国药兆祥成控股股东
根据观研报告网发布的《2021年中国中药材行业分析报告-行业全景评估与投资规划分析》显示，，本次变更构成紫鑫药业实际控制人发生变更，变更后郭春生不再为公司实际控制人；国药兆祥或将取得公司控制权。但目前国药药材股份有限公司处在股份变更阶段，公司实际控制人待国药药材股份有限公司股份变更后确认。
据了解，国药兆祥具有国资背景，从事大宗常用中药材经营、中药材进出口业务、中药材种植、中成药生产。紫鑫药业表示，公司通过引入国药兆祥，有利于在资金、资源上给予公司有效支持，优化公司股东结构，降低公司负债水平，同时国药兆祥的中医药产业背景有助于公司聚焦主业，全面提升公司的持续经营能力，推动公司持续发展。
但根据相关资料了解到，紫鑫药业与接盘方国药兆祥早有交集。早在2021年4月21日，紫鑫药业就曾发布公告称，公司与国药兆祥签署了《原材料购销协议书》，双方为进一步发挥各自的产业优势，本着平等互利、公平公正的原则，签订了该协议。协议显示，紫鑫药业向国药兆祥采购2021年度总金额为3亿元的原材料，具体采购品种及数量以双方签订的购货合同为准。
2021年10月12日，在《关于控股股东部分股份被司法拍卖的进展公告》中显示，国药兆祥通过竞拍获得紫鑫药业无限售流通股1000万股，成交价格为2649万元。
紫鑫药业已经连续三年业绩下滑
观研报告网发布的资料显示，引进新主求生的紫鑫药业，面临着严重的债务危机及经营困局。据了解，紫鑫药业全称为吉林紫鑫药业股份有限公司，成立于1998年，是一家集科研、开发、生产、销售、药用动植物种养殖为一体的高科技股份制企业。
紫鑫药业主要从事中成药的研发、生产、销售和中药材种植业务，以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类中成药为主导品种，主要产品有活血通脉片、麝香接骨胶囊、醒脑再造胶囊、复方益肝灵片、补肾安神口服液、四妙丸等。
自2017年以来，紫鑫药业归属净利润就呈现下滑态势，到2020年受持续国内外新冠肺炎疫情影响，公司开始亏损。根据紫鑫药业日前披露的前三季度业绩显示，2021年前三季度归属净利润预计亏损3.05亿-3.5亿元，去年同期亏损2.77亿元，亏损与去年同期相比进一步扩大。具体如下：
| 成长能力指标 |
2021/6/30 |
2020/12/31 |
2020/9/30 |
2020/6/30 |
2019/12/31 |
2019/6/30 |
| 营业总收入(元) |
1.255亿 |
6169万 |
2.855亿 |
1.970亿 |
1.175亿 |
5871万 |
| 归属净利润(元) |
-2.058亿 |
-9958万 |
-7.057亿 |
-2.766亿 |
-2.138亿 |
-1.091亿 |
| 扣非净利润(元) |
-2.097亿 |
-1.016亿 |
-7.026亿 |
-2.880亿 |
-2.247亿 |
-1.176亿 |
| 营业总收入同比增长(%) |
6.8 |
5.07 |
-66.77 |
-72.37 |
-77.12 |
-63.87 |
| 归属净利润同比增长(%) |
3.75 |
8.71 |
-1104.03 |
-476.92 |
-469.23 |
-489.77 |
| 扣非净利润同比增长(%) |
6.66 |
13.56 |
-1924.78 |
-1164.68 |
-622.16 |
-401.09 |
| 营业总收入滚动环比增长(%) |
1.74 |
1.04 |
-16.79 |
-25.92 |
-38.68 |
-12.08 |
| 归属净利润滚动环比增长(%) |
-0.21 |
1.35 |
-152.38 |
-38.8 |
-892.74 |
-128.87 |
| 扣非净利润滚动环比增长(%) |
-0.14 |
2.27 |
-100.85 |
-15.68 |
-134.73 |
-271.25 |
| 盈利能力指标 |
2021/6/30 |
2021/3/31 |
2020/12/31 |
2020/9/30 |
2020/6/30 |
2020/3/31 |
| 净资产收益率(加权)(%) |
-5.66 |
-2.69 |
-16.75 |
-6.42 |
-4.93 |
-2.48 |
| 净资产收益率(扣非/加权)(%) |
-5.77 |
-- |
-17.17 |
-- |
-5.19 |
-- |
| 总资产收益率(加权)(%) |
-1.96 |
-0.95 |
-6.67 |
-2.59 |
-2.01 |
-1.02 |
| 毛利率(%) |
58.57 |
62.09 |
57.08 |
58.87 |
57.43 |
56.11 |
| 净利率(%) |
-163.99 |
-161.44 |
-247.17 |
-140.38 |
-181.96 |
-185.81 |
| 财务风险指标 |
2021/6/30 |
2021/3/31 |
2020/12/31 |
2020/9/30 |
2020/6/30 |
2020/3/31 |
| 流动比率 |
1.443 |
1.469 |
1.488 |
1.613 |
1.637 |
1.742 |
| 速动比率 |
0.216 |
0.22 |
0.226 |
0.275 |
0.281 |
0.301 |
| 现金流量比率 |
-0.004 |
-0.007 |
0 |
0.011 |
0.01 |
0.001 |
| 资产负债率(%) |
66.16 |
65.18 |
64.4 |
61.13 |
60.29 |
59.31 |
| 权益乘数 |
2.955 |
2.872 |
2.809 |
2.573 |
2.518 |
2.457 |
| 产权比率 |
1.957 |
1.874 |
1.811 |
1.574 |
1.519 |
1.458 |
| 营运能力指标 |
2021/6/30 |
2021/3/31 |
2020/12/31 |
2020/9/30 |
2020/6/30 |
2020/3/31 |
2017-2020年紫鑫药业营业收入情况
2017-2020年紫鑫药业对应实现的归属净利润情况
2017-2020年紫鑫药业扣非后净利润情况
目前紫鑫药业主营业务收入主要为中成药与人参产品，其中中成药以治疗风湿免疫类、耳鼻喉类、泌尿系统、心脑血管、肝胆类和消化系统类疾病为主。值得一提的是，但紫鑫药业人参产品的收入占比却并不高，2021年上半年，紫鑫药业实现营业收入1.26亿元，其中中成药收入1.18亿元，占公司营业收入的比重为93.58%；人参系列产品营业收入为310.1万元，占公司营业收入的比例仅为2.47%。另外紫鑫药业存货账面价值约为68.39亿元，其中消耗性生物资产账面价值高达52.53亿元，绝大部分是人参。具体如下：
| 2021/6/30 |
主营构成 |
主营收入(元) |
收入比例 |
主营成本(元) |
成本比例 |
主营利润(元) |
毛利率(%) |
| 按行业分类 |
医药行业 |
1.255亿 |
100.00% |
5200万 |
100.00% |
7351万 |
100.00% |
| 按产品分类 |
中成药 |
1.175亿 |
93.58% |
4488万 |
86.32% |
7258万 |
98.72% |
| 其他(补充) |
495.4万 |
3.95% |
261.4万 |
5.03% |
233.9万 |
3.18% |
|
| 人参系列产品 |
310.1万 |
2.47% |
450.1万 |
8.66% |
-140.0万 |
-1.90% |
|
| 按地区分类 |
东北地区 |
5580万 |
44.46% |
4569万 |
87.88% |
1010万 |
13.74% |
| 华东地区 |
2797万 |
22.28% |
1004万 |
19.32% |
1792万 |
24.38% |
|
| 华北地区 |
2772万 |
22.09% |
1143万 |
21.98% |
1630万 |
22.17% |
|
| 华南地区 |
2738万 |
21.81% |
1002万 |
19.27% |
1736万 |
23.61% |
|
| 西北地区 |
857.9万 |
6.84% |
317.5万 |
6.11% |
540.4万 |
7.35% |
|
| 西南地区 |
704.5万 |
5.61% |
253.5万 |
4.87% |
451.0万 |
6.13% |
|
| 港澳台地区 |
353.2万 |
2.81% |
156.6万 |
3.01% |
196.6万 |
2.67% |
|
| 华中地区 |
13.66万 |
0.11% |
4.262万 |
0.08% |
9.399万 |
0.13% |
|
| 内部抵消金额 |
-3265万 |
-26.01% |
-3251万 |
-62.52% |
-13.82万 |
-0.19% |
|
| 2020/12/31 |
主营构成 |
主营收入(元) |
收入比例 |
主营成本(元) |
成本比例 |
主营利润(元) |
利润比例 |
| 按行业分类 |
医药行业 |
2.855亿 |
100.00% |
1.225亿 |
100.00% |
1.630亿 |
100.00% |
| 按产品分类 |
中成药 |
2.708亿 |
94.84% |
1.104亿 |
90.09% |
1.604亿 |
98.42% |
| 人参 |
984.2万 |
3.45% |
783.4万 |
6.39% |
200.8万 |
1.23% |
|
| 其他 |
487.8万 |
1.71% |
430.6万 |
3.51% |
57.16万 |
0.35% |
|
| 按地区分类 |
东北地区 |
3.256亿 |
114.02% |
2.398亿 |
195.66% |
8579万 |
52.64% |
| 华东地区 |
7222万 |
25.29% |
3446万 |
28.12% |
3777万 |
23.17% |
|
| 华北地区 |
6323万 |
22.15% |
2711万 |
22.12% |
3613万 |
22.17% |
|
| 华南地区 |
5298万 |
18.56% |
2390万 |
19.51% |
2908万 |
17.84% |
|
| 西南地区 |
2152万 |
7.54% |
1193万 |
9.74% |
958.2万 |
5.88% |
|
| 西北地区 |
1723万 |
6.03% |
659.0万 |
5.38% |
1064万 |
6.53% |
|
| 港澳台地区 |
467.9万 |
1.64% |
50.58万 |
0.41% |
417.3万 |
2.56% |
|
| 内部抵消 |
-2.719亿 |
-95.22% |
-2.217亿 |
-180.93% |
-5017万 |
-30.78% |
|
| 2020/6/30 |
主营构成 |
主营收入(元) |
收入比例 |
主营成本(元) |
成本比例 |
主营利润(元) |
利润比例 |
| 按行业分类 |
医药行业 |
1.175亿 |
100.00% |
5003万 |
100.00% |
6750万 |
100.00% |
| 按产品分类 |
中成药 |
1.117亿 |
95.03% |
4638万 |
93.78% |
6530万 |
96.97% |
| 其他(补充) |
511.5万 |
4.35% |
307.5万 |
6.22% |
204.0万 |
3.03% |
|
| 人参系列产品 |
72.40万 |
0.62% |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
| 按地区分类 |
东北地区 |
4929万 |
41.94% |
2833万 |
39.35% |
2096万 |
33.94% |
| 华东地区 |
2947万 |
25.08% |
1388万 |
19.28% |
1559万 |
25.25% |
|
| 华南地区 |
2929万 |
24.92% |
1762万 |
24.47% |
1167万 |
18.90% |
|
| 华北地区 |
2569万 |
21.86% |
1216万 |
16.90% |
1353万 |
21.91% |
|
| 西北地区 |
1162万 |
9.89% |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
| 华中地区 |
530.5万 |
4.51% |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
| 西南地区 |
31.06万 |
0.26% |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
| 内部抵消金额 |
-3346万 |
-28.47% |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
| 2019/12/31 |
主营构成 |
主营收入(元) |
收入比例 |
主营成本(元) |
成本比例 |
主营利润(元) |
利润比例 |
| 按行业分类 |
医药行业 |
8.593亿 |
100.00% |
2.019亿 |
100.00% |
6.574亿 |
100.00% |
| 按产品分类 |
中成药产品 |
4.651亿 |
54.13% |
1.687亿 |
83.54% |
2.964亿 |
45.10% |
| 人参系列产品 |
3.839亿 |
44.68% |
2973万 |
14.72% |
3.542亿 |
53.88% |
|
| 其他 |
1023万 |
1.19% |
350.0万 |
1.73% |
673.4万 |
1.02% |
|
| 按地区分类 |
东北地区 |
4.130亿 |
48.06% |
1.660亿 |
82.20% |
2.470亿 |
37.58% |
| 华北地区 |
1.898亿 |
22.09% |
6012万 |
29.77% |
1.297亿 |
19.73% |
|
| 华南地区 |
1.880亿 |
21.88% |
5526万 |
27.37% |
1.328亿 |
20.20% |
|
| 华东地区 |
1.444亿 |
16.81% |
5709万 |
28.27% |
8733万 |
13.28% |
|
| 西南地区 |
6190万 |
7.20% |
3531万 |
17.49% |
2659万 |
4.04% |
|
| 华中地区 |
4798万 |
5.58% |
2625万 |
13.00% |
2172万 |
3.30% |
|
| 西北地区 |
1952万 |
2.27% |
601.5万 |
2.98% |
1350万 |
2.05% |
|
| 港澳台地区 |
722.5万 |
0.84% |
159.2万 |
0.79% |
563.3万 |
0.86% |
|
| 中南地区 |
282.2万 |
0.33% |
231.1万 |
1.14% |
51.10万 |
0.08% |
|
| 内部抵消 |
-2.154亿 |
-25.07% |
-2.080亿 |
-103.01% |
-741.8万 |
-1.13% |
|
| 2019/6/30 |
主营构成 |
主营收入(元) |
收入比例 |
主营成本(元) |
成本比例 |
主营利润(元) |
利润比例 |
| 按行业分类 |
医药行业 |
5.136亿 |
100.00% |
1.070亿 |
100.00% |
4.065亿 |
100.00% |
| 按产品分类 |
人参系列产品 |
2.704亿 |
52.66% |
1591万 |
14.87% |
2.545亿 |
62.62% |
| 中成药 |
2.409亿 |
46.92% |
8979万 |
83.88% |
1.512亿 |
37.18% |
|
| 其他 |
216.0万 |
0.42% |
134.3万 |
1.25% |
81.70万 |
0.20% |
|
| 按地区分类 |
东北地区 |
2.377亿 |
46.29% |
1.068亿 |
99.76% |
1.309亿 |
32.21% |
| 华南地区 |
1.395亿 |
27.16% |
3203万 |
29.92% |
1.074亿 |
26.43% |
|
| 华北地区 |
1.317亿 |
25.65% |
3631万 |
33.92% |
9543万 |
23.48% |
|
| 华东地区 |
8180万 |
15.93% |
3104万 |
29.00% |
5076万 |
12.49% |
|
| 西南地区 |
3173万 |
6.18% |
1846万 |
17.24% |
1327万 |
3.27% |
|
| 华中地区 |
1739万 |
3.39% |
1291万 |
12.06% |
447.9万 |
1.10% |
|
| 西北地区 |
979.5万 |
1.91% |
304.2万 |
2.84% |
675.3万 |
1.66% |
|
| 境外及港澳台地区 |
384.1万 |
0.75% |
45.10万 |
0.42% |
339.0万 |
0.83% |
|
| 内部抵消金额 |
-1.399亿 |
-27.25% |
-1.340亿 |
-125.17% |
-594.6万 |
-1.46% |
目前仍存在较大规模的债务逾期
紫鑫药业目前仍存在较大规模的债务逾期。截至9月14日，公司逾期债务金额合计约为26.23亿元，占最近一期经审计净资产70.16%，占总资产的24.96%。而截至今年6月末，紫鑫药业账面货币资金仅1096.73万元。
国资出手能否破局？
而对于通过国资出手能够缓解经营危机，能否取得新生？这个问题还需要时间来检验。
行业分析报告是决策者了解行业信息、掌握行业现状、判断行业趋势的重要参考依据。随着国内外经济形势调整，未来我国各行业的发展都将进入新阶段，决策和判断也需要更加谨慎。在信息时代中谁掌握更多的行业信息，谁将在未来竞争和发展中处于更有利的位置。
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