药零售网络。

 图:国大药房全国门店分布

        益丰药房:根植湖南,区域聚焦,发展平衡。

        公司一直实行区域聚焦的发展战略,业务主要分布在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东7 个省市内,其中中南和华东区域竞争优势明显,市占率分别为3.3%、1.8%。各地区发展较为平衡,由于新进广东省,且湖北省在新开门店和收购门店方面处于较快的水平,导致中南地区发展略快于华东地区。


 
图:益丰药房全国门店分布

        新/拟上市三家公司:专注省内业务,跨省扩展较缓。

        大参林深耕广东大本营,拥有直营连锁门店1809 家,全面覆盖广东各地级市,并深入渗透到乡镇市场,也不断向周边省市广西、河南、福建、江西、浙江等省份辐射,实现跨区域发展。健之佳以云南为主,省内门店占比83%,逐渐向重庆、四川、广西布局。漱玉平民大药房一直深耕山东省内市场,覆盖济南、泰安、烟台等10 个地区,在外省还没有开始拓展。


 
图:大参林全国门店分布

 
图:健之佳全国门店分布

        现阶段零售共性更突出,先分析财务与精益化管理

        医药零售是零售,又不仅是零售。

        根据目前国内医药零售行业发展情况,处方药外流尚未成型,因此医药零售行业的零售行业共性更突出。

        根据零售行业共性,我们首先从财务情况和精益化管理能力两方面出发,分析判断医药零售上市(拟上市)公司:益丰药房、一心堂、老百姓、大参林、国大药房、漱玉平民大药房以及健之佳。

资料来源:中国报告网整理,转载请注明出处(GQ)

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