进一步拓宽中药产业布局
目前中药传统用法在新中药时代得以回归和升级，品牌中药正在迅速崛起，沙溪制药和胡庆余堂两家“老字号”中药品牌无疑为京新药业中药业务注入更多“品牌活力”。
根据资料显示，拟购标的之一的胡庆余堂于1874年创建，是杭州胡庆余堂集团有限公司的重要控股子公司，拥有较为完整的中药产业链。其中胡庆余堂药业是全国知名的老字号中药企业，拥有国家批准生产的药品184只、保健食品9只，其中复方丹参片、安宫牛黄丸被列为浙江省医药储备定点品种。
据披露，截至2021年6月30日，胡庆余堂总资产为13.64亿元，总负债3.5亿元。今年上半年，胡庆余堂营业收入为6.46亿元，净利润为1.17亿元。经评估，截至2020年12月31日，胡庆余堂的股东全部权益价值按市场法评估后的评估值为35.91亿元，对应6%股权的评估值为2.15亿元。由于胡庆余堂已完成2020年度利润分配并向元金健康派发了现金红利420万元，该笔分红款项归京新药业所有，双方确认最终交易价格为2.108亿元。
另一拟购标的沙溪制药是商务部首批“中华老字号”企业，从事中成药的研发、生产和销售，其主要产品有沙溪凉茶（国药准字号药品）、润肠宁神膏、排石颗粒、骨仙片、缩泉丸等，其中独家产品“沙溪凉茶”被列入广东省和国家非物质文化遗产名录。
据披露，截至2021年9月30日，沙溪制药总资产为7478.29万元，总负债3796.77万元。今年前三季度，沙溪制药营业收入为9422.06万元，净利润为983.85万元。经评估，截至2020年12月31日，沙溪制药的股东全部权益价值按收益法评估后的评估值为2.05亿元，经协商确定本次交易价格为2.05亿元。
对于此次斥资超4亿元拿下沙溪制药与胡庆余堂两个医药“老字号”全部或部分股权。京新药业表示，目前公司已构建了从原料药到成品药的完整制药产业链，通过此次收购，公司可有效整合公司中药产业资源，综合利用品牌、文化、渠道优势，进一步拓宽中药产业布局，实现已有中药业务的积极发展。
而在本次收购前，京新药业的中成药业务主要依托全资子公司内蒙古京新开展，产品包括康复新液、参竹精、定坤丹等，具有消费品属性，主要布局连锁药店、京东、阿里大药房等渠道。
此外在2021年6月公司还发布公告称，内蒙古京新拟在巴彦淖尔经济技术开发区投资建设中药生产基地，提高中药材的提取能力，更好保障成品的质量和品质。项目建成投产后预计每年可提取中药材1万吨、制剂产量6000万盒。
公司净利十年复合增长率达41.28%
根据观研报告网发布的《2021年中国中成药市场分析报告-产业竞争现状与发展前景预测》显示，京新药业历史悠久，成立于1990年，是一家集研发、生产、销售于一体的医药上市公司，主要从事化学制剂、传统中药、生物制剂、化学原料药、医疗器械的研发、生产及销售。
2011年自京新药业收购北京顺达四海生物医药有限公司，正式进军生物医药领域以来，公司开始不断扩张，先是在2014年迈出海外拓展步伐，设立英国合资公司（SEPS）公司。2015年，公司又成功并购深圳市巨烽显示科技有限公司，标志着公司向医疗器械领域跨出实质性步伐。
近年来京新药业业绩连续十年增长。根据公司财报显示，到2020年，京新药业净利润从2011年2912万元增长到6.53亿元，复合增长率达到41.28%。2021年前三季度京新药业净利润4.292亿元，同比增长15.21亿元；其中第三季度实现扣非净利1.46亿元,同比增长42.75%，创下同期历史新高。具体如下：
成长能力指标 |
2021/9/30 |
2021/6/30 |
2021/3/31 |
2020/12/31 |
2020/9/30 |
2020/6/30 |
营业总收入(元) |
24.68亿 |
16.60亿 |
8.211亿 |
32.58亿 |
24.36亿 |
16.41亿 |
归属净利润(元) |
4.292亿 |
2.708亿 |
1.294亿 |
6.531亿 |
3.726亿 |
2.249亿 |
扣非净利润(元) |
3.751亿 |
2.288亿 |
9951万 |
4.462亿 |
2.813亿 |
1.788亿 |
营业总收入同比增长(%) |
1.33 |
1.18 |
3.44 |
-10.66 |
-12.87 |
-11.73 |
归属净利润同比增长(%) |
15.21 |
20.37 |
35.22 |
25.49 |
-23.81 |
-30.95 |
扣非净利润同比增长(%) |
33.34 |
27.94 |
25.12 |
5.97 |
-24.79 |
-27.81 |
营业总收入滚动环比增长(%) |
0.4 |
-0.24 |
0.84 |
-0.88 |
-4.14 |
-3.34 |
归属净利润滚动环比增长(%) |
1.55 |
1.77 |
5.16 |
61.66 |
-3.72 |
-13.44 |
扣非净利润滚动环比增长(%) |
8.83 |
6.43 |
4.48 |
35.9 |
-6.78 |
-13.33 |
盈利能力指标 |
2021/9/30 |
2021/6/30 |
2021/3/31 |
2020/12/31 |
2020/9/30 |
2020/6/30 |
净资产收益率(加权)(%) |
10.46 |
6.71 |
3.25 |
17.38 |
10.99 |
6.78 |
净资产收益率(扣非/加权)(%) |
-- |
5.67 |
-- |
11.88 |
-- |
5.39 |
总资产收益率(加权)(%) |
7.29 |
4.85 |
2.29 |
11.57 |
6.74 |
4.09 |
毛利率(%) |
55.83 |
55.34 |
55.53 |
60.92 |
63.42 |
62.31 |
净利率(%) |
17.44 |
16.32 |
15.72 |
20.05 |
15.35 |
13.79 |
而这主要是由于充裕的资金面支撑了公司不断扩张。有数据显示，截至2021年9月30日，公司货币资金14.09亿元，短期借款仅1亿元，无一年内到期的非流动负债。
研发费用连续四年增长
此外除了不断扩张外，公司十分注重研发。有数据显示，2021年2017年-2021年前三季度，其研发费用分别为1.64亿元、2.42亿元、2.54亿元、2.59亿元、2.24亿元，连续四年增长。
截至到2021年6月30日，京新药业累计已拥有专利技术共173项，其中发明专利121项，实用新型27项，外观设计25项。目前公司现有技术人员700多人，约占公司总人数的22%，其中硕博士200多人，占技术人员的30%以上。
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