咨询热线

400-007-6266

010-86223221

神剑股份---嘉业航空质地优异 新工艺具备先发优势


        收购嘉业航空,业务融合较易:神剑股份是国内粉末涂料行业聚酯树脂生产、销售的龙头企业,市场占有率超过20%,具有一定定价权。在国内外经济缓慢复苏的大环境下,国内粉末涂料聚酯树脂行业仍保持低速稳定增长,公司15年净利润增速超过30%,预计十三五国内粉末涂料专用聚酯树脂复合增长率不低于10%,市场总需求量将达到90-100万吨。
        参考观研天下发布《2018-2023年中国航空航天行业市场竞争现状分析及未来发展商机战略评估报告
        15年公司并购西安嘉业航空,嘉业航空主营产品包括各类航空航天飞行器的工装、结构件及总成,目前拥有武器生产许可资质、质量管理体系认证和三级保密资格,承诺的15-17年扣非后归母净利润分别不低于3150万元、4100万元和5100万元,去年业绩承诺完成率约为117.18%。神剑股份收购嘉业航空后,将建立“聚酯树脂——粉末涂料——航空航天及轨道交通类工装、结构件、总成——航空航天及轨道交通整机、整车”产业链,推动粉末涂料及其专用聚酯树脂在航空航天及轨道交通行业的广泛应用。

        嘉业航空工装模具占比较大,新工艺具备先发优势:嘉业航空以工装模具起家,工装模具收入占比超过一半。目前航空航天零部件的传统加工模式以数控加工为主,传统机加企业包括明日宇航、德坤航空和成都航飞等,而嘉业航空的比较优势在于拥有两项少有的零部件成型工艺,分别是粉末热等静压成型技术和内高压充液成形技术。粉末热等静压成型技术特别适合制备具有复杂型腔的结构件,同时相比于传统数控机床加工,热等静压成型技术具有生产周期短、工序少、能耗低、材料损耗小等优势,能广泛应用于钛合金、高温合金等材料的零部件加工生产,热等静压工艺未来将具备广阔的市场空间,特别在复杂形状零件或近净形态零件的加工领域,公司已利用该技术生产了开式叶轮、闭式叶轮、飞机起落架链接件、摇臂链接杆等产品。此外,公司的另一项技术是内高压充液成形技术,相比于传统的冲压成型技术,充液成形优势在于成型速度快、磨具使用少、零件精度高,主要产品包括飞机发动机小半径弯管、超薄壁导流管、飞机门框、密封罩等产品,某些产品已经实现了量产。目前国内掌握这两项工艺的公司凤毛麟角,嘉业航空具备明显的先发优势。

        军品立足配套西飞,未来或受益于重点型号放量:嘉业航空生产的航空航天类产品主要配套西飞集团和陕飞集团等客户,西飞集团、陕飞集团的主要产品包括中型运输机、轰炸机和无人机等。

        6月中旬,国产运-20正式交付部队,另据美国军事新闻战略网报道,中国一共制造了8架新款运输机,造价达到2.5亿美元。我们认为,运-20未来的市场需求量或达数百架,单单运-20一个型号或将形成数千亿的产值。公司作为主机厂零部件配套企业,业绩或将充分受益于十三五期间先进武器大量供给状态的出现。

        高铁投资有望加速,轨道交通业务景气度向上:在轨道交通类产品方面,公司产品主要应用于高铁和地铁。一方面,公司拥有高铁车头弯曲件、高铁司机室操纵台等核心生产技术,公司是380BL、380C高铁车头弯曲件及380BL高铁司机室操纵台的国内首批供应商。另一方面,公司还拥有地铁逃生门梯的核心生产技术。根据《铁路“十三五”发展规划征求意见稿》,至2020年末,中国高速铁路里程要达到3万公里,十三五期间铁路固定资产投资规模将达3.5至3.8万亿元。另外根据《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》,2016-2018年城市轨道交通建设投资完成1.6万亿元,新建里程超过2000公里以上。

        2015年嘉业航空高铁和轨交业务营收占比超过40%,未来公司将受益于高铁标准化动车组的放量以及城市轨交业务投资的增长。


资料来源:公开资料,观研天下整理,转载请注明出处(ww)。

更多好文每日分享,欢迎关注公众号

【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可,任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题,烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com,我们将及时沟通与处理。

我国电动自行车行业代表性企业主要分布于东部地区 其中雅迪科技营收领先

我国电动自行车行业代表性企业主要分布于东部地区 其中雅迪科技营收领先

企业分布来看,国内电动自行车生产商主要有雅迪科技、爱玛科技、台铃科技、新日股份、浙江绿源、九号公司、小牛电动、小刀科技、立马车业、广汽集团、小鸟车业、浙江钻豹、绿佳车业、金箭科技、宝岛车业、绿能科技等,主要集中于我国东部地区。

2025年06月06日
【产业链】我国飞行汽车行业产业链图解及上中游相关企业竞争优势分析

【产业链】我国飞行汽车行业产业链图解及上中游相关企业竞争优势分析

我国飞行汽车行业产业链上游为材料及装备,包括飞行汽车材料、核心装备、航空部件等,飞行汽车材料有铝合金、钛合金、铝基复合材料、碳纤维复合材料等,核心装备有飞控系统、通讯系统、导航系统、电力系统等,航空部件包括机翼、机身;中游分为一体式飞行汽车、分体式飞行汽车、可分离式飞行汽车;下游主要应用于物流运输、城市交通、应急救援、

2025年05月07日
我国航空电子行业: 航空工业、中电科合计市场份额占比达30%

我国航空电子行业: 航空工业、中电科合计市场份额占比达30%

从市场结构来看,我国航空电子市场占比最高为光电系统,为15.77%;其次为飞行控制系统,占比为13.77%;第三为通信系统,占比为13.01%。

2025年04月22日
我国摩托车行业相关上市企业情况:艾玛科技及新日股份摩托车销量领先

我国摩托车行业相关上市企业情况:艾玛科技及新日股份摩托车销量领先

我国摩托车行业产业链上游为摩托车配件、发动机、轮胎等;中游为摩托车整车制造,主要分为电动摩托车制造和燃油摩托车制造,代表企业有力帆科技、钱江摩托车、林海股份、爱玛科技等;下游主要有政府机构以及摩托车消费市场。

2025年03月08日
【产业链】我国智能物流行业产业链图解及上中游相关企业竞争优势分析

【产业链】我国智能物流行业产业链图解及上中游相关企业竞争优势分析

从智能物流产业链布局情况来看,我国智能物流上游物流设备组件布局企业有中国电科、MIAS等;零部件布局的企业有盈科视控、倍加福、传化集团等。中游智能物流生产布局的企业有东杰智能、科大智能、今天国际、诺力股份、飞力达等。下游为主要为工业生产和商业配等应用领域。

2025年01月20日
我国商业航天行业以国家队为主导 其中航天科技市场占比70.1%

我国商业航天行业以国家队为主导 其中航天科技市场占比70.1%

占比来看,我国商业火箭发射次数快速提升。2024上半年,我国航天实施的30次发射任务中,商业运载火箭实施发射共计5次,占2024上半年发射总数的16.7%。

2024年11月22日
航空维修行业:发动机维修占民航维修市场最大份额 市场代表性企业主要集中于欧美

航空维修行业:发动机维修占民航维修市场最大份额 市场代表性企业主要集中于欧美

从细分市场来看,在民用航空领域,发动机维修支出占比最大,占比达46%,机体维修、航线维护、部件维修占比合计约为54%。

2024年11月07日
我国通用航空运营市场集中度较低 中航科工营收规模位列第一

我国通用航空运营市场集中度较低 中航科工营收规模位列第一

竞争梯队来看,2023年我国通用航空行业竞争梯队可分为三梯队,按业务收入大于100亿元的企业有中航科工、中直股份和中航通飞,位于行业竞争第一梯队;收入位于10-100亿元区间内的企业有西锐飞机、万丰奥威、洪都航空、中信海直等,位于第二梯队;小于10亿元企业有海特高新、南山公务等。

2024年11月06日
微信客服
微信客服二维码
微信扫码咨询客服
QQ客服
电话客服

咨询热线

400-007-6266
010-86223221
返回顶部