作为流通企业，经营效率至关重要，我们分别从存货周转天数、应收账款周转天数及现金周转期来看这几家公司的精细化管理情况。（注：国大药房由于数据不全面，不作比较；漱玉仅有2016 年中报数据作为参考并估算全年，可能并不准确）。
注：漱玉是2016H1 数据
应收账款周转上市公司慢于拟/新上市公司，益丰、大参林分别排名第一。应收账款周转天数上市公司平均25 天，拟/新上市公司平均15 天，益丰和大参林分别排名第一。上市公司应收账款回款普遍慢于拟/新上市公司，可能与上市公司医保占比较高，结算周期较长有关。
注：漱玉是2016H1 数据
现金周转上市公司中老百姓一心堂最快，新/拟上市公司快于上市公司。
注：漱玉是2016H1 数据
存货周转老百姓和益丰最快。快速扩张期各公司存货周转天数都有所上升，2016 年开始比较平稳，三家上市公司中益丰、老百姓周转快于一心堂，一心堂存货周转慢可能与其并购接管较多存货有关。新/拟上市的三家公司中，健之佳存货周转最快。
图：上市三家公司存货周转天数
注：漱玉是2016H1 数据
图：新/拟上市三家公司存货周转天数
图：上市三家公司应收账款周转天数
图：新/拟上市三家公司应收账款周转天数
现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期。益丰药房相比同业存货周转和应收账款周转均领先，说明公司管理上确实优秀，但应付周转较低（基本月结，和其大多由商业公司供货有关），因此综合看现金周转表现不如老百姓和益丰。
令人惊奇的是，健之佳应付周转期长达125 天，甚至使其现金周转期为负。参考中国报告网发布《2017-2022年中国医药行业市场发展现状及未来前景分析报告》
图：上市三家公司现金周转期
图：新/拟上市三家公司现金周转期
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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