咨询热线

400-007-6266

010-86223221

2018年中国电网行业特高压项目与一二次设备招标情况 特高压看好柔直发展潜力 一二次设备下滑明显(图)

        直流预计4条,18年仍然数据集中投产期:特高压17年核准落地的项目不多,主要是消化前期核准的大气 污染防治计划中的12条项目,目前看电网公司的规划仍然不小,在能源局的筛选下,目前直流项目在建的 比较多,17-18年仍然是集中投产期。青海-河南和雅中-江西可能年内核准。
        
        特高压看好柔直发展潜力:在17年底核准张北柔直±500kV以后,18年4月南方电网核准了乌东德到广东 广西多端直流项目±800kV,两次核准都是世界首次,从长远看将为未来大规模可再生能源基地的开发与 并网提供强有力的技术支撑。
        
图表:特高压项目招标情况
 
        资料来源:公开资料整理

        特高压交流已经核准一条:特高压17年核准落地的项目不多,主要是消化前期核准的大气污染防治计 划中的12条项目,目前看电网公司的规划仍然不小,在能源局的筛选下,目前直流项目在建的比较多,17-18年仍然是集中投产期,交流目前核准一条,蒙西到晋中,这条交流特高压是地方政府和发电 企业投资建设,并非国家电网,这种投资也是首次。
         
图表:特高压交流项目统计
 
        资料来源:公开资料整理

        招标下滑趋势明显:观察一次和二次招标,整体是下滑的趋势在加速,17年整体大约 20%的下滑速度,二次设备略好一些;18年前四批的招标情况呈下滑的趋势更明显,普 遍在30-50%的速度,后续继续观察走势。
         
        参考观研天下发布《2018年中国智能电网行业分析报告-市场深度调研与发展趋势预测
        
图表:一二次设备招标统计
 
        资料来源:公开资料整理

        电表招标量企稳:电表17年大幅下滑,18年第一批略有增长,预计全年可以稳定增长。 17年标准中原有宽带载波的频段在2-12MW,军方频段在3-30MW,提出异议后国网改 成0.7-2MW,目前已经开始推广。
        
图表:电表招标统计(单位:只)
 
        资料来源:公开资料整理

        业务重新整合,分事业部管理更精细化。
        
        电网自动化,板块主要看配网,调度和电网稳控等主力产品保持更新换代的节奏,配网自动化 是增量。
        
        继电保护,预计18年平稳,板块主要以南瑞继保为主,17年是大年,特高压直流集中确认,预计18年保持平稳。
        
        发电及水利,火电缓慢增长,新能源总包发展放缓,目前主要是水电和火电的二次设备,励磁 产品等高毛利设备。
        
        信息通信,18年增速会比较快,预计全年20-30%的增速。目前已经有自己的服务器和交换机 成套能力,是18年比较大的看点。
        
        18年一季度整体上市完美收官,配套募集资金收获重要股东。公司注入资产配套融资价格15.99元,整体募集资金61亿。国资委四大产业基金国协、国同、国创、国新四个中有三个进入,战投背景 深厚资源丰富,看好国有资产升值。同时另有上海重阳战投,新华人寿、华能国际等重要战略投资 者,有望帮助南瑞开启新的发展历程。从上面四个方案看,电网的定位未来就是从技术和制度两大 方面来帮助提升可再生能源的占比提升和保障消纳。
        
        盈利预测与投资评级:我们预计18-20年公司归母净利润38.29/43.84/49.58亿,EPS为 0.84/0.96/1.08元,同比增长18.2%/14.5%/13.1%。目前板块市值最高776亿,估值在20倍左右,19-20年是新一轮的特高压订单落地,同时新能源比例提升和电力市场(特别是现货市场)带来电 力软件和硬件的新一轮升级,利润增速或开启新一轮成长;IGBT研发代表了电力电子的制高点,国 产化进度值得重点关注。长期看点丰富,维持买入评级,目标市值1000亿,目标价21.8元,对应18 年估值26倍,维持“买入”评级。
        
        资料来源:公开资料整理,观研天下整理,转载请注明出处(WJJ)
        

更多好文每日分享,欢迎关注公众号

【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可,任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题,烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com,我们将及时沟通与处理。

我国UPS行业:产品向大功率发展 科华数据市场份额占比最高

我国UPS行业:产品向大功率发展 科华数据市场份额占比最高

从市场结构来看,我国UPS市场10KVA以上UPS占比达到80.4%,其中100KVA以上UPS占比达到50.7%。整体来看,我国UPS产品从小功率产品向大功率产品发展。

2025年04月24日
我国公共充电桩行业:交流占比高于直流 特来电、星星充电、云快充市场份额稳居前三

我国公共充电桩行业:交流占比高于直流 特来电、星星充电、云快充市场份额稳居前三

保有量来看,截至2025年3月,公共充电桩保有量390.0万台,环比增加6.7万台,同比增长34.1%。其中直流充电桩178.5万台、交流充电桩211.4万台,分别占比45.8%、54.2%。

2025年04月24日
【产业链】我国智能电网行业产业链图解及上中游相关企业竞争优势分析

【产业链】我国智能电网行业产业链图解及上中游相关企业竞争优势分析

我国智能电网行业产业链上游为发电环节,包括可再生能源发电和不可再生能源发电两大类,可再生能源发电包括风电站、水电站、光伏发电站、氢能发电等,不可再生能源发电包括火电站、燃气电站、燃油发电站、核电站等;中游为智能输变配电,由变电到输电到变电到配电;下游为用电以及智能调度系统,包括智能调度系统、工业用电、商业用电、居民用电

2025年04月18日
我国光伏EPC行业:中国能建、中国电建为头部企业 装机量及营收表现均突出

我国光伏EPC行业:中国能建、中国电建为头部企业 装机量及营收表现均突出

从光伏电站EPC总包排名来看,在2023年我国光伏电站EPC总包企业第一的为中国电力建设集团有限公司,全球并网装机量10000兆瓦;其次为中国能源建设股份有限公司,全球并网装机量8003兆瓦;第三为信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司,全球并网装机量4210兆瓦。

2025年04月11日
我国海上风电行业集中度较高 其中CR5已超90%

我国海上风电行业集中度较高 其中CR5已超90%

从累计装机容量占比来看,2024年我国海上风电累计装机容量超过1000万千瓦的整机企业有电气风电和明阳智能,累计装机容量占比分别为27.5%和26.4%。

2025年04月01日
我国风力发电行业:市场集中度较高 金风科技累计装机容量占比最大

我国风力发电行业:市场集中度较高 金风科技累计装机容量占比最大

市场占比来看,2024年,我国风力发电行业整机制造企业中金风科技累计装机容量超过1亿千瓦,占国内市场全部装机的22.6%;远景能源累计装机容量超过7000万千瓦,明阳智能累计装机容量超过6000万千瓦,占比分别为13.3%和11%;运达股份和东方电气累计装机容量均超过3000万千瓦,占比分别为8.3%和6.5%。

2025年03月22日
我国风电设备行业市场集中度较高 新增装机中陆上装机容量占比最大

我国风电设备行业市场集中度较高 新增装机中陆上装机容量占比最大

从产业链相关企业来看,我国风电设备行业产业链上游为原材料与零部件供应,主要包括叶片、塔筒、风电机组等,代表上市企业有时代新材、天顺风能、日月股份等;中游为风电整机制造,主要分为陆上风机和海上风机,代表性企业包括金风科技、运达股份、东方电气、明阳智能、电气风电、远景能源等企业;下游为风电场的建设及运营。

2025年03月07日
【产业链】我国无线充电行业产业链图解及上中游相关企业竞争优势分析

【产业链】我国无线充电行业产业链图解及上中游相关企业竞争优势分析

我国无线充电行业中游参与企业有安克创新 (300866)、全志科技 (300458)、万安科技 (002590)、瀛通通讯 (002861)、绿联科技 (301606)和信维通信 (300136)等。

2025年01月22日
微信客服
微信客服二维码
微信扫码咨询客服
QQ客服
电话客服

咨询热线

400-007-6266
010-86223221
返回顶部