2017年我国共享单车行业投资方阵营及竞争态势分析（图）

2017-10-09 06:53

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从天使到E轮：橙黄将成唯二独角兽

共享单车是当前资本寒冬下的一个特例，自2015年问世以来，盈利模式尚不明朗，经营现金流持续为负，单车做公益之说偶有听见，但资本却趋之若鹜，义无反顾烧钱推动共享单车行业向前发展。

以2015年3月唯猎资本投资ofo小黄车为起点，共享单车企业迎来资本宠幸，包括红杉资本、高瓴资本、淡马锡、金沙江创投等陆续加入到投资方的各阵营。摩拜、ofo小黄车、小鸣单车、小蓝单车、优拜单车相继大量融资，其中摩拜、ofo小黄车宠冠六宫。截至目前，摩拜和ofo小黄车均完成多轮融资，融资总额高达数亿美元。最新一轮，摩拜融资6亿美元，由腾讯领投；ofo小黄车融资7亿美元，由阿里巴巴领投。此外，有消息称ofo小黄车正在与软银集团谈判，有望引入10亿美元的资金，如果谈判成功，这将成为中国单车共享业务中最大的融资。

图：共享单车行业融资概览

经过了近乎两年的激战，共享单车企业采取不同的战略定位和竞争模式，使得资本市场对其品牌价值有了一定的把握，根据年初界面传媒公布的2017创业估值排行榜，ofo以138亿人民币的估值位列第43位，摩拜以105亿人民币位列第52位。近期多轮融资下来，两者的实际估值数据比榜单上还要更高，资本的力量助推摩拜和ofo小黄车成长为共享单车领域的唯二独角兽。

图：ofo、摩拜2017年估值排名（单位：亿元）

如果不是天使投资者的第一笔资金，共享单车可能就无法问世，如果不是多轮资本的持续投入、输血烧钱，可能我们也无法见到满大街的单车，也就无从选择偏好的颜色来骑。可以说单车之起源始于资本，单车未来的发展方向也在决定于资本。当前的情况是外部资本大佬入局给行业带来诸多变数，但单一的投资者却无法左右格局。日光之下并无新事，我们认为单车行业的整合必将顺从资本逐利的天性，局势或沿着专车市场中滴滴快的合纵连横的方向发展，但这次没有那么简单。

互联网大佬站队不一，大战升级

基于双方战略差异，资本的倾向也不同。摩拜吸引的财务投资者有高瓴资本、红杉资本中国、华平资本、愉悦资本等；ofo小黄车背后的财务投资者则是金沙江创投、经纬中国、中信产业基金、真格基金、DST等。

入局的资本当中也不乏产业投资者。ofo小黄车以其“不生产单车，只连接单车”的远期愿景成功吸引了滴滴出行的战略投资，以其相对较高的城市覆盖率契合了蚂蚁金服的信用城市战略，赢得蚂蚁金服的青睐，获得阿里支持。

摩拜则引入了腾讯，借助微信小程序赢取优质流量，借助腾讯云完成智能锁双向通信；还引入了携程、华住等产业投资者助力。而迟迟不肯入局的百度也于5月底以战略合作的方式与摩拜站在一起。通过百度地图在“步行”和“骑行”模块下加入摩拜单车入口，计划将摩拜单车与“公交”查询功能相结合，携手解决最后一公里问题。

图：共享单车企业融资历程

参考中国报告网发布《2017-2022年中国共享单车行业竞争现状及投资动向研究报告》

图：摩拜、ofo小黄车投资方阵营

阿里腾讯入局，意在流量

自百度掉队之后，中国互联网市场从此只有AT之名，由阿里、腾讯两大势力割据对峙，争斗不断。纵观阿里、腾讯的版图布局，二者正竞相打造各自的生态圈，目前已在电子商务、移动支付、文化娱乐、交通出行等多个领域正面交锋。共享单车作为解决城市居民“最后一公里出行”的高频刚需产品，是交通出行领域的最后一块拼图，岂能不争？

图：阿里版图

图：腾讯版图

争得这最后一块拼图所为何？毋庸置疑，双方瞄准的都是共享单车平台上的流量。

1）流量即用户，用户即收入。共享单车最具价值的部分在于用户数据，如用户生活轨迹、生活方式、消费偏好等，通过挖掘数据信息，运营商能够把握用户现有需求，开发潜在需求，扩展自身生态体系边界。

2）流量即支付场景，移动支付即大金融领域。共享单车平台为大众创造了又一个支付场景，谁能将这一场景收入囊中，意味着在移动支付领域之争能够获得更大的市场份额，为后续进军大金融领域奠定基础。

正如滴滴与快的之争、美团与大众点评之争，今时今日的摩拜与ofo小黄车之争的焦点也在于此。截至2017年一季度，摩拜已投放单车350万辆，日订单量达到1600万次；ofo小黄车已投放单车600万辆，日订单量达到2500万次，着实是一份令AT眼馋的肥肉。

图：移动支付与数据生态体系

资本大佬放手一搏，未来战况成谜

共享单车走到今时今日仍是温室里的花朵，资本成了唯一的救命稻草，摩拜与ofo小黄车之争完全上升成了资本大佬腾讯与阿里之争。

从生态体系看，腾讯和阿里之间的角力说到底依旧是生态之间的角力，而移动支付是生态闭环的重要一步，如今已成为AT必争之地。近几年腾讯在移动支付领域的突围让阿里深感危机。阿里系支付宝的市场份额由2014年的82%下降到2017年Q1的54%，而腾讯系财付通的市场份额则从10%涨至40%。可以想象，在经历了与美团决裂，与滴滴不快的阿里，是多么想要将共享单车的入口抓在手里，阿里的决心可见一斑；而腾讯不遗余力地助攻摩拜，从资金到技术，全方位地辅导摩拜成长，其决心不亚于阿里，摩拜和ofo小黄车未来将何去何从，似乎一时难下定论。

从投资复盘看，现在滴滴是一家BAT都有投资的公司，然而都没有控股权，腾讯虽然贵为第一大股东，却无法独占其身，从滴滴、腾讯在单车行业中的站队可见一斑。而对于阿里，虽然荣为第二大股东，花了大把的钱培养了快的却最终没有在合并中取得话语权。因此复盘上一轮AT在出行领域的投资，不能算失败却也不能作为成功案例，可以说培育了一家估值约500亿美元的互联网独角兽，投资性质却不得不从战略投资人转为财务投资者。因此，对于如今的两轮之争，AT都很紧张。

我们认为作为滴滴出行股东的腾讯，与滴滴出行的站队出现分歧，腾讯或成为二者的撮合方，但一轮轮融资烧钱过后，从资本的逐利性角度，行业会迎来格局的变化，最终没有一方能强势主导，却有一股无形的力量即资本将成为摩拜与ofo小黄车未来归宿的引路人。